【品种策略】螺纹：12月04日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	螺纹钢产量下降且钢厂检修预期增加，供应可能继续下降，但需求季节性走弱，库存去化放缓，供需压力未明显改善，政策预期积极限制下跌空间。
南华期货	震荡	建材需求季节性走弱和钢厂利润收缩导致减产，钢材供应压力缩减，库存去化加快，库存水平处于季节性低位，供需矛盾不显，市场对冬储不看好，焦煤供应宽松，基本面缺乏向上驱动。
银河期货	震荡	钢材供需结构季节性恶化，库存偏低及原料补库需求支撑价格，但粗钢产量偏高和天气转冷可能导致供大于求，市场关注政策及冬储影响。
恒泰期货	震荡	宏观情绪转弱导致钢材需求趋弱，钢厂利润扩张幅度收窄，进入淡季需求预期阶段，供需双微降，市场存在宏观利好政策预期，短期钢材处于震荡调整格局。
国都期货	震荡	螺纹钢供需双减，库存下降，但建材消费减少；同时，未来钢铁项目的开工或投产增加了市场不确定性，建议短线操作或观望。
财达期货	震荡	钢厂盈利率下滑限制增产空间，建材需求季节性下滑，螺纹社库小幅累库，供需边际转弱，短期对盘面形成压制。
申银万国	震荡	终端需求企稳，钢厂利润修复，螺纹钢产量回升，价格反弹至平电成本区间，复产动能增强，供需平衡受压制，短期基本面成交支撑。
混沌天成研究	震荡	钢材供应减少但需求分化，社会库存持续去化，11月PMI超预期及重要会议临近，宏观情绪回暖，短期钢价震荡偏强。
华泰期货	震荡	铁矿石价格小幅上涨推动钢材价格偏强，但螺纹钢消费受季节性因素制约，需求可持续性存疑，市场情绪虽积极但成交量一般，短期内预计以震荡运行为主。

螺纹机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

螺纹钢产量下降且钢厂检修预期增加，供应可能继续下降，但需求季节性走弱，库存去化放缓，供需压力未明显改善，政策
预期积极限制下跌空间。

南华期货

震荡

建材需求季节性走弱和钢厂利润收缩导致
减产，钢材供应压力缩减，库存去化加快
，库存水平处于季节性低位，供需矛盾不
显，市场对冬储不看好，焦煤供应宽松，
基本面缺乏向上驱动。

银河期货

震荡

钢材供需结构季节性恶化，库存偏低及原
料补库需求支撑价格，但粗钢产量偏高和
天气转冷可能导致供大于求，市场关注政
策及冬储影响。

恒泰期货

震荡

宏观情绪转弱导致钢材需求趋弱，钢厂利
润扩张幅度收窄，进入淡季需求预期阶段
，供需双微降，市场存在宏观利好政策预
期，短期钢材处于震荡调整格局。

国都期货

震荡

螺纹钢供需双减，库存下降，但建材消费
减少；同时，未来钢铁项目的开工或投产
增加了市场不确定性，建议短线操作或观
望。

财达期货

震荡

钢厂盈利率下滑限制增产空间，建材需求
季节性下滑，螺纹社库小幅累库，供需边
际转弱，短期对盘面形成压制。

申银万国

震荡

终端需求企稳，钢厂利润修复，螺纹钢产
量回升，价格反弹至平电成本区间，复产
动能增强，供需平衡受压制，短期基本面
成交支撑。

混沌天成研究

震荡

钢材供应减少但需求分化，社会库存持续
去化，11月PMI超预期及重要会议临
近，宏观情绪回暖，短期钢价震荡偏强。

华泰期货

震荡

铁矿石价格小幅上涨推动钢材价格偏强，
但螺纹钢消费受季节性因素制约，需求可
持续性存疑，市场情绪虽积极但成交量一
般，短期内预计以震荡运行为主。

【品种策略】螺纹：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪因美国大选和国内政策会议提供支撑，但基本面进入淡季，供强需弱，库存去化放缓，阶段性供需压力加大，压制盘面反弹。南华期货震荡基建项目需求有限且建材需求见顶，钢材需求端无明显增量，铁水原料供应宽松，宏观事件对市场影响较大，市场方向不明，波动率可能上升。兴业期货震荡螺纹库存偏低，但供需结构边际转弱，季节性需求走弱压力增加，钢厂产量恢复至高水平，库存连续累积，宏观不确定性较大，预计期价维持震荡偏弱走势。恒泰期货震荡宏观情绪转弱...

同花顺期货

【品种策略】纯碱：12月04日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡纯碱供应端产能回归导致过剩量加剧，但累库幅度不及预期，可能因中游投机和在途库存隐性化。需求端浮法玻璃稳定，光伏冷修加速预期未兑现。需警惕供应层面新扰动。银河期货震荡纯碱库存增加且集中度高，部分地区物流受限导致提货紧张；产业端日产恢复，库存环比下降但去库力度不强；需求端光伏玻璃冷修，市场在弱现实和预期中摇摆，价格缺乏上行动力。永安研究偏空纯碱现货和期货市场均走弱，基差偏低，价差处于低位。供应增加且库存高企，需求端重碱需求...

同花顺期货