【品种策略】贵金属：12月05日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国经济数据表现不一，美联储对降息持谨慎态度，通胀略有上升，经济活动略有上升，市场关注非农就业数据和降息路径，贵金属短线或偏强震荡。
南华期货	震荡	美联储降息预期增强，贵金属投资需求改善，但近期ETF持仓回吐；美就业数据低于预期，利多贵金属；市场关注美联储政策动向及非农就业报告，短期贵金属预计宽幅震荡调整。
银河期货	震荡	美国“小非农”数据温和增长和ISM服务业PMI不及预期，增加了市场对12 月降息的预期，推动贵金属小幅上涨。但鲍威尔表示经济向好，降息速度或放缓，增加不确定性，贵金属走势纠结。
正信期货	震荡	黄金期权隐含波动率变化不大，维持震荡格局；沪金价格长期看多，但短期高位震荡，建议回调买入看涨期权或牛市价差组合。
兴业期货	震荡	美元指数高位震荡及海外不稳定局势支撑金价，美国经济数据符合预期但增长放缓，避险情绪升温，叙利亚和巴以地区地缘政治紧张局势影响市场情绪，导致贵金属短期窄幅震荡。
财达期货	震荡	美国劳动力市场数据表现出韧性，市场预期美联储12月降息可能性增加，同时韩国政局动荡引发避险情绪，这些因素共同影响贵金属价格走势。
光大期货	震荡	美国经济数据不及预期，美联储政策趋于谨慎，地缘政治不确定性增加，尽管近期贵金属表现偏强，但反弹力度较弱，未来走势仍需关注地缘政治进展。
申银万国	震荡	近期金银市场受到多重因素影响，包括美国ADP数据略低于预期、美元走强、人民币走弱、地缘政治冲突降温以及美联储政策预期的变化，市场对再通胀交易的降温和美联储政策调整的消化，导致金银价格进入整理阶段，波动率收敛。
混沌天成研究	震荡	美国11月ADP就业数据增幅放缓，市场对降息预期谨慎，美元指数和美债利率小幅回落，地缘政治动荡支撑贵金属价格，黄金作为货币和风险对冲具备上行空间，但市场波动风险仍需警惕。
华泰期货	震荡	美联储褐皮书显示经济活动略有增长，官员对降息存在分歧，贵金属市场受此影响或呈现纠结走势，建议逢低买入套保为主。美债规模及利率高企，降息预期仍存。

贵金属机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国经济数据表现不一，美联储对降息持谨慎态度，通胀略有上升，经济活动略有上升，市场关注非农就业数据和降息路径
，贵金属短线或偏强震荡。

南华期货

震荡

美联储降息预期增强，贵金属投资需求改
善，但近期ETF持仓回吐；美就业数据
低于预期，利多贵金属；市场关注美联储
政策动向及非农就业报告，短期贵金属预
计宽幅震荡调整。

银河期货

震荡

美国“小非农”数据温和增长和ISM服
务业PMI不及预期，增加了市场对12
月降息的预期，推动贵金属小幅上涨。但
鲍威尔表示经济向好，降息速度或放缓，
增加不确定性，贵金属走势纠结。

正信期货

震荡

黄金期权隐含波动率变化不大，维持震荡
格局；沪金价格长期看多，但短期高位震
荡，建议回调买入看涨期权或牛市价差组
合。

兴业期货

震荡

美元指数高位震荡及海外不稳定局势支撑
金价，美国经济数据符合预期但增长放缓
，避险情绪升温，叙利亚和巴以地区地缘
政治紧张局势影响市场情绪，导致贵金属
短期窄幅震荡。

财达期货

震荡

美国劳动力市场数据表现出韧性，市场预
期美联储12月降息可能性增加，同时韩
国政局动荡引发避险情绪，这些因素共同
影响贵金属价格走势。

光大期货

震荡

美国经济数据不及预期，美联储政策趋于
谨慎，地缘政治不确定性增加，尽管近期
贵金属表现偏强，但反弹力度较弱，未来
走势仍需关注地缘政治进展。

申银万国

震荡

近期金银市场受到多重因素影响，包括美
国ADP数据略低于预期、美元走强、人
民币走弱、地缘政治冲突降温以及美联储
政策预期的变化，市场对再通胀交易的降
温和美联储政策调整的消化，导致金银价
格进入整理阶段，波动率收敛。

混沌天成研究

震荡

美国11月ADP就业数据增幅放缓，市
场对降息预期谨慎，美元指数和美债利率
小幅回落，地缘政治动荡支撑贵金属价格
，黄金作为货币和风险对冲具备上行空间
，但市场波动风险仍需警惕。

华泰期货

震荡

美联储褐皮书显示经济活动略有增长，官
员对降息存在分歧，贵金属市场受此影响
或呈现纠结走势，建议逢低买入套保为主
。美债规模及利率高企，降息预期仍存。

【品种策略】贵金属：05月28日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国消费者信心指数上升与耐用品订单下降形成矛盾，地缘局势多变及美国财政前景担忧支撑贵金属价格，市场对美欧贸易谈判及美联储纪要保持关注。南华期货震荡美国财政担忧缓解及消费者信心指数超预期，导致资金回流美国市场，贵金属价格短线震荡调整；美联储降息预期不明朗，黄金和白银ETF持仓稳定，短期内贵金属或维持高位震荡。财达期货震荡地缘政治动荡加剧，美元指数短线反弹导致金价回落，但整体上升趋势仍保持良好，未跌破10天均线，预计上升趋势变...

同花顺期货

248

【品种策略】贵金属：05月29日多家期货公司晨报观点汇总

贵金属机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储对经济不确定性和关税影响持谨慎态度，特朗普政府的政策影响尚不明朗，地缘政治局势多变，以及对美国财政前景的担忧，可能支撑贵金属价格。南华期货震荡美联储会议纪要传递谨慎降息态度，美债拍卖良好抑制贵金属估值，美国法院叫停特朗普关税政策增加市场不确定性，预计贵金属短期维持高位震荡。兴业期货震荡美国国家贸易法院支持对特朗普关税禁令，美元、美股反弹影响金价短期波动，金价均线支撑强但上行动力不足，建议回调后买入或卖出虚值看跌...

同花顺期货

165