【品种策略】锌：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	矿端供应紧张和北方矿山季节性减产对锌价形成支撑，但需求表现较弱，海外库存增加，国内库存低位，宏观情绪和需求改善情况需持续关注，短期可能小幅回调。
南华期货	震荡	供需矛盾不强，锌市场主要跟随有色整体波动。临近美国大选及多项宏观事件，宏观因素对锌期货影响加大，预计盘面呈现高波动、小趋势状态。
永安研究	震荡	供应端国内锌锭减产符合预期，海外冶炼厂扰动加剧；需求端镀锌和氧化锌需求不乐观；宏观面美国经济数据疲软；库存国内小幅去库，海外震荡。长期来看，市场偏空，建议关注反套机会。
申银万国	震荡	精矿加工费低迷导致冶炼利润缩窄，国内锌产量减产迹象显现；汽车产销季节性回落，但基建稳定增长，家电表现良好，需关注地产行业变化及美元、人民币汇率、冶炼产量等因素。
正信期货	震荡	美国大选和国内重要会议结果不确定性增加市场谨慎情绪，需求端全球制造业复苏减弱，供给端冶炼产能增速快于矿端，锌矿TC下行压缩冶炼利润，短期市场预计震荡运行。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

矿端供应紧张和北方矿山季节性减产对锌价形成支撑，但需求表现较弱，海外库存增加，国内库存低位，宏观情绪和需求改
善情况需持续关注，短期可能小幅回调。

南华期货

震荡

供需矛盾不强，锌市场主要跟随有色整体
波动。临近美国大选及多项宏观事件，宏
观因素对锌期货影响加大，预计盘面呈现
高波动、小趋势状态。

永安研究

震荡

供应端国内锌锭减产符合预期，海外冶炼
厂扰动加剧；需求端镀锌和氧化锌需求不
乐观；宏观面美国经济数据疲软；库存国
内小幅去库，海外震荡。长期来看，市场
偏空，建议关注反套机会。

申银万国

震荡

精矿加工费低迷导致冶炼利润缩窄，国内
锌产量减产迹象显现；汽车产销季节性回
落，但基建稳定增长，家电表现良好，需
关注地产行业变化及美元、人民币汇率、
冶炼产量等因素。

正信期货

震荡

美国大选和国内重要会议结果不确定性增
加市场谨慎情绪，需求端全球制造业复苏
减弱，供给端冶炼产能增速快于矿端，锌
矿TC下行压缩冶炼利润，短期市场预计
震荡运行。

【品种策略】焦煤：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡本周焦煤产量微减，洗煤厂开工率下降，库存压力增加。环保限产影响焦炭产量，钢厂盈利承压，铁水产量减少，原料需求见顶预期强。国内重要会议前有支撑，短期内区间震荡为主。兴业期货震荡山西部分矿井减产导致原煤供给收紧，但进口煤库存压力增加；需求方面，铁水日产见顶及焦炭降价周期影响下游采购积极性，市场情绪谨慎，焦煤期价走势偏弱震荡。恒泰期货震荡焦煤供应偏宽松，但市场情绪对宏观政策乐观，煤价有长协价支撑，预计中期价格震荡调整。需关注下游...

同花顺期货

【品种策略】豆油：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏多大豆进口压力逐渐减轻，豆油供给端短期预期较强，同时棕榈油到港减少，库存消耗带动整体油脂偏强。南华期货中性豆油供给端大豆进口压力逐渐缓解，库存保持高位，消费端无增量预期，豆油供给预期较强，豆棕价差难以修复，整体供给高企导致豆油弱于其他油脂。永安研究震荡豆油价格受到棕榈油增产季未能有效累库和生物柴油需求的推动，但大豆丰产预期和美国大选对传统能源的偏好对其构成压力。需关注原油走势、巴西大豆产量及东南亚棕榈油产量和库存变...

同花顺期货