【品种策略】热卷：11月08日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	美联储降息和特朗普胜任总统增强了市场对国内财政政策加码的预期，推动盘面反弹。然而，钢材供需双降且原料端承压，宏观预期主导市场，需关注人大常委会会议对宏观端的指引。
银河期货	震荡	由于进入冬季，季节性需求下滑导致铁水产量减少，建材减产，螺纹累库而热卷去库，整体钢材库存下滑。宏观预期影响较大，受美国大选及人大常委会影响，盘面维持震荡，预计钢材基本面继续恶化。
国都期货	震荡	热卷供弱需强，产能利用率小幅下降，整体减产去库，国内制造业接单较好，需求韧性强，建议短线多单逢高减仓。
兴业期货	震荡	热卷基本面表现出韧性，库存持续减少，需求表现较好，尤其是出口创历史新高。然而，宏观政策和钢材供需矛盾的进一步发展仍需观察，市场预期偏积极但趋势尚不明朗。
冠通期货	震荡	宏观层面的不确定性增加，尤其是美国大选结果对出口贸易的压力预期，使市场对国内政策预期增强，成材供需双弱，库存去化放缓，短期市场预计延续震荡态势。
申银万国	震荡偏多	钢厂利润恢复至盈亏平衡上方，复产意愿增强，总产量回升，螺纹价格反弹至平电成本区间，短期宏观逻辑主导市场，维持震荡偏多观点。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双弱，但国内宏观情绪向好，短期钢价走势偏强震荡。钢材产量下降，出口增加，国内外价差变化影响钢材出口空间。政策预期和基建需求改善对市场情绪有积极影响。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

美联储降息和特朗普胜任总统增强了市场对国内财政政策加码的预期，推动盘面反弹。然而，钢材供需双降且原料端承压，
宏观预期主导市场，需关注人大常委会会
议对宏观端的指引。

银河期货

震荡

由于进入冬季，季节性需求下滑导致铁水
产量减少，建材减产，螺纹累库而热卷去
库，整体钢材库存下滑。宏观预期影响较
大，受美国大选及人大常委会影响，盘面
维持震荡，预计钢材基本面继续恶化。

国都期货

震荡

热卷供弱需强，产能利用率小幅下降，整
体减产去库，国内制造业接单较好，需求
韧性强，建议短线多单逢高减仓。

兴业期货

震荡

热卷基本面表现出韧性，库存持续减少，
需求表现较好，尤其是出口创历史新高。
然而，宏观政策和钢材供需矛盾的进一步
发展仍需观察，市场预期偏积极但趋势尚
不明朗。

冠通期货

震荡

宏观层面的不确定性增加，尤其是美国大
选结果对出口贸易的压力预期，使市场对
国内政策预期增强，成材供需双弱，库存
去化放缓，短期市场预计延续震荡态势。

申银万国

震荡偏多

钢厂利润恢复至盈亏平衡上方，复产意愿
增强，总产量回升，螺纹价格反弹至平电
成本区间，短期宏观逻辑主导市场，维持
震荡偏多观点。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需双弱，但国内宏观情绪向好
，短期钢价走势偏强震荡。钢材产量下降
，出口增加，国内外价差变化影响钢材出
口空间。政策预期和基建需求改善对市场
情绪有积极影响。

【品种策略】热卷：08月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡唐山地区限产预期导致供应收缩，煤炭产量下滑提供成本支撑，需求端出口订单下滑但中游承接需求较好，市场进入观望期，预计短期呈震荡偏强格局，需关注旺季需求承接力及供给扰动情况。银河期货震荡唐山地区限产预期强，铁水产量可能下降，短期支撑热卷价格维持高位，但基本面压力存在，后续价格或回归基本面逻辑。恒泰期货震荡制造业用钢需求韧性较强，库存小幅累库，政策预期支撑钢材估值，环保限产预期支撑钢价，市场情绪回落和资金博弈加剧影响期货盘面。兴业...

同花顺期货

【品种策略】热卷：07月08日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑兴业期货中性现货价格趋弱且需求淡季，板材现货跟进动力不足；热卷供需双旺但库存转增，内外价差收窄增加出口压力；环保限产与电炉利润改善存在复产风险，整体增量驱动不足。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，但热卷需求韧性强于螺纹钢，热卷社库累积。宏观增量信息已兑现，黑链交易逻辑转为基本面驱动，预计短期钢材低估值修复。国都期货震荡热轧产量小幅上升，且板材价差扩大，建议关注价差修复机会，策略上建议空热卷多螺纹。混沌天成研究震荡近期钢材市场供应增幅...

同花顺期货

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