【品种策略】橡胶：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	泰国主要产区降水增加影响割胶作业，青岛港口小幅累库；下游需求因双十一物流需求好转，全钢胎开工恢复，半钢轮胎产销高景气。整体供小于求，但需关注降水和供应情况，短期市场偏弱震荡。
南华期货	震荡	橡胶期货市场受到多重因素影响，包括泰国原料价格反弹、台风干扰割胶工作、青岛库存增加和现货市场弱势。尽管短期内市场氛围偏空，但天胶原料价格有所反弹，中长期趋势偏多。市场观望情绪浓厚，关注高产期原料价格、库存拐点和基差变化。
兴业期货	震荡	汽车产销增长带动需求，但轮胎企业进入季节性累库，需求预期边际减弱；同时，全球橡胶供给增加，港口库存累积，结构性库存压力显现，导致橡胶价格上行驱动受限，预计胶价高位震荡。
国都期货	震荡	海南和云南雨量较大影响割胶进度，国内供应有限，但海外产区供给增长预期强烈。保税区库存回升，轮胎出口和开工率下滑，供需偏紧。短期胶价回吐涨幅后获支撑反弹，建议少量多单持有。
永安研究	震荡	天然橡胶供应季节性增加，工厂利润回升，国内库存去化中但区外库存累库，需求季节性走弱，出口大幅下行，内销疲软，宏观预期变化增加盘面波动。
光大期货	震荡	橡胶期货价格下跌，尽管汽车销量增长，但橡胶出口下降、库存小幅累库且基本面矛盾偏弱，短期内市场受到台风影响和需求持稳的影响，整体呈现偏弱震荡。
申银万国	震荡	版纳地区降雨影响原料产出，国内产区即将停割，原料价格有支撑；但库存回升和泰国产胶旺季供应顺畅，增加供应压力。终端消费预期改善，但需实际消费支撑，短期胶价面临上方压力。
华泰期货	震荡	天然橡胶市场基本面变化不大，国外杯胶有下行压力，国内库存低位支撑较强，现货偏紧格局未改善，预计短期维持震荡运行。

橡胶机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

泰国主要产区降水增加影响割胶作业，青岛港口小幅累库；下游需求因双十一物流需求好转，全钢胎开工恢复，半钢轮胎产
销高景气。整体供小于求，但需关注降水
和供应情况，短期市场偏弱震荡。

南华期货

震荡

橡胶期货市场受到多重因素影响，包括泰
国原料价格反弹、台风干扰割胶工作、青
岛库存增加和现货市场弱势。尽管短期内
市场氛围偏空，但天胶原料价格有所反弹
，中长期趋势偏多。市场观望情绪浓厚，
关注高产期原料价格、库存拐点和基差变
化。

兴业期货

震荡

汽车产销增长带动需求，但轮胎企业进入
季节性累库，需求预期边际减弱；同时，
全球橡胶供给增加，港口库存累积，结构
性库存压力显现，导致橡胶价格上行驱动
受限，预计胶价高位震荡。

国都期货

震荡

海南和云南雨量较大影响割胶进度，国内
供应有限，但海外产区供给增长预期强烈
。保税区库存回升，轮胎出口和开工率下
滑，供需偏紧。短期胶价回吐涨幅后获支
撑反弹，建议少量多单持有。

永安研究

震荡

天然橡胶供应季节性增加，工厂利润回升
，国内库存去化中但区外库存累库，需求
季节性走弱，出口大幅下行，内销疲软，
宏观预期变化增加盘面波动。

光大期货

震荡

橡胶期货价格下跌，尽管汽车销量增长，
但橡胶出口下降、库存小幅累库且基本面
矛盾偏弱，短期内市场受到台风影响和需
求持稳的影响，整体呈现偏弱震荡。

申银万国

震荡

版纳地区降雨影响原料产出，国内产区即
将停割，原料价格有支撑；但库存回升和
泰国产胶旺季供应顺畅，增加供应压力。
终端消费预期改善，但需实际消费支撑，
短期胶价面临上方压力。

华泰期货

震荡

天然橡胶市场基本面变化不大，国外杯胶
有下行压力，国内库存低位支撑较强，现
货偏紧格局未改善，预计短期维持震荡运
行。

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