【品种策略】铜：11月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美元强势压制短期铜价，上行驱动不足；国内下游补库增加，库存连续去化，现货升水上调，短期价格有支撑但偏弱；关注 TC长单价格谈判结果及美国CPI数据。
银河期货	空	宏观利空因素集中，特朗普当选导致美元指数上涨，中国化债政策未达市场预期，全球铜显性库存高企，尽管消费有所回暖，但库存压力仍大，预计铜价继续下行。
永安研究	震荡	铜价在旺季尾声时受到下游买盘韧性和财政货币政策支撑，但淡季订单可能减少限制上行空间，整体预期年底铜价将在震荡区间内运行。
兴业期货	震荡	美元指数强势对铜价形成拖累，需求端暂未有实质性改善，短期走势偏弱；但国内稳增长预期和矿端供给约束持续，紧平衡结构延续，下方空间或有限。
正信期货	震荡	宏观事件对铜价影响偏空，特朗普胜利引发全球经济增长担忧，强美元压制金属价格；美联储会议影响有限，国内政策不及预期。基本面上国内小幅去库但难以驱动价格上行，海外贴水压力大，铜价宽幅震荡。
财达期货	震荡	美元指数走高对铜价形成压制，但国内政策利好及部分地区现货偏紧支撑铜价，整体呈现短期承压但基本面支撑仍存的震荡格局。
光大期货	震荡	美元指数走强压制铜价，LME铜库存下降但SHFE铜仓单增加，现货进口窗口打开，市场情绪受国内化债信心提振，短期关注海外风险释放和特朗普交易影响。
申银万国	震荡	美元走强对铜价形成压力，但国内下游需求稳定向好，电网投资高增长，家电和新能源行业需求增加，地产数据低迷需关注，整体铜价中期可能走强。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差变化。
混沌天成研究	偏空	特朗普上台后对全球贸易的制裁影响需求，美元强势不利于有色市场；金价下跌削弱铜价支撑，技术上铜跌破关键支撑位；基本面上供需双弱，TC回落，冶炼厂开工率低，现货需求疲软。
华泰期货	震荡	美元走强和数字货币上涨影响市场情绪，供需因素暂被忽略，铜价震荡偏弱，建议观望。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美元强势压制短期铜价，上行驱动不足；国内下游补库增加，库存连续去化，现货升水上调，短期价格有支撑但偏弱；关注
TC长单价格谈判结果及美国CPI数据
。

银河期货

空

宏观利空因素集中，特朗普当选导致美元
指数上涨，中国化债政策未达市场预期，
全球铜显性库存高企，尽管消费有所回暖
，但库存压力仍大，预计铜价继续下行。

永安研究

震荡

铜价在旺季尾声时受到下游买盘韧性和财
政货币政策支撑，但淡季订单可能减少限
制上行空间，整体预期年底铜价将在震荡
区间内运行。

兴业期货

震荡

美元指数强势对铜价形成拖累，需求端暂
未有实质性改善，短期走势偏弱；但国内
稳增长预期和矿端供给约束持续，紧平衡
结构延续，下方空间或有限。

正信期货

震荡

宏观事件对铜价影响偏空，特朗普胜利引
发全球经济增长担忧，强美元压制金属价
格；美联储会议影响有限，国内政策不及
预期。基本面上国内小幅去库但难以驱动
价格上行，海外贴水压力大，铜价宽幅震
荡。

财达期货

震荡

美元指数走高对铜价形成压制，但国内政
策利好及部分地区现货偏紧支撑铜价，整
体呈现短期承压但基本面支撑仍存的震荡
格局。

光大期货

震荡

美元指数走强压制铜价，LME铜库存下
降但SHFE铜仓单增加，现货进口窗口
打开，市场情绪受国内化债信心提振，短
期关注海外风险释放和特朗普交易影响。

申银万国

震荡

美元走强对铜价形成压力，但国内下游需
求稳定向好，电网投资高增长，家电和新
能源行业需求增加，地产数据低迷需关注
，整体铜价中期可能走强。建议关注美元
、人民币汇率、库存和基差变化。

混沌天成研究

偏空

特朗普上台后对全球贸易的制裁影响需求
，美元强势不利于有色市场；金价下跌削
弱铜价支撑，技术上铜跌破关键支撑位；
基本面上供需双弱，TC回落，冶炼厂开
工率低，现货需求疲软。

华泰期货

震荡

美元走强和数字货币上涨影响市场情绪，
供需因素暂被忽略，铜价震荡偏弱，建议
观望。

【品种策略】铜：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货2024年5月美国非农就业人数新增27.2万人，失业率反弹至4.0%。6月7日，SHFE仓单库存日增2127吨，周库存增15269吨；LME仓单库存日增1600吨。6月7日，Mysteel精废价差收窄40，目前在合理价差1513之上。近期铜价波动大，受宏观经济复苏不确定性及美联储降息预期影响，铜价格受到压力。关注6月13日美联储议息会议及短期市场风险偏好，主波动区间参考79000-83000。南华期货沪铜主力期货回落至8.15万元每吨附近，上海有色现货贴水逐渐缩窄，上期所库存小幅上涨至33.6万吨。精...

同花顺期货

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【品种策略】铜：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球经济增长预期下调及关税谈判不确定性压制市场风险偏好，但美国对铜关税预期下LME库存加速去化，市场对电解铜紧缺担忧加剧，短期铜价易涨难跌。南华期货震荡特朗普提升钢铁和铝进口关税引发对铜进口关税提升的担忧，金铜比回落显示投资者风险担忧降低，持仓量上行暗示多头力量较足。财达期货震荡供应端维持偏紧预期但无明显影响，需求端疲软，铜价无明显上行动能，维持高位震荡走势。兴业期货震荡宏观不确定性高，美元指数回升，国内消费淡季，矿端紧张未...

同花顺期货

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