【品种策略】棉花：11月21日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
国都期货	震荡	内外市场供需宽松，USDA报告小幅下调全球棉花产量和库存，但美棉出口预估下调，消费预期不佳。国内新棉供给旺盛，现货价格下跌，纺企开机率下滑，订单减少。价格处低位，短期震荡。
永安研究	震荡	棉花价格在技术性反弹和宏观利多推动下经历上涨，但需求淡季和供应压力增加限制涨幅。加工成本高于盘面价，抑制下行空间。整体表现为区间行情，需等待宏观经济进一步变化。
光大期货	震荡	美棉库消比偏高导致价格承压，国内新棉增产供应宽松，需求好转有限，纺织企业补库意愿不强，整体基本面支撑有限，短期内棉价预计维持震荡。
华泰期货	震荡	国际棉花供需格局预期偏宽松，巴西产量创新高压制国际棉价；国内新棉采收尾声，收购成本固化，短期套保资金压制盘面；下游需求回落，但纱厂维持正常开工，原料库存不高，关注下游补货订单提振。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

国都期货

震荡

内外市场供需宽松，USDA报告小幅下调全球棉花产量和库存，但美棉出口预估下调，消费预期不佳。国内新棉供给旺盛
，现货价格下跌，纺企开机率下滑，订单
减少。价格处低位，短期震荡。

永安研究

震荡

棉花价格在技术性反弹和宏观利多推动下
经历上涨，但需求淡季和供应压力增加限
制涨幅。加工成本高于盘面价，抑制下行
空间。整体表现为区间行情，需等待宏观
经济进一步变化。

光大期货

震荡

美棉库消比偏高导致价格承压，国内新棉
增产供应宽松，需求好转有限，纺织企业
补库意愿不强，整体基本面支撑有限，短
期内棉价预计维持震荡。

华泰期货

震荡

国际棉花供需格局预期偏宽松，巴西产量
创新高压制国际棉价；国内新棉采收尾声
，收购成本固化，短期套保资金压制盘面
；下游需求回落，但纱厂维持正常开工，
原料库存不高，关注下游补货订单提振。

【品种策略】棉花：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美棉产区降雨缓解旱情，郑棉上涨，但中美关税政策不确定性及国内消费淡季限制棉价上行空间，关注13800附近压力。国都期货震荡中美贸易谈判提振市场情绪，美棉增产预期强烈，纺织行业进入淡季但库存压力不大，整体供应预期增加，短期棉花维持震荡偏强走势。兴业期货中性短期基本面方向性驱动不足，棉价走势仍待中美经贸谈判推进情况牵引，供应压力不大且库存下降。正信期货震荡美棉产区降雨充足利于生长，美棉优良率保持，美元指数震荡，美原油冲高回落拖累美...

同花顺期货

315