【品种策略】纯碱：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
银河期货	震荡	国内纯碱市场供需变化不大，价格坚挺但现货表现偏弱，需求下降趋势明显，库存增加。宏观定价为主，未转换产业逻辑，短期预计回调震荡为主。
兴业期货	震荡	纯碱短期基本面出现积极变化，包括检修装置增多、净出口增加及下游需求改善，尽管供给过剩格局未变，但在宏观政策预期支撑下，资金面对边际利多更敏感。
永安研究	空	纯碱供应减少但库存持续增加，需求持平，期货基差偏低，价差低位，利润中低位，现货价格中位，远月期货以成本为锚，整体供需压力较大。
光大期货	震荡	纯碱供应下降明显，厂家检修增多，开工率下降至82.48%，对期价形成支撑。需求端表现一般，但月底低库存下游有补库空间。市场对11月初重要会议及政策有预期，期价可能偏强运行。
正信期货	震荡	纯碱供应端相对充裕，需求端波动不大，市场情绪谨慎，短期基本面驱动有限，宏观因素可能扰动，纯碱盘面区间震荡。中长期看，产能过剩周期或导致弱势局面。
申银万国	震荡	纯碱期货市场短期累库趋势未变，库存环比增加，市场情绪受到玻璃盘面提振。后市需关注供需调节过程，尤其是供给端调整和库存变化。
华泰期货	震荡	纯碱期货盘面宽幅震荡收涨，但现货市场成交偏弱，企业开工率高达82.48% ，供应相对宽松，库存较高，市场观望情绪加重，价格存在回调风险。

纯碱机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

银河期货

震荡

国内纯碱市场供需变化不大，价格坚挺但现货表现偏弱，需求下降趋势明显，库存增加。宏观定价为主，未转换产业逻辑，
短期预计回调震荡为主。

兴业期货

震荡

纯碱短期基本面出现积极变化，包括检修
装置增多、净出口增加及下游需求改善，
尽管供给过剩格局未变，但在宏观政策预
期支撑下，资金面对边际利多更敏感。

永安研究

空

纯碱供应减少但库存持续增加，需求持平
，期货基差偏低，价差低位，利润中低位
，现货价格中位，远月期货以成本为锚，
整体供需压力较大。

光大期货

震荡

纯碱供应下降明显，厂家检修增多，开工
率下降至82.48%，对期价形成支撑
。需求端表现一般，但月底低库存下游有
补库空间。市场对11月初重要会议及政
策有预期，期价可能偏强运行。

正信期货

震荡

纯碱供应端相对充裕，需求端波动不大，
市场情绪谨慎，短期基本面驱动有限，宏
观因素可能扰动，纯碱盘面区间震荡。中
长期看，产能过剩周期或导致弱势局面。

申银万国

震荡

纯碱期货市场短期累库趋势未变，库存环
比增加，市场情绪受到玻璃盘面提振。后
市需关注供需调节过程，尤其是供给端调
整和库存变化。

华泰期货

震荡

纯碱期货盘面宽幅震荡收涨，但现货市场
成交偏弱，企业开工率高达82.48%
，供应相对宽松，库存较高，市场观望情
绪加重，价格存在回调风险。

【品种策略】纯碱：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纯碱库存增加，特别是轻碱库存显著上升，导致市场供应压力加大，压制价格。银河期货震荡纯碱供应增加但库存压力不大，短期供需矛盾不突出，预计下周震荡走弱；利润小幅下跌，光伏玻璃需求略减，整体风险资产情绪走弱。兴业期货震荡纯碱供过于求格局不变，库存高位且奇数月仓单需注销，对近月价格形成压制；但中美关系缓和，国内宏观政策积极，新产能未投放，成本坚挺，估值向下空间有限，预计价格低位震荡。光大期货震荡纯碱期货价格受供应压力较高影响，尽管现货报价稳...

同花顺期货

【品种策略】纯碱：07月31日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空纯碱供强需弱格局不变，光伏玻璃亏损导致刚需走弱，上中游库存处于历史高位，重碱保持过剩状态，关注成本端煤炭和原盐价格波动。银河期货震荡纯碱市场供应增加而需求一般，供应过剩格局不变，库存有所下降。市场处于现实与预期转换点，多空博弈激烈，政策强调产能治理，短期现货价格稳中震荡。兴业期货中性纯碱供给过剩，碱厂库存偏高，检修装置复产导致日产量高于刚需日耗量，市场进入政策落实观察期，卖保压力存在，策略上建议新单暂时观望。申银万国震荡纯碱期货...

同花顺期货