【品种策略】棉花：11月21日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
国都期货	震荡	内外市场供需宽松，USDA报告小幅下调全球棉花产量和库存，但美棉出口预估下调，消费预期不佳。国内新棉供给旺盛，现货价格下跌，纺企开机率下滑，订单减少。价格处低位，短期震荡。
永安研究	震荡	棉花价格在技术性反弹和宏观利多推动下经历上涨，但需求淡季和供应压力增加限制涨幅。加工成本高于盘面价，抑制下行空间。整体表现为区间行情，需等待宏观经济进一步变化。
光大期货	震荡	美棉库消比偏高导致价格承压，国内新棉增产供应宽松，需求好转有限，纺织企业补库意愿不强，整体基本面支撑有限，短期内棉价预计维持震荡。
华泰期货	震荡	国际棉花供需格局预期偏宽松，巴西产量创新高压制国际棉价；国内新棉采收尾声，收购成本固化，短期套保资金压制盘面；下游需求回落，但纱厂维持正常开工，原料库存不高，关注下游补货订单提振。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

国都期货

震荡

内外市场供需宽松，USDA报告小幅下调全球棉花产量和库存，但美棉出口预估下调，消费预期不佳。国内新棉供给旺盛
，现货价格下跌，纺企开机率下滑，订单
减少。价格处低位，短期震荡。

永安研究

震荡

棉花价格在技术性反弹和宏观利多推动下
经历上涨，但需求淡季和供应压力增加限
制涨幅。加工成本高于盘面价，抑制下行
空间。整体表现为区间行情，需等待宏观
经济进一步变化。

光大期货

震荡

美棉库消比偏高导致价格承压，国内新棉
增产供应宽松，需求好转有限，纺织企业
补库意愿不强，整体基本面支撑有限，短
期内棉价预计维持震荡。

华泰期货

震荡

国际棉花供需格局预期偏宽松，巴西产量
创新高压制国际棉价；国内新棉采收尾声
，收购成本固化，短期套保资金压制盘面
；下游需求回落，但纱厂维持正常开工，
原料库存不高，关注下游补货订单提振。

【品种策略】棉花：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡本年度苹果丰产，入库量同比大减，库存低于去年同期。尽管现货带动期价上行，但短期涨幅过大，预计震荡或小幅回落以消化前期涨幅。南华期货震荡USDA下调美棉预期出口量，期末库存提高，供给压力增加；新疆新棉加工高峰，供给压力增大；下游纺织业步入淡季，需求环比走弱；棉价下方有收购支撑，上方有套保压力，短期棉价或震荡。永安研究震荡ICE期棉受美元走强和USDA报告显示美棉出口下滑影响下跌，而郑棉在估值修复和宏观利多带动下经历上涨，当前面临需求淡季...

同花顺期货

201