【盘面回顾】截止到夜盘收盘，FU11报价3300元/吨升水新加坡11月380燃料油26美元/吨

　　【产业表现】供给端：9月份，伊朗高硫出口+88万吨，伊拉克供应+60万吨，俄罗斯+45万吨，墨西哥-29万吨，供给端整体充裕，进入10月份，因伊朗和以色列冲突加剧，有高硫出口缩量预期；需求端，在船加注市场，新加坡加注利润稳定，新加坡和马来西亚进口回升，货源充足；在进料加工方面，9月份中国+9万吨，印度-6万吨，美国+30万吨，进料需求高于预期；在发电需求方面，沙特-28万吨，阿联酋+23万吨，进入9月份发电需求依然旺盛。从10月份的天气来看，中东气温明显下降，发电需求减弱风险增大，而进料需求依然维持强势；库存端，新加坡和马来西亚高硫浮仓库存高位盘整

　　【南华观点】9月份全球高硫出口供应依然上涨，加注利润稳定，发电需求依然高于预期，但进料需求方面，中国、美国、印度进口整体走强，新加坡和马来西亚浮仓库存高位盘整，基本面好转，但由于高硫进入淡季，对后市的预期依然较为悲观，关注基本面变动，择机空配高硫