【品种策略】焦煤：11月21日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	蒙古国煤炭产量增加，内煤供应水平偏高，但环保限产和焦化厂减产可能限制供应。焦煤估值偏低，市场情绪受限产影响短期提振，但钢厂盈利承压，采购意愿一般。建议不追空，等待进一步利空释放。
恒泰期货	震荡	蒙煤口岸库存较高且通关车数难大幅回升，国内洗煤厂开工率提升，焦煤供应偏宽松；钢厂利润扩张放缓，原料补库节奏放缓，焦炭提降影响焦企开工；市场对宏观政策乐观预期，煤价有长协价支撑。
兴业期货	空	煤矿库存压力增加，进口煤库存积累，终端需求低迷，钢焦企业生产减弱，采购补库意愿下降，导致焦煤价格承压。
财达期货	震荡	焦煤现货市场报价偏弱，供应以稳为主，洗煤厂生产积极性一般。焦炭降价影响焦企对焦煤采购，钢厂高炉开工率高但需求偏弱，整体市场观望情绪浓厚。
永安研究	震荡	焦煤期货价格波动受多因素影响，供给端洗煤厂开工率上升，精煤库存增加，但港口库存下降。需求端焦化厂和钢厂库存减少，库存可用天数略有下降，市场供需关系复杂，价格呈现震荡走势。
光大期货	震荡	焦煤现货市场签单有限，产地报价承压下行，线上竞拍流拍率增加；需求端焦企按需采购，维持低库存运行，且对高价资源抵触，预计短期盘面震荡。

焦煤机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

蒙古国煤炭产量增加，内煤供应水平偏高，但环保限产和焦化厂减产可能限制供应。焦煤估值偏低，市场情绪受限产影响短
期提振，但钢厂盈利承压，采购意愿一般
。建议不追空，等待进一步利空释放。

恒泰期货

震荡

蒙煤口岸库存较高且通关车数难大幅回升
，国内洗煤厂开工率提升，焦煤供应偏宽
松；钢厂利润扩张放缓，原料补库节奏放
缓，焦炭提降影响焦企开工；市场对宏观
政策乐观预期，煤价有长协价支撑。

兴业期货

空

煤矿库存压力增加，进口煤库存积累，终
端需求低迷，钢焦企业生产减弱，采购补
库意愿下降，导致焦煤价格承压。

财达期货

震荡

焦煤现货市场报价偏弱，供应以稳为主，
洗煤厂生产积极性一般。焦炭降价影响焦
企对焦煤采购，钢厂高炉开工率高但需求
偏弱，整体市场观望情绪浓厚。

永安研究

震荡

焦煤期货价格波动受多因素影响，供给端
洗煤厂开工率上升，精煤库存增加，但港
口库存下降。需求端焦化厂和钢厂库存减
少，库存可用天数略有下降，市场供需关
系复杂，价格呈现震荡走势。

光大期货

震荡

焦煤现货市场签单有限，产地报价承压下
行，线上竞拍流拍率增加；需求端焦企按
需采购，维持低库存运行，且对高价资源
抵触，预计短期盘面震荡。

【品种策略】铝：11月21日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国就业数据超预期，美元指数高位运行，压制有色金属交投情绪；氧化铝供应过剩，需求端表现稳定，库存水平高企；铝价受供应稳定、需求淡季影响，短期回调空间有限。南华期货震荡电解铝海外供应端扰动频发导致供应缺口扩大，资金流入推高沪铝价格，但近期通胀迹象和降息预期下降促使多头资金止盈离场，价格出现回调，关注资金动向。正信期货震荡沪铝多头资金离场导致价格偏弱，但需求前景和弱供给提供支撑，社库中性且去库不畅，关注资金动向和下游拿货情况，价格在21...

同花顺期货

【品种策略】螺纹：11月21日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡螺纹钢供需平衡边际改善，但下游需求未见明显增量，环保督察影响供应预期，库存缓慢去库，价格反弹后可能区间震荡。恒泰期货中性供需双降，库存去化，房地产数据疲弱，基建托底效果不明显，制造业用钢需求滑落，盘面价格低估值，技术性底部形态显现，不宜继续沽空。国都期货震荡螺纹钢供应增加且库存下降，需求反弹可能不可持续，市场关注供应顽固性，建议投资者震荡偏空操作。光大期货震荡螺纹产量低位回升，库存降幅扩大，表需回升，供需数据改善，但需求低位，市场对后期...

同花顺期货