【品种策略】铜：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
银河期货	震荡	伦铜和沪铜价格近期震荡，LME铜库存下降，国内库存去化，消费表现良好，终端需求强劲，尤其是空调和新能源汽车领域。国内冶炼厂复产，精铜产量恢复。预计12月铜将去库5万吨左右，价格可能围绕73000元/吨波动。套利方面因 LME库存过大不宜操作。
兴业期货	震荡	美元指数偏强对铜价形成压力，但全球矿企供给紧张和国内库存回落对价格形成支撑，需求端潜在利多需关注实质性改善。
永安研究	震荡	宏观环境中性偏空，美元和美债利率高位，国内去库速度放缓，消费淡季，供应端进口增加，价格预计短期震荡。
财达期货	震荡	美元回落推动铜价反弹，但宏观政策对工业金属需求形成压制，铜精矿TC企稳，现货市场活跃度有限，周度库存预计下降但降幅不大，整体维持弱势整理。
正信期货	偏空	美元指数突破关键压力位，宏观利空影响显现，强美元效应导致金属估值回落。国内铜库存去化放缓并转为小幅累库，现货升水承压，基本面支撑有限，市场出现主动空头增仓迹象。
光大期货	震荡	LME铜库存下降和国内铜社会库存减少支撑铜价，但美元偏强和宏观因子不确定性增加市场波动，且铜交易重心转向国内稳增长政策仍显犹豫，短期铜价呈区间震荡。
混沌天成研究	震荡	供需双弱格局下，铜价缺乏明显驱动因素，宏观环境利空较多，国内宏观预期转弱，国外强美元及贸易关税施压，未来铜价走势或依赖宏观方向定价。
申银万国	震荡	精矿加工费略有回升但仍处低位，冶炼产量增速放缓，下游需求稳定向好，电网投资和家电产量增长，新能源提升交通设备行业需求，地产数据低迷，短期铜价可能反弹。
华泰期货	震荡	市场对美联储利率路径分歧加大，供需均有所回落，TC长单谈判不确定性增加，预计铜价暂时以震荡格局为主。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

银河期货

震荡

伦铜和沪铜价格近期震荡，LME铜库存下降，国内库存去化，消费表现良好，终端需求强劲，尤其是空调和新能源汽车领
域。国内冶炼厂复产，精铜产量恢复。预
计12月铜将去库5万吨左右，价格可能
围绕73000元/吨波动。套利方面因
LME库存过大不宜操作。

兴业期货

震荡

美元指数偏强对铜价形成压力，但全球矿
企供给紧张和国内库存回落对价格形成支
撑，需求端潜在利多需关注实质性改善。

永安研究

震荡

宏观环境中性偏空，美元和美债利率高位
，国内去库速度放缓，消费淡季，供应端
进口增加，价格预计短期震荡。

财达期货

震荡

美元回落推动铜价反弹，但宏观政策对工
业金属需求形成压制，铜精矿TC企稳，
现货市场活跃度有限，周度库存预计下降
但降幅不大，整体维持弱势整理。

正信期货

偏空

美元指数突破关键压力位，宏观利空影响
显现，强美元效应导致金属估值回落。国
内铜库存去化放缓并转为小幅累库，现货
升水承压，基本面支撑有限，市场出现主
动空头增仓迹象。

光大期货

震荡

LME铜库存下降和国内铜社会库存减少
支撑铜价，但美元偏强和宏观因子不确定
性增加市场波动，且铜交易重心转向国内
稳增长政策仍显犹豫，短期铜价呈区间震
荡。

混沌天成研究

震荡

供需双弱格局下，铜价缺乏明显驱动因素
，宏观环境利空较多，国内宏观预期转弱
，国外强美元及贸易关税施压，未来铜价
走势或依赖宏观方向定价。

申银万国

震荡

精矿加工费略有回升但仍处低位，冶炼产
量增速放缓，下游需求稳定向好，电网投
资和家电产量增长，新能源提升交通设备
行业需求，地产数据低迷，短期铜价可能
反弹。

华泰期货

震荡

市场对美联储利率路径分歧加大，供需均
有所回落，TC长单谈判不确定性增加，
预计铜价暂时以震荡格局为主。

【品种策略】铜：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡宏观预期不明朗，价格随其波动；国内下游补库增加，库存连续去化，现货升水上调；TC长单价格谈判结果及冶炼端影响需关注，短期价格有支撑但上行驱动不足。南华期货中性铜价波动率上升但在可控范围内，宏观因素如特朗普当选和美联储降息对价格有影响，市场需时间消化事件，短期内价格可能反复，未来方向待定。兴业期货震荡美元指数上升对铜价短期有扰动，但中长期供需紧平衡结构未变，铜价下方有支撑。国内稳增长政策预期较强，铜矿供给偏紧，冶炼利润低，产量预期...

同花顺期货

【品种策略】铜：09月26日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货9月25日，SHFE铜仓单库存减少6606吨，LME增1500吨。美联储降息周期及国内政策利好提振市场。建议临近长假保守操作，避险为宜。南华期货CSPT小组9月24日会议决定，2024年第四季度铜精矿现货采购指导加工费上调至35美元/吨及3.5美分/磅。建议投资者9月27日调整持仓。银河期货铜价在78000元/吨附近存在压力，建议观望，等待回调后再买入。套利策略建议获利平仓。兴业期货铜矿供给紧张，四季度冶炼加工费上调幅度小，企业利润不佳。刺激政策提振市场信心，但实际效果...

同花顺期货