棉价延续偏弱震荡。基本面来看，棉花进入收割季，当前国内市场籽棉开秤价格不高，且市场对后市预期悲观。全球市场流动性宽松，本月USDA供需报告进一步调降全球棉花消费预期，虽然美棉产量调降，但并不乐观的出口预期，及中国棉花消费的下调均施压盘面，使得报告发布后美棉价格直线跳水。最新公布的美棉出口销售数据欠佳，截至10月3日，美棉2024/25年度出口销售净增8.96万包，较之前一周减少7%，较四周均值减少12%。我国市场来看，8月份，我国纱线和坯布库存环比继续下降，我国服装及衣着附件出口同比下降2.70%，出口跌幅收窄。内销有所回暖，服装销售同比增0.45%，环比增7.23%，秋冬订单虽不及预期，但环比上月有所好转。整体来看，全球棉花市场供需宽松，金九银十旺季不旺，中间库存依然较高，棉价缺乏提振因素，但价格处于底部区间，逢回调多单持有。