【品种策略】棉花：11月21日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
国都期货	震荡	内外市场供需宽松，USDA报告小幅下调全球棉花产量和库存，但美棉出口预估下调，消费预期不佳。国内新棉供给旺盛，现货价格下跌，纺企开机率下滑，订单减少。价格处低位，短期震荡。
永安研究	震荡	棉花价格在技术性反弹和宏观利多推动下经历上涨，但需求淡季和供应压力增加限制涨幅。加工成本高于盘面价，抑制下行空间。整体表现为区间行情，需等待宏观经济进一步变化。
光大期货	震荡	美棉库消比偏高导致价格承压，国内新棉增产供应宽松，需求好转有限，纺织企业补库意愿不强，整体基本面支撑有限，短期内棉价预计维持震荡。
华泰期货	震荡	国际棉花供需格局预期偏宽松，巴西产量创新高压制国际棉价；国内新棉采收尾声，收购成本固化，短期套保资金压制盘面；下游需求回落，但纱厂维持正常开工，原料库存不高，关注下游补货订单提振。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

国都期货

震荡

内外市场供需宽松，USDA报告小幅下调全球棉花产量和库存，但美棉出口预估下调，消费预期不佳。国内新棉供给旺盛
，现货价格下跌，纺企开机率下滑，订单
减少。价格处低位，短期震荡。

永安研究

震荡

棉花价格在技术性反弹和宏观利多推动下
经历上涨，但需求淡季和供应压力增加限
制涨幅。加工成本高于盘面价，抑制下行
空间。整体表现为区间行情，需等待宏观
经济进一步变化。

光大期货

震荡

美棉库消比偏高导致价格承压，国内新棉
增产供应宽松，需求好转有限，纺织企业
补库意愿不强，整体基本面支撑有限，短
期内棉价预计维持震荡。

华泰期货

震荡

国际棉花供需格局预期偏宽松，巴西产量
创新高压制国际棉价；国内新棉采收尾声
，收购成本固化，短期套保资金压制盘面
；下游需求回落，但纱厂维持正常开工，
原料库存不高，关注下游补货订单提振。

【品种策略】棉花：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡农业农村部上调棉花产量及期末库存，国内新棉丰产且套保压力大，但籽棉收购价给予棉价一定支撑，预计棉价温和震荡。南华期货震荡美国政府停摆有望结束提振市场情绪，但国内棉花产量偏高，新棉供应增加对棉价形成压力。下游需求平淡，纱厂存在补库需求但库存不高，棉价上行动力不足，短期或维持震荡。兴业期货震荡美国政府停摆结束提振市场情绪，但北半球新棉集中上市增加供应压力，国内棉花收购成本支撑仍存；下游需求疲弱，国内外纺织企业订单减少，郑棉面临销...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空USDA下调全球棉花产量，但国内新棉上市供应阶段性宽松，终端需求淡季更淡，纺织印染开机率下跌、纱价走弱、利润恶化，郑棉反弹受限。南华期货震荡美棉产量预期下调但美元走强压制棉价，郑棉小幅上涨；全国棉花工商业库存同比大增110.46万吨，纺服出口同比增、环比降，多空交织。国都期货偏空ICE美棉跌2.33%，郑棉夜盘报15445元/吨明显走弱，进口棉价及C32S纱线价格下调，棉花期价承压。光大期货震荡美CPI超预期、美元走强压制美棉；国内新棉产量降5.3%但阶段...

同花顺期货