【品种策略】纯碱：11月13日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	供应端减量导致日产下降，但库存过剩未完全显现，需求端冷修放缓，新产能待投，库存转移至中游，市场需消化库存。
银河期货	震荡	纯碱市场供应变化不大，需求不温不火，市场缺乏驱动，整体走势震荡。虽然有设备减量和去库存的现象，但供给过剩格局下，回调空间有限。
永安研究	偏空	纯碱现货走弱，期货走强但基差偏低，1 /5月价差低位。供应减少但库存增加，需求同比偏高但环比回落，整体处于“中低利润+中价格+高库存”状态，策略建议空配。
兴业期货	空	高成本碱厂减产，纯碱供给端略有收缩，但周产量仍达70万吨，供给偏宽松。同时，社会库存较高，对纯碱期货价格形成较大抛压。策略建议继续持有空单。
正信期货	震荡	纯碱市场传闻减产，但供应仍高位且需求疲软，供强需弱格局未变，短期装置扰动有限，长期产能过剩周期可能导致弱势局面。
光大期货	震荡	河南金山设备减产引发供应端扰动，市场对纯碱供应担忧情绪上升，但整体供需依旧宽松，盘面驱动不强，短期建议坚挺震荡思路。
申银万国	震荡	短期纯碱库存增加1.8万吨，累库趋势未变，市场情绪受到玻璃盘面提振。后市关注供需调节过程，尤其是供给端调整程度及库存变化。
华泰期货	空	纯碱供给虽小幅下降但仍处于高位，库存压力不减，后期投产预期增加，基本面恐持续恶化，下游玻璃产业亏损扩大导致需求短期难以改善。

纯碱机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

供应端减量导致日产下降，但库存过剩未完全显现，需求端冷修放缓，新产能待投，库存转移至中游，市场需消化库存。

银河期货

震荡

纯碱市场供应变化不大，需求不温不火，
市场缺乏驱动，整体走势震荡。虽然有设
备减量和去库存的现象，但供给过剩格局
下，回调空间有限。

永安研究

偏空

纯碱现货走弱，期货走强但基差偏低，1
/5月价差低位。供应减少但库存增加，
需求同比偏高但环比回落，整体处于“中
低利润+中价格+高库存”状态，策略建
议空配。

兴业期货

空

高成本碱厂减产，纯碱供给端略有收缩，
但周产量仍达70万吨，供给偏宽松。同
时，社会库存较高，对纯碱期货价格形成
较大抛压。策略建议继续持有空单。

正信期货

震荡

纯碱市场传闻减产，但供应仍高位且需求
疲软，供强需弱格局未变，短期装置扰动
有限，长期产能过剩周期可能导致弱势局
面。

光大期货

震荡

河南金山设备减产引发供应端扰动，市场
对纯碱供应担忧情绪上升，但整体供需依
旧宽松，盘面驱动不强，短期建议坚挺震
荡思路。

申银万国

震荡

短期纯碱库存增加1.8万吨，累库趋势
未变，市场情绪受到玻璃盘面提振。后市
关注供需调节过程，尤其是供给端调整程
度及库存变化。

华泰期货

空

纯碱供给虽小幅下降但仍处于高位，库存
压力不减，后期投产预期增加，基本面恐
持续恶化，下游玻璃产业亏损扩大导致需
求短期难以改善。

【品种策略】纯碱：06月13日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纯碱库存处于历史高位，供需格局长期过剩，光伏需求端有重回过剩趋势，新投产能逐步释放，检修未能提供支撑，现货端降价导致价格下挫空间打开。兴业期货空纯碱产能过剩，供给宽松，需求无亮点，碱厂高库存难消化，延续空头思路。混沌天成研究空碱厂复产导致产量回升，供需过剩加剧；高库存和产能未去化，每次上涨都是做空机会；煤价下跌降低成本，扩大纯碱下跌空间。光大期货空近期检修企业复产，纯碱供应恢复，行业开工率和产量增加，需求端表现一般，企业库存增加，供需驱...

同花顺期货

【品种策略】纯碱：08月11日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纯碱库存持续增加，供应维持高位，需求偏弱，重碱过剩，现货价格承压，成本端煤价小幅抬升，整体供强需弱格局未变。银河期货震荡纯碱供应增加导致库存累积，现货市场流动性增强，价格承压下跌。尽管需求端稳定，但宏观驱动减弱和情绪溢价消退使得短期价格走势偏弱，预计下周期价将震荡偏弱。兴业期货空纯碱供过于求，碱厂被动累库，装置检修少，供给约束不足，投机需求降温，交割博弈复杂，长期过剩格局未扭转。申银万国空纯碱生产企业库存下降，但整体市场仍处于存量消...

同花顺期货

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