【品种策略】沥青：11月14日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	中性	尿素供需面暂无较大变化，库存高位且需求萎靡，短期行情窄幅波动，趋势上现货偏弱运行，需关注出口政策和承储改善。
恒泰期货	中性	近期国内外金融市场剧烈波动，油价反复波动，导致沥青价格剧烈波动；主力炼厂低排产和刚需恢复使市场缓慢下跌，现货价格预计维持偏稳。
永安研究	震荡	沥青期货价格受库存偏低和供应低位的支撑，但现货市场存在跌价预期，综合利润略偏低。北方需求因天气受阻，南方需求尚可，稀释沥青征税影响暂不明朗，整体市场观望情绪浓厚。
光大期货	震荡	社会和炼厂库存均下降，炼厂挺价意愿强，但产量增加且需求下降明显，市场情绪悲观，供应充足，北方赶工支撑减弱，整体供需缺乏明显驱动，价格和裂解价差偏弱。
华泰期货	中性	沥青现货价格下跌，原油及沥青期货维持震荡，市场观望情绪浓厚。供需两弱格局持续，开工低位，库存去化，但冬季临近，需求转淡，去库进程可能受限，建议短期观望。

沥青机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

中性

尿素供需面暂无较大变化，库存高位且需求萎靡，短期行情窄幅波动，趋势上现货偏弱运行，需关注出口政策和承储改善。

恒泰期货

中性

近期国内外金融市场剧烈波动，油价反复
波动，导致沥青价格剧烈波动；主力炼厂
低排产和刚需恢复使市场缓慢下跌，现货
价格预计维持偏稳。

永安研究

震荡

沥青期货价格受库存偏低和供应低位的支
撑，但现货市场存在跌价预期，综合利润
略偏低。北方需求因天气受阻，南方需求
尚可，稀释沥青征税影响暂不明朗，整体
市场观望情绪浓厚。

光大期货

震荡

社会和炼厂库存均下降，炼厂挺价意愿强
，但产量增加且需求下降明显，市场情绪
悲观，供应充足，北方赶工支撑减弱，整
体供需缺乏明显驱动，价格和裂解价差偏
弱。

华泰期货

中性

沥青现货价格下跌，原油及沥青期货维持
震荡，市场观望情绪浓厚。供需两弱格局
持续，开工低位，库存去化，但冬季临近
，需求转淡，去库进程可能受限，建议短
期观望。

【品种策略】白糖：11月14日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球糖市供应过剩量预测下调，巴西和印度产量预估减少支撑糖价，但进口糖价格低廉可能导致进口量增加，压制国内糖价。南华期货震荡巴西甘蔗种植面积增加但产量减少，印度出口配额低于预期且国内糖价高于海外，国际糖市供需因素复杂导致价格震荡。申银万国震荡全球糖市进入累库阶段，巴西新糖供应增加，原糖价格下跌影响郑糖走势；国内市场进口利润增加对郑糖价格形成拖累，但新榨季成本支撑及旧糖清库阶段现货成本对价格有支撑，预计短期郑糖维持区间震荡...

同花顺期货

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【品种策略】原油：11月14日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡原油在经历短期上涨后回落至60-65美元区间，主要受汽柴油价格暴跌及供应紧张缓解影响。尽管美欧印炼厂开工率季节性回升可能支撑需求，但短期力度有限，需关注开工拐点与供应端变化。兴业期货空IEA上调全球石油供应过剩预测，预计2026年供应将比需求高出409万桶/日；美国原油产量大幅增加，库存超预期增长，导致市场看空情绪增加，预计中长期油价重心下移。申银万国空全球石油供应量短暂下降，但整体供应仍高于年初水平，加上美国对卢克公司制裁，市场对原油...

同花顺期货