【品种策略】燃料油：11月01日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	空	全球高硫出口供应改善，发电需求走弱，尽管进料需求强劲，但库存高位盘整，基本面走弱，加之进入淡季，市场预期悲观，建议空配高硫燃料油。
银河期货	震荡	俄罗斯图阿普谢炼油厂将在11月恢复运营，ARA燃料油库存增加，希腊炼油厂检修回归缓解欧洲高硫供应紧张，低硫燃料油供应充足，国内低硫燃料油供需平衡，需关注后期炼厂产量及进口情况。
恒泰期货	中性	地缘风险溢价回落和市场对供应扰动担忧消退，对油价形成利空，且原油市场整体需求疲软，缺乏明确指引。
光大期货	震荡	低硫燃料油供应增加，套利利润收窄，但下游需求稳健；高硫燃料油受伊朗出口减少和中东地缘局势影响，供应收紧，价格或偏强。整体价格走势仍将跟随油价波动。
华泰期货	中性	高硫燃油市场结构坚挺，现货贴水和裂解价差高位，地缘因素影响需关注；低硫燃料油因配额制约国产量下滑，但海外产能充裕，市场支撑有限，建议观望。

燃料油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

空

全球高硫出口供应改善，发电需求走弱，尽管进料需求强劲，但库存高位盘整，基本面走弱，加之进入淡季，市场预期悲观
，建议空配高硫燃料油。

银河期货

震荡

俄罗斯图阿普谢炼油厂将在11月恢复运
营，ARA燃料油库存增加，希腊炼油厂
检修回归缓解欧洲高硫供应紧张，低硫燃
料油供应充足，国内低硫燃料油供需平衡
，需关注后期炼厂产量及进口情况。

恒泰期货

中性

地缘风险溢价回落和市场对供应扰动担忧
消退，对油价形成利空，且原油市场整体
需求疲软，缺乏明确指引。

光大期货

震荡

低硫燃料油供应增加，套利利润收窄，但
下游需求稳健；高硫燃料油受伊朗出口减
少和中东地缘局势影响，供应收紧，价格
或偏强。整体价格走势仍将跟随油价波动
。

华泰期货

中性

高硫燃油市场结构坚挺，现货贴水和裂解
价差高位，地缘因素影响需关注；低硫燃
料油因配额制约国产量下滑，但海外产能
充裕，市场支撑有限，建议观望。

【品种策略】燃料油：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司核心观点银河期货燃料油价格受成本端原油价格上涨支撑，高硫燃料油需求存支撑，低硫燃料油供需基本面无矛盾。恒泰期货短期燃料油价格受原油价格下跌限制，走势弱势。需求端无明显增量，市场主要交易经济衰退逻辑。低高硫价差再次触及年内低点，可考虑逢低吸入。国投安信期货夜盘原油强势，预计燃油系回升。后期高低硫价差修复反弹，驱动可能来自OPEC+产量政策和国内配额紧缺。光大期货上期所燃料油主力合约FU2409和低硫燃料油主力合约LU2410价格上涨，高硫燃料油市场供应受...

同花顺期货

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【品种策略】燃料油：11月08日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货中性10月份全球高硫出口供应改善，发电需求走弱，但进料需求强劲，新加坡和马来西亚浮仓库存高位盘整，基本面走弱，但盘面裂解高位回落后企稳回升，建议观望。银河期货震荡富查伊拉重质馏分油库存下降，现货交易稳定；高硫燃料油供应紧张预期缓解，低硫燃料油供应充足，市场供需平衡。光大期货震荡新加坡燃料油库存增加，但未来库存预计减少；中国可能继续进口低硫燃料油，支撑基本面；高硫需求走弱、低硫供应收紧，LU-FU价差有走扩空间，短期价格随油价波动。...

同花顺期货

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