01

　　盘面变化

　　02

　　行情综述

　　12月4日，国内商品期市收盘多数下跌，集运欧线领跌期市，日内一度跌超5%，EC盘面市场围绕弱现实进行交易定价，在前一个交易日空单减仓带动盘面上行后，部分多单离场拖累盘面修复节奏，考虑到12合约的流动性和交割逻辑，更多资金博弈将在02合约，同时市场对于2月份现货运价的预期分化将放大盘面波动。短期第50周现货运价转弱，市场在炒作后续空班较多的第51周挺价情况和月末第51周的价格变化以筹备1月的潜在宣涨和搭建rolling，集运指数（欧线）跌逾3%；

　　能化品多数下跌，纯碱跌逾3%，玻璃跌逾2%；

　　农产品多数下跌，菜油跌逾3%，菜粕、菜籽跌逾2%；

　　黑色系多数下跌，焦煤跌近3%，焦炭跌逾2%；

　　基本金属多数上涨，短期海外地缘风险缓和，市场风险偏好回升，国内楼市政策利好频出，市场静待更多宏观指引，国内纯镍市场成交有所好转，现货市场偏强主要体现在金川镍升水上，主因是金川惜售挺价。沪镍短期多空博弈较为激烈，由前期超跌+宏观方面降息预期利好带动，沪镍涨逾2%；氧化铝涨逾2%，锌精矿紧张持续约束刚性，锌锭产量供应担忧不减，而锌锭需求弹性较大，市场对经济政策刺激仍有预期，叠加短期海内外锌锭库存去化，市场担忧近月软挤仓风险，主力合约日增仓3.5万手，短期据分析锌价飙升主要受资金炒作和软挤仓预期的影响，锌表现为上涨可能冲击前期高点。

　　工业硅市场交投依然表现为僵持，价格分歧持续。供给端北增南减格局维持，而多晶硅价格松动，下游压价采购，硅料需求持续收缩，西南地区减产预期强，年底排产计划持续缩减。有机硅价格继续承压，行业开工仍偏高，但下游需求不足，且看空后市，维持刚需采购。工业硅行业库存环比窄幅增长，市场库存稳中小增，工厂继续累库，随着下游减产的加剧，工业硅供给维持高位，行业基本面愈趋宽松，硅价继续承压，或维持底部运行。近期产业端消息面多扰动，工业硅跌逾3%；

　　贵金属均上涨，沪银涨逾1%。

　　资金流向方面，原油25年1月、焦煤25年1月合约获资金净流入3.43亿元和3.24亿元，而棕榈油25年1月、螺纹钢25年1月合约则遭净流出8.28亿元和8.09亿元。

　　03

　　市场资讯

　　集运指数、工业硅等跌超3% 氧化铝涨超2%

　　午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。氧化铝、沪镍涨超2%，SC原油、沪银、PX0>对二甲苯、20号胶涨超1%；跌幅方面，集运欧线、纯碱、工业硅、菜油跌超3%，焦煤、玻璃、菜粕、焦炭、碳酸锂跌超2%，PVC、尿素、豆粕跌超1%。

　　港股恒指微跌0.02% 科指跌0.34%石油、煤炭股活跃

　　12月4日消息，今日港股三大指数午后走弱，截至收盘，恒生指数微跌0.02%，报19742.46点，恒生科技指数跌0.34%，国企指数涨0.18%。盘面上，科网股普遍疲弱，快手跌近3%，京东跌2%，联想跌超1%，百度、阿里巴巴、腾讯跟跌，网易涨近2%；石油、煤炭股涨势活跃，三桶油涨幅均超2%，中国神华涨超4%；半导体概念股多数上涨，中芯国际涨超1%；建材水泥、光伏、锂电等板块跌幅靠前。