【品种策略】锌：12月04日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海外市场因素导致伦锌价格波动加剧，国内矿端增量有限且季节性停产影响供应，需求淡季未见明显改善，整体供需两弱，市场对高价锌接受度低，建议套保逢高卖出。
银河期货	中性	短期供应端仍维持弱势，国内社会库存持续去库，对锌价有支撑，但资金面影响仍存，锌价波动较大，建议观望。
申银万国	偏多	精矿加工费低迷导致冶炼利润缩窄，国内锌产量减产；汽车产销、基建增长和地产刺激政策支撑锌价短期走强。
混沌天成研究	震荡	国内政策支持经济发展，特别国债和基建投资或拉动锌需求；房地产市场企稳，库存低位去库；但冶炼厂亏损，供应增量有限，锌价短期偏强。美联储降息预期增加，影响市场情绪。
华泰期货	震荡	矿端供应偏紧但进口锌锭流入增加，供应紧缺小幅缓解；下游消费淡季及高锌价影响现货市场成交一般；宏观情绪和政策对锌价影响不确定，建议逢低买入套保。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海外市场因素导致伦锌价格波动加剧，国内矿端增量有限且季节性停产影响供应，需求淡季未见明显改善，整体供需两弱，
市场对高价锌接受度低，建议套保逢高卖
出。

银河期货

中性

短期供应端仍维持弱势，国内社会库存持
续去库，对锌价有支撑，但资金面影响仍
存，锌价波动较大，建议观望。

申银万国

偏多

精矿加工费低迷导致冶炼利润缩窄，国内
锌产量减产；汽车产销、基建增长和地产
刺激政策支撑锌价短期走强。

混沌天成研究

震荡

国内政策支持经济发展，特别国债和基建
投资或拉动锌需求；房地产市场企稳，库
存低位去库；但冶炼厂亏损，供应增量有
限，锌价短期偏强。美联储降息预期增加
，影响市场情绪。

华泰期货

震荡

矿端供应偏紧但进口锌锭流入增加，供应
紧缺小幅缓解；下游消费淡季及高锌价影
响现货市场成交一般；宏观情绪和政策对
锌价影响不确定，建议逢低买入套保。

【品种策略】锌：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌矿加工费稳定，进口矿流入，冶炼端检修与复产并存，增量极小；下游需求淡季，开工率走弱，刚需采购为主；锌市库存低位小幅累增，供需两弱，锌价上下空间有限。南华期货空市场情绪支撑沪锌偏强运行，但供给端宽松预期逐步兑现，库存处于低位，需求疲软，建议逢高沽空。混沌天成研究中性美国非农就业数据好于预期，降息预期下行，锌冶炼厂排产增量不及预期，需求端压力传导至锌锭端，建议短期观望。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

172

【品种策略】锌：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息和中美领导会晤增加宏观不确定性，国内锌矿加工费下滑和冶炼厂检修计划影响供应，但内需疲软和海外市场库存低位支撑价格，沪锌价格波动有限。南华期货震荡LME潜在逼仓可能拉升锌价，冶炼端抢矿严重导致11月TC下降，减停产意愿上升，库存或去库，需观望出口和宏观影响。申银万国震荡锌精矿加工费尚可，冶炼利润转正，产量有望回升；镀锌板库存增加，基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产疲弱；国内外库存状况不同，关注美元、冶炼产量和下...

同花顺期货