【品种策略】纯碱：11月13日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	供应端减量导致日产下降，但库存过剩未完全显现，需求端冷修放缓，新产能待投，库存转移至中游，市场需消化库存。
银河期货	震荡	纯碱市场供应变化不大，需求不温不火，市场缺乏驱动，整体走势震荡。虽然有设备减量和去库存的现象，但供给过剩格局下，回调空间有限。
永安研究	偏空	纯碱现货走弱，期货走强但基差偏低，1 /5月价差低位。供应减少但库存增加，需求同比偏高但环比回落，整体处于“中低利润+中价格+高库存”状态，策略建议空配。
兴业期货	空	高成本碱厂减产，纯碱供给端略有收缩，但周产量仍达70万吨，供给偏宽松。同时，社会库存较高，对纯碱期货价格形成较大抛压。策略建议继续持有空单。
正信期货	震荡	纯碱市场传闻减产，但供应仍高位且需求疲软，供强需弱格局未变，短期装置扰动有限，长期产能过剩周期可能导致弱势局面。
光大期货	震荡	河南金山设备减产引发供应端扰动，市场对纯碱供应担忧情绪上升，但整体供需依旧宽松，盘面驱动不强，短期建议坚挺震荡思路。
申银万国	震荡	短期纯碱库存增加1.8万吨，累库趋势未变，市场情绪受到玻璃盘面提振。后市关注供需调节过程，尤其是供给端调整程度及库存变化。
华泰期货	空	纯碱供给虽小幅下降但仍处于高位，库存压力不减，后期投产预期增加，基本面恐持续恶化，下游玻璃产业亏损扩大导致需求短期难以改善。

纯碱机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

供应端减量导致日产下降，但库存过剩未完全显现，需求端冷修放缓，新产能待投，库存转移至中游，市场需消化库存。

银河期货

震荡

纯碱市场供应变化不大，需求不温不火，
市场缺乏驱动，整体走势震荡。虽然有设
备减量和去库存的现象，但供给过剩格局
下，回调空间有限。

永安研究

偏空

纯碱现货走弱，期货走强但基差偏低，1
/5月价差低位。供应减少但库存增加，
需求同比偏高但环比回落，整体处于“中
低利润+中价格+高库存”状态，策略建
议空配。

兴业期货

空

高成本碱厂减产，纯碱供给端略有收缩，
但周产量仍达70万吨，供给偏宽松。同
时，社会库存较高，对纯碱期货价格形成
较大抛压。策略建议继续持有空单。

正信期货

震荡

纯碱市场传闻减产，但供应仍高位且需求
疲软，供强需弱格局未变，短期装置扰动
有限，长期产能过剩周期可能导致弱势局
面。

光大期货

震荡

河南金山设备减产引发供应端扰动，市场
对纯碱供应担忧情绪上升，但整体供需依
旧宽松，盘面驱动不强，短期建议坚挺震
荡思路。

申银万国

震荡

短期纯碱库存增加1.8万吨，累库趋势
未变，市场情绪受到玻璃盘面提振。后市
关注供需调节过程，尤其是供给端调整程
度及库存变化。

华泰期货

空

纯碱供给虽小幅下降但仍处于高位，库存
压力不减，后期投产预期增加，基本面恐
持续恶化，下游玻璃产业亏损扩大导致需
求短期难以改善。

【品种策略】纯碱：08月13日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司核心观点广州期货纯碱主力合约弱震荡，收盘于1671元/吨。行业开工89.62%，环比下降0.45pct。主要下游需求疲软，尤其是轻碱市场。南华期货纯碱2409合约价格下跌，基本面库存减少，产量波动，需求端重碱松动，轻碱企稳。南华期货观点，今年纯碱过剩预期强，价格低位，谨防供应端意外。银河期货纯碱期货主力09合约价格下跌，夜盘主力合约收于1671元/吨，9-1价差-3元/吨。现货价格偏弱，成交灵活。永安研究纯碱和玻璃期货市场走弱，纯碱处于高利润、高价格、中库存状态，玻璃处于中利润、中价格...

同花顺期货

【品种策略】纯碱：09月13日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司核心观点南华期货供应端前期检修陆续回归，日产缓慢回升至9.1万吨附近。光伏玻璃亏损叠加高库存，头部企业或有联合减产计划。银河期货纯碱需求超预期收缩为主导逻辑，纯碱价格持续下挫，盘面主力合约跌至氨碱法成本之下，需求预期悲观主导下，盘面贴水扩大。产业端仍难寻向上动力，把握反弹空机会。永安研究纯碱期货，盘面走弱；基差偏低；1/5月间价差低位。纯碱供需，供应下降，处于中高位；轻碱需求同比偏高，重碱需求减少；库存持续增加，表需下降。周四纯碱现货走弱，期货走弱，基差偏低，1/5...

同花顺期货