【品种策略】锌：12月04日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海外市场因素导致伦锌价格波动加剧，国内矿端增量有限且季节性停产影响供应，需求淡季未见明显改善，整体供需两弱，市场对高价锌接受度低，建议套保逢高卖出。
银河期货	中性	短期供应端仍维持弱势，国内社会库存持续去库，对锌价有支撑，但资金面影响仍存，锌价波动较大，建议观望。
申银万国	偏多	精矿加工费低迷导致冶炼利润缩窄，国内锌产量减产；汽车产销、基建增长和地产刺激政策支撑锌价短期走强。
混沌天成研究	震荡	国内政策支持经济发展，特别国债和基建投资或拉动锌需求；房地产市场企稳，库存低位去库；但冶炼厂亏损，供应增量有限，锌价短期偏强。美联储降息预期增加，影响市场情绪。
华泰期货	震荡	矿端供应偏紧但进口锌锭流入增加，供应紧缺小幅缓解；下游消费淡季及高锌价影响现货市场成交一般；宏观情绪和政策对锌价影响不确定，建议逢低买入套保。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海外市场因素导致伦锌价格波动加剧，国内矿端增量有限且季节性停产影响供应，需求淡季未见明显改善，整体供需两弱，
市场对高价锌接受度低，建议套保逢高卖
出。

银河期货

中性

短期供应端仍维持弱势，国内社会库存持
续去库，对锌价有支撑，但资金面影响仍
存，锌价波动较大，建议观望。

申银万国

偏多

精矿加工费低迷导致冶炼利润缩窄，国内
锌产量减产；汽车产销、基建增长和地产
刺激政策支撑锌价短期走强。

混沌天成研究

震荡

国内政策支持经济发展，特别国债和基建
投资或拉动锌需求；房地产市场企稳，库
存低位去库；但冶炼厂亏损，供应增量有
限，锌价短期偏强。美联储降息预期增加
，影响市场情绪。

华泰期货

震荡

矿端供应偏紧但进口锌锭流入增加，供应
紧缺小幅缓解；下游消费淡季及高锌价影
响现货市场成交一般；宏观情绪和政策对
锌价影响不确定，建议逢低买入套保。

【品种策略】锌：04月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌矿供应预期增量但实际仍偏紧，精炼锌进口盈利窗口修复，国内冶炼利润为负，库存去化，需求端下游开工率改善，宏观定价和基本面远期偏空预期影响锌价，但短期供应未宽松和需求旺季支撑锌价反弹。申银万国震荡近期精矿加工费回升，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期未来精矿供应改善，短期锌价可能宽幅波动，需关注美国关税政策及汇率变动。永安研究震荡锌价受关税影响和抢装预期导致宽幅震荡，短期内低库存提供支撑，但中...

同花顺期货

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【品种策略】锌：04月16日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观定价和基本面远期偏空预期导致锌价下破，但供应未宽松、需求旺季修复、库存低位去库，短期锌价可能反弹。银河期货偏空尽管国内库存处于低位对锌价有支撑，但下游需求不佳，且中长期锌锭供应预期增加，锌价可能继续承压下行。永安研究震荡锌价受关税影响和抢装预期影响，短期有支撑，国内库存去化快，海外库存震荡下行。中长期供应恢复和消费透支预期下存在逢高做空机会，但需警惕国内政策对基建投资的超预期刺激风险。正信期货震荡宏观情绪缓和及90天...

同花顺期货

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