【品种策略】螺纹：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	国内市场对中央经济工作会议抱有期待，利好信号频频释放，但特朗普政策导致美元强势，商品承压。成材库存偏低和钢厂补库需求支撑，但建材和卷板材库存有累积倾向，供需矛盾需关注钢厂减产。综合来看，宏观利好与海外压力博弈，盘面上下受限。
银河期货	震荡	螺纹钢市场供需表现偏中性，季节性需求下滑压力存在，特朗普对中国商品加征关税可能不及预期，支撑钢材价格重心，市场关注中央经济工作会议政策力度。
恒泰期货	震荡	宏观情绪转弱和季节性需求淡季导致钢材需求增长趋弱，供需双微降，市场宏观政策预期仍存，短期钢材处于震荡调整格局。
兴业期货	震荡	中美贸易摩擦风险上升和美元指数高位制约商品金融属性，建筑用钢需求暂无超季节性走弱，环保限产偏宽松，电炉亏损减产，高炉生产维持韧性，螺纹库存低位，短期螺纹期价预计偏震荡。
国都期货	震荡	五大钢材品种供需双增，库存下降，建材板材持续去库；但现货价格阴跌，宏观因素影响较多，市场心态谨慎，预计螺纹钢延续震荡走势。
财达期货	震荡	钢厂盈利率下滑限制增产空间，建材需求季节性下滑，螺纹库存小幅增加，供需边际转弱对盘面形成压制。
光大期货	震荡	全国建材库存下降和需求企稳回升支撑螺纹价格，但降温天气可能影响需求，市场情绪反复，预计短期螺纹盘面震荡整理。
混沌天成研究	震荡	钢材供应略偏弱，需求端表现分化，社库下降但钢厂库存累积，国内外板卷价差收窄，出口空间减少，宏观环境不确定性增加，市场观望情绪浓厚，短期钢价延续震荡格局。
申银万国	中性	原木市场供需呈弱平衡，且7月为木材加工淡季，9月进入旺季，存在月差反套机会，历史上9月价格偏高。
华泰期货	震荡	钢材市场目前处于政策空窗期，市场关注 12月份经济工作会议和明年两会，短期建材产销平衡，板材消费受出口带动保持高位，铁水产量止增导致板材库存持续去化，短期价格维持震荡偏强。

螺纹机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

国内市场对中央经济工作会议抱有期待，利好信号频频释放，但特朗普政策导致美元强势，商品承压。成材库存偏低和钢厂
补库需求支撑，但建材和卷板材库存有累
积倾向，供需矛盾需关注钢厂减产。综合
来看，宏观利好与海外压力博弈，盘面上
下受限。

银河期货

震荡

螺纹钢市场供需表现偏中性，季节性需求
下滑压力存在，特朗普对中国商品加征关
税可能不及预期，支撑钢材价格重心，市
场关注中央经济工作会议政策力度。

恒泰期货

震荡

宏观情绪转弱和季节性需求淡季导致钢材
需求增长趋弱，供需双微降，市场宏观政
策预期仍存，短期钢材处于震荡调整格局
。

兴业期货

震荡

中美贸易摩擦风险上升和美元指数高位制
约商品金融属性，建筑用钢需求暂无超季
节性走弱，环保限产偏宽松，电炉亏损减
产，高炉生产维持韧性，螺纹库存低位，
短期螺纹期价预计偏震荡。

国都期货

震荡

五大钢材品种供需双增，库存下降，建材
板材持续去库；但现货价格阴跌，宏观因
素影响较多，市场心态谨慎，预计螺纹钢
延续震荡走势。

财达期货

震荡

钢厂盈利率下滑限制增产空间，建材需求
季节性下滑，螺纹库存小幅增加，供需边
际转弱对盘面形成压制。

光大期货

震荡

全国建材库存下降和需求企稳回升支撑螺
纹价格，但降温天气可能影响需求，市场
情绪反复，预计短期螺纹盘面震荡整理。

混沌天成研究

震荡

钢材供应略偏弱，需求端表现分化，社库
下降但钢厂库存累积，国内外板卷价差收
窄，出口空间减少，宏观环境不确定性增
加，市场观望情绪浓厚，短期钢价延续震
荡格局。

申银万国

中性

原木市场供需呈弱平衡，且7月为木材加
工淡季，9月进入旺季，存在月差反套机
会，历史上9月价格偏高。

华泰期货

震荡

钢材市场目前处于政策空窗期，市场关注
12月份经济工作会议和明年两会，短期
建材产销平衡，板材消费受出口带动保持
高位，铁水产量止增导致板材库存持续去
化，短期价格维持震荡偏强。

【品种策略】螺纹：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡螺纹前期利空因素逐步出清，钢材缓慢去库过程中利润改善，但下游需求增量不明显，高炉利润亏损，钢材底部支撑较强，铁矿价格区间震荡影响成材价格走势。银河期货震荡螺纹钢表观需求大幅修复，电炉利润修复加速复产，钢材总库存去库加快，基建需求增长支撑钢材成本，短期钢价维持震荡偏强趋势，但整体仍在区间震荡，需更多因素打破现状。兴业期货震荡现货价格上涨且库存压力不大，低供给对冲低需求，稳地产政策加码预期升温，美联储降息预期提升，但部分城市螺纹和板...

同花顺期货

【品种策略】螺纹：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡螺纹钢供需平衡边际改善，库存维持缓慢去库趋势，但整体成材库存高企，市场宏观情绪进入真空期，铁矿石高估值回落但冬储预期支撑，成材价格受原料成本支撑但库存压制，预计区间震荡。银河期货震荡螺纹钢供应增长与需求下滑形成供需压制，环保影响导致焦煤供应收紧提供支撑，整体钢价维持区间震荡。兴业期货空螺纹钢库存偏高且去库速度慢，钢厂盈利下滑导致减产增多，价格可能下探成本支撑，存在向下试探2900-3000的风险。美国政府或将重新开门，市场情绪回暖，...

同花顺期货