【行情回顾】：国债期货早盘震荡上行后盘中跳水，午后再度拉升，尾盘大幅收涨。公开市场方面，今日有1965亿元逆回购到期，央行今日进行610亿元7天期逆回购操作，净回笼资金1355亿。

　　【重要资讯】：1、国务院新闻办公室将于2024年10月12日（星期六）上午10时举行新闻发布会，请财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，并答记者问。

　　2、为贯彻党的二十届三中全会精神，落实中央金融工作会议“丰富货币政策工具箱，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”的要求，中国人民银行、财政部建立联合工作组，并于近日召开工作组首次正式会议。

　　【核心逻辑】：A股周三大幅收跌，沪指下跌6.62%，深成指跌8.15%，创业板跌幅超10%，情绪终于有所回落，一方面由于周二发改委会后情绪回落的惯性，另一方面，连续暴涨之后市场本身也有调整需求。目前来看风险偏好和乐观预期正在企稳并逐渐回归正常水平，因此市场对于周六财政部发布会也只反映了一个小时就接着回落。需要注意的是，目前股债两端对财政增量的计价都比较满，一致预期对财政增量的预期在2万亿以上，而债市主要通过风险偏好间接计价，因此即便周六有2万亿增量如期落地，也很难对A股造成“924”同等程度或者相近的刺激，阶段性来看，风险资产利好兑现，而债市更偏利空出尽。

　　在最近债市持续大跌之下，债基赎回压力有所增加，加上A股火爆一定程度上导致了短期的流动性紧张，短债（特别是信用债）收益率大幅上行，需要关注央行在流动性层面的对冲。

　　【投资策略】：逢低可逐渐布局

　　【风险提示】：政策力度弱于预期

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