【品种策略】锌：10月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	核心观点
南华期货	锌期货核心观点：政策偏强及澳洲山火影响矿端供应提供利多，矿端TC回升，市场感知转松，供给侧风险未发酵，关注25000元/吨位置。
广州期货	美联储降息步伐预期放缓，矿供应紧缺，锌矿-精炼锌利润倒挂，炼厂生产积极性低。基本面供需两弱，锌价上行动力不足，关注25500压力位置。
银河期货	1. Boliden三季度锌精矿产量为45073吨，环比增加19.79%。 2. 国内矿端边际转松，港口库存及冶炼厂原料库存向上修复。 3. 当前国内锌传统消费旺季已过半，社会库存持续累增。 4. 供应端边际虽有好转但仍处弱势，对锌价有一定支撑。 5. 建议长单谈判期间观望锌价走势。
正信期货	国内政策动向对锌价短期主导力更强，需求端不确定性较大，需持续跟踪高频数据。预计短期锌价在政策支撑下维持高位，但上行空间有限。
光大期货	锌期货市场短期震荡为主，因住建部托底房地产或提升市场风险偏好，下游或有投机性补库意愿。
申银万国	锌：精矿加工费低迷，锌产量减产迹象，需关注地产行业变化。中期锌价可能回升，建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。
混沌天成研究	基建投资有望拉动锌需求，锌价偏强震荡，短期观望为主。Boliden的Tara锌矿重启工作按计划进行，预计Odda项目2025年一季度末启动。
华泰期货	受四季度北方季节性减产和冬储预期影响，锌矿供应偏紧，冶炼厂利润压缩，预计年内提产空间有限，短期建议逢低买入套保思路为主。

锌机构观点汇总

期货公司

核心观点

南华期货

锌期货核心观点：政策偏强及澳洲山火影响矿端供应提供利多，矿端TC回升，市场感知转松，供给侧风险未发酵，关注25000元/吨位置。

广州期货

美联储降息步伐预期放缓，矿供应紧缺，锌矿-精炼锌利润倒挂，炼厂生产积极性低。基本面供需两弱，锌价上行动力不足，关注25500压力位置。

银河期货

1. Boliden三季度锌精矿产量为45073吨，环比增加19.79%。 2. 国内矿端边际转松，港口库存及冶炼厂原料库存向上修复。 3. 当前国内锌传统消费旺季已过半，社会库存持续累增。 4. 供应端边际虽有好转但仍处弱势，对锌价有一定支撑。 5. 建议长单谈判期间观望锌价走势。

正信期货

国内政策动向对锌价短期主导力更强，需求端不确定性较大，需持续跟踪高频数据。预计短期锌价在政策支撑下维持高位，但上行空间有限。

光大期货

锌期货市场短期震荡为主，因住建部托底房地产或提升市场风险偏好，下游或有投机性补库意愿。

申银万国

锌：精矿加工费低迷，锌产量减产迹象，需关注地产行业变化。中期锌价可能回升，建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。

混沌天成研究

基建投资有望拉动锌需求，锌价偏强震荡，短期观望为主。Boliden的Tara锌矿重启工作按计划进行，预计Odda项目2025年一季度末启动。

华泰期货

受四季度北方季节性减产和冬储预期影响，锌矿供应偏紧，冶炼厂利润压缩，预计年内提产空间有限，短期建议逢低买入套保思路为主。

【品种策略】锌：06月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌市库存处于低位，供需两弱，短期价格波动有限，预计保持区间震荡运行。南华期货震荡锌价窄幅震荡，供给端宽松逐步兑现但传导需时，进口锌矿高位，需求端稳定但淡季疲软，库存小幅下降，宏观数据和市场情绪为关注点。银河期货偏空国内锌消费仍处淡季，新增订单未见好转，供应端冶炼厂积极生产且进口货源流入，6月精炼锌放量明显，库存持续累库预期，锌价可能下行。混沌天成研究中性地缘风险缓解和美联储降息预期升温对宏观环境形成支撑，但锌冶炼厂排产增加与下游...

同花顺期货

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【品种策略】锌：07月10日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡特朗普加征关税影响东南亚贸易，国内矿供应增加，进口矿量高企，冶炼厂生产积极性提升，库存开始累积，但仍处低位；下游需求走弱，消费淡季压力大，锌价上行空间有限。南华期货中性沪锌盘内多空交织，受美元指数影响波动，供给端从偏紧过渡至过剩，但库存低位，需求端表现疲软，建议观望为主，适当逢高沽空。混沌天成研究震荡宏观环境上行驱动减弱，需求面临下行压力，基本金属累库趋势明显，锌供应增量预期兑现，需求边际下行，库存累库增加，市场表现为偏弱震荡。正信期货偏空...

同花顺期货

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