棉价延续偏弱震荡。基本面来看，全球棉花流动性宽松仍将主导棉价走势，但需求有逐步回暖的预期，使得棉价上有压力，下有支撑。国内市场来看，国庆开市后市场迎来一波回调，市场情绪转向谨慎，虽然利好政策集中出台，但政策传导存在时滞，下游实质性好转还需要时间，当前市场订单不佳，呈旺季不旺特征，叠加企业库存仍处高位，旧作仓单库存压力较大，均将施压盘面，新棉陆续开秤，机采棉收购价格在3.1-3.2元/斤左右，手摘棉在3.55元/斤附近，棉农和轧花厂博弈加剧，籽棉价格小幅走高，但产能过剩下，轧花厂收购较为谨慎。整体来看，近期市场情绪或仍影响棉价，但无论是实际需求方面，以及供应和成本方面，均无法支撑过高的棉价，逢回调多单持有。