【品种策略】铜：11月29日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国就业市场降温和美元指数回调缓解了铜价压力，国内政策预期支撑市场情绪。废铜进口紧张和精废价差低位有利于精铜消费，铜价倾向震荡筑底后企稳。
兴业期货	震荡	美元指数高位运行对铜价施压，但铜矿供给紧张和库存下降对价格形成支撑，需求潜在利多因素存在，整体供需矛盾不突出，价格短期或延续震荡。
永安研究	震荡	美国经济数据强劲引发市场对美联储政策转鹰的担忧，美元和美债利率高位运行，国内去库存速度放缓且终端消费未跟上，供应端进口量高位，消费淡季影响铜价，整体宏观驱动不明显，预计铜价短期震荡。
正信期货	震荡	铜价受宏观利空影响承压，美元指数偏空，欧元区PMI数据回落，贸易战升级担忧增加，国内库存小幅回升，现货升水承压，基本面支撑有限，需关注关键价位突破情况。
财达期货	震荡	PCE数据支持美联储不急于降息的立场，加上宏观不确定性较大，铜价承压，市场交投氛围不佳，现货升水基本持平，整体维持弱势震荡。
申银万国	震荡	精矿加工费略有回升但仍处低位，国内冶炼产量增速放缓，下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长，新能源渗透率提升，但地产数据低迷，整体铜价短期可能延续区间波动。
混沌天成研究	震荡	宏观上特朗普政策导致全球经济不确定性增加，美元高位压制工业品价格，铜矿端供应偏紧但需求疲软，供需双弱格局下，铜价延续震荡形态，短期可能向下突破。
华泰期货	震荡	市场对美联储利率变动路径存在分歧，且年末供需均有所回落，铜价预计维持震荡格局。TC长单谈判的不确定性增加了市场的不稳定性。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国就业市场降温和美元指数回调缓解了铜价压力，国内政策预期支撑市场情绪。废铜进口紧张和精废价差低位有利于精铜
消费，铜价倾向震荡筑底后企稳。

兴业期货

震荡

美元指数高位运行对铜价施压，但铜矿供
给紧张和库存下降对价格形成支撑，需求
潜在利多因素存在，整体供需矛盾不突出
，价格短期或延续震荡。

永安研究

震荡

美国经济数据强劲引发市场对美联储政策
转鹰的担忧，美元和美债利率高位运行，
国内去库存速度放缓且终端消费未跟上，
供应端进口量高位，消费淡季影响铜价，
整体宏观驱动不明显，预计铜价短期震荡
。

正信期货

震荡

铜价受宏观利空影响承压，美元指数偏空
，欧元区PMI数据回落，贸易战升级担
忧增加，国内库存小幅回升，现货升水承
压，基本面支撑有限，需关注关键价位突
破情况。

财达期货

震荡

PCE数据支持美联储不急于降息的立场
，加上宏观不确定性较大，铜价承压，市
场交投氛围不佳，现货升水基本持平，整
体维持弱势震荡。

申银万国

震荡

精矿加工费略有回升但仍处低位，国内冶
炼产量增速放缓，下游需求稳定向好，电
力投资和家电产量增长，新能源渗透率提
升，但地产数据低迷，整体铜价短期可能
延续区间波动。

混沌天成研究

震荡

宏观上特朗普政策导致全球经济不确定性
增加，美元高位压制工业品价格，铜矿端
供应偏紧但需求疲软，供需双弱格局下，
铜价延续震荡形态，短期可能向下突破。

华泰期货

震荡

市场对美联储利率变动路径存在分歧，且
年末供需均有所回落，铜价预计维持震荡
格局。TC长单谈判的不确定性增加了市
场的不稳定性。

【品种策略】铜：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡市场对联储12月降息预期的博弈和国内经济数据走弱限制了宏观利多，铜矿事故导致的原料短缺预期已被充分交易，价格有底部支撑但缺乏上行动力，倾向于区间震荡运行。南华期货震荡铜期货价格在高位震荡，因现货市场采购情绪高涨，且12月合约空头平仓推动期价走高。然而，下游还盘意愿增强，价格突破86500元/吨后反弹无力。同时，阴极铜产量因原料紧张和检修影响有所下滑，但11月预计小幅回升。银河期货中性供应端进口货源减少及国产货源正常补给，整体供应收缩...

同花顺期货

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【品种策略】铜：07月29日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性智利财长预计美国将豁免铜关税，纽约铜盘中跌超6%；SHFE及LME市场需求疲软，但库存低位对价格有支撑。南华期货震荡铜价近期受到国内反内卷影响及雅江水电站建设预期支撑，但短期影响有限，供给端无明显淘汰产能，需求利空大于利多，宏观事件将导致铜价波动加剧。银河期货震荡中美贸易谈判及智利铜关税豁免的不确定性影响市场情绪，国内冶炼厂高产且库存增加，市场供需疲软，现货升贴水持稳。兴业期货震荡美铜关税政策细节不确定性高，智利希望铜排除在高关税...

同花顺期货

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