【品种策略】锌：11月08日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息带动宏观情绪回暖，锌矿供应紧张及季节性减产预期支撑锌价，但需求旺季不旺，国内库存低位，海外库存累增，整体需求表现较弱，需关注宏观情绪和需求改善情况。
申银万国	震荡	国内锌产量减产迹象显现，同时汽车产销增长和基建稳定增长等利好因素支撑锌价，但需关注外汇汇率和冶炼产量变化。
光大期货	震荡	国内锌需求表现不佳，但供应减量导致平衡缺口较大，需要进口补充；LME逼仓传言影响比价，国内月差上涨显示市场对进口需求的定价，内外反套有空间，但需谨慎外盘风险。
正信期货	震荡	美元走弱带动锌价反弹，但全球制造业复苏减弱和美国大选不确定性带来压力。国内政策支持下经济数据回升，但锌矿供给受限，冶炼厂利润压缩，短期关注财政政策规模，长期新投产项目或缓解供给紧张。
混沌天成研究	震荡	全球货币政策趋宽松，国内刺激政策频出，带动有色金属反弹，锌价上涨。需求方面，基建和房地产政策利好，库存小幅下降。但冶炼厂亏损，供给扰动增加，整体市场表现为震荡。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储降息带动宏观情绪回暖，锌矿供应紧张及季节性减产预期支撑锌价，但需求旺季不旺，国内库存低位，海外库存累增
，整体需求表现较弱，需关注宏观情绪和
需求改善情况。

申银万国

震荡

国内锌产量减产迹象显现，同时汽车产销
增长和基建稳定增长等利好因素支撑锌价
，但需关注外汇汇率和冶炼产量变化。

光大期货

震荡

国内锌需求表现不佳，但供应减量导致平
衡缺口较大，需要进口补充；LME逼仓
传言影响比价，国内月差上涨显示市场对
进口需求的定价，内外反套有空间，但需
谨慎外盘风险。

正信期货

震荡

美元走弱带动锌价反弹，但全球制造业复
苏减弱和美国大选不确定性带来压力。国
内政策支持下经济数据回升，但锌矿供给
受限，冶炼厂利润压缩，短期关注财政政
策规模，长期新投产项目或缓解供给紧张
。

混沌天成研究

震荡

全球货币政策趋宽松，国内刺激政策频出
，带动有色金属反弹，锌价上涨。需求方
面，基建和房地产政策利好，库存小幅下
降。但冶炼厂亏损，供给扰动增加，整体
市场表现为震荡。

【品种策略】锌：08月11日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空锌市供强需弱，库存累增，基本面弱势压制锌价，需注意LME海外挤仓情绪，整体保持逢高配空节奏。银河期货偏空国内锌库存增加且消费清淡，供应大幅放量，国内市场压力显著，尽管LME锌库存减少对价格有一定支撑，但整体基本面对锌价仍有下行压力，建议获利空头继续持有并逢高加空。正信期货震荡国内外库存分化，海外炼厂减产导致供应减少，而国内炼厂产量增加，全球锌矿产量回升但需求疲软，供需平衡有过剩倾向，锌价短期内震荡整理。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，...

同花顺期货

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【品种策略】锌：08月11日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡矿端紧缺与冶炼减产预期支撑锌价，但国内社库高位及现货贴水压制上方空间，同时“金九银十”旺季补库预期提供边际改善动力，主力合约参考区间24500-26500元/吨。正信期货研究院震荡国内炼厂因加工费走低、利润承压计划减产，但社库高位且需求疲弱，去库困难，限制上行空间。混沌天成研究震荡锌矿端供应偏紧且扰动频发，但下游需求走弱、景气指数先行指标回落，上行动力不足，锌价偏强震荡。好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货