【品种策略】沥青：10月25日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
银河期货	震荡	当前沥青供应和库存处于低位，支撑现货价格，但需求进入旺季尾声，市场情绪偏空。油价宽幅震荡，沥青盘面预计维持窄幅震荡，较油价更为抗跌。
恒泰期货	中性	节后金融市场波动剧烈，油价波动影响沥青价格；主力炼厂低排产和刚需恢复导致市场缓慢下跌，现货价格预计维持偏稳。
永安研究	震荡	现货持稳但个别推涨，基差贴水持稳，利润低位且炼厂小幅亏损。供需中性，库存偏低但加速去库。短期供应偏紧和赶工需求支撑，但远期供应增加预期及旺季临近尾声导致跌价预期。
光大期货	偏空	“金九银十”需求不及预期，出货量下降，改性沥青产能利用率降低，供应小幅回升，需求或因降温放缓，整体供需缺乏亮点，价格偏弱。
冠通期货	震荡	沥青开工率低且库存下降，基建需求有支撑，但受投资资金限制，政策刺激经济，低估值和低库存提供支撑，北方降温影响需求，预计沥青震荡运行。

沥青机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

银河期货

震荡

当前沥青供应和库存处于低位，支撑现货价格，但需求进入旺季尾声，市场情绪偏空。油价宽幅震荡，沥青盘面预计维持窄
幅震荡，较油价更为抗跌。

恒泰期货

中性

节后金融市场波动剧烈，油价波动影响沥
青价格；主力炼厂低排产和刚需恢复导致
市场缓慢下跌，现货价格预计维持偏稳。

永安研究

震荡

现货持稳但个别推涨，基差贴水持稳，利
润低位且炼厂小幅亏损。供需中性，库存
偏低但加速去库。短期供应偏紧和赶工需
求支撑，但远期供应增加预期及旺季临近
尾声导致跌价预期。

光大期货

偏空

“金九银十”需求不及预期，出货量下降
，改性沥青产能利用率降低，供应小幅回
升，需求或因降温放缓，整体供需缺乏亮
点，价格偏弱。

冠通期货

震荡

沥青开工率低且库存下降，基建需求有支
撑，但受投资资金限制，政策刺激经济，
低估值和低库存提供支撑，北方降温影响
需求，预计沥青震荡运行。

【品种策略】沥青：06月25日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡供需端呈现供减虚增格局，伊以冲突导致油价上涨，沥青裂解走弱，需求受梅雨季节影响，短期波动跟随原油走势，长期需求增量预期仍存在。银河期货震荡原油价格大幅下跌，市场看空情绪释放，沥青期货价格承压下行。尽管部分炼厂现货资源供应紧张，库存低位提供价格支撑，但需求疲软和成本端压力导致沥青价格短期内可能低位运行。中东停火协议降低地缘风险，油价回吐溢价，沥青成本端区间下移。光大期货空需求表现不佳限制价格上行空间，尽管油价上涨，但沥青裂解快...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：11月25日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡沥青供应下降明显，但需求未超预期，库存结构改善；原油价格震荡和地缘扰动影响成本，现货基差走弱；冬储因原油弱势和炼厂利润空间有限，或面临量能不足问题，短期维持震荡看待。银河期货震荡沥青价格受低供应和低库存支撑，但需求淡季及市场观望情绪导致价格上涨乏力。地缘政治缓和使油价震荡走弱，沥青跌幅预计弱于原油，整体市场信心不足，价格呈现窄幅震荡走势。光大期货震荡现货压力较大，炼厂释放低价合同，社库高于往年同期且下游需求减弱，供需宽松，盘面价...

同花顺期货