【品种策略】热卷：11月08日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	美联储降息和特朗普胜任总统增强了市场对国内财政政策加码的预期，推动盘面反弹。然而，钢材供需双降且原料端承压，宏观预期主导市场，需关注人大常委会会议对宏观端的指引。
银河期货	震荡	由于进入冬季，季节性需求下滑导致铁水产量减少，建材减产，螺纹累库而热卷去库，整体钢材库存下滑。宏观预期影响较大，受美国大选及人大常委会影响，盘面维持震荡，预计钢材基本面继续恶化。
国都期货	震荡	热卷供弱需强，产能利用率小幅下降，整体减产去库，国内制造业接单较好，需求韧性强，建议短线多单逢高减仓。
兴业期货	震荡	热卷基本面表现出韧性，库存持续减少，需求表现较好，尤其是出口创历史新高。然而，宏观政策和钢材供需矛盾的进一步发展仍需观察，市场预期偏积极但趋势尚不明朗。
冠通期货	震荡	宏观层面的不确定性增加，尤其是美国大选结果对出口贸易的压力预期，使市场对国内政策预期增强，成材供需双弱，库存去化放缓，短期市场预计延续震荡态势。
申银万国	震荡偏多	钢厂利润恢复至盈亏平衡上方，复产意愿增强，总产量回升，螺纹价格反弹至平电成本区间，短期宏观逻辑主导市场，维持震荡偏多观点。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双弱，但国内宏观情绪向好，短期钢价走势偏强震荡。钢材产量下降，出口增加，国内外价差变化影响钢材出口空间。政策预期和基建需求改善对市场情绪有积极影响。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

美联储降息和特朗普胜任总统增强了市场对国内财政政策加码的预期，推动盘面反弹。然而，钢材供需双降且原料端承压，
宏观预期主导市场，需关注人大常委会会
议对宏观端的指引。

银河期货

震荡

由于进入冬季，季节性需求下滑导致铁水
产量减少，建材减产，螺纹累库而热卷去
库，整体钢材库存下滑。宏观预期影响较
大，受美国大选及人大常委会影响，盘面
维持震荡，预计钢材基本面继续恶化。

国都期货

震荡

热卷供弱需强，产能利用率小幅下降，整
体减产去库，国内制造业接单较好，需求
韧性强，建议短线多单逢高减仓。

兴业期货

震荡

热卷基本面表现出韧性，库存持续减少，
需求表现较好，尤其是出口创历史新高。
然而，宏观政策和钢材供需矛盾的进一步
发展仍需观察，市场预期偏积极但趋势尚
不明朗。

冠通期货

震荡

宏观层面的不确定性增加，尤其是美国大
选结果对出口贸易的压力预期，使市场对
国内政策预期增强，成材供需双弱，库存
去化放缓，短期市场预计延续震荡态势。

申银万国

震荡偏多

钢厂利润恢复至盈亏平衡上方，复产意愿
增强，总产量回升，螺纹价格反弹至平电
成本区间，短期宏观逻辑主导市场，维持
震荡偏多观点。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需双弱，但国内宏观情绪向好
，短期钢价走势偏强震荡。钢材产量下降
，出口增加，国内外价差变化影响钢材出
口空间。政策预期和基建需求改善对市场
情绪有积极影响。

【品种策略】热卷：05月08日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观方面中美关税政策谈判和金融发布会稳定市场情绪，粗钢限产政策传言影响供需，钢联产销数据环比走好，但需求因季节性和资金到位率低预期走弱。南华期货震荡尽管现实基本面较强支撑热卷价格，但需求预期较弱，尤其是制造业PMI数据中的新订单和出口订单表现不佳，加上内需走弱和限产执行力度存疑，市场供大于求局面未改。银河期货震荡钢材整体减产，库存去化速度放缓，表需大幅下滑，海外关税影响出口风险增加，基本面压力导致钢价延续底部震荡趋势。申银...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡中美会谈释放积极信号，市场情绪回暖，盘面小幅反弹；但淡季来临，需求走弱，库存累积，基本面驱动不强，反弹动力有限。恒泰期货震荡制造业用钢需求边际下滑，热卷表需下降，但需求韧性强于螺纹钢，社库累积，宏观增量信息已兑现，预计短期低估值修复。国都期货震荡热轧卷板产量继续提升，华东、华北地区钢厂检修结束后产量恢复，现货价格与期货基差存在价差修复机会，建议关注板材与建材价差策略。兴业期货震荡板材需求韧性和建筑钢材需求淡季导致供需矛盾暂未积累...

同花顺期货

280