【双焦周报】宏观利好频出,双焦乘势上行
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概要
原文为2024年9月29日公开发布的《华泰期货焦炭焦煤周报20240929:宏观利好频出,双焦乘势上行》,限于篇幅本文择重简摘。
央行加快出台金融增量政策举措文件、下调降准0.5个百分点等一系列超预期利好政策出台调动市场积极性,市场看涨情绪浓厚。焦炭端,二轮提涨全面落地,焦化厂仍有提涨预期,现累积涨幅100-110元/吨,焦化利润进一步修复,成材价格向好带动钢材利润好转,生产积极性有所提升,叠加下游钢厂节前刚需备库,焦炭需求有望进一步得到回升。焦煤端,双焦市场情绪升温,焦企出货较顺畅,铁水产量持续回升,钢材消费环比上涨,预期高炉复产进度加快,焦炭刚需走强,原料端情绪回暖,原料短期支撑偏强,长期跟随板块偏弱波动。
焦炭2501合约收于2055元/吨,涨幅9.16%;焦煤主力合约2501盘面收于1402.0元/吨,涨幅10.05%。现货方面,焦炭市场价格震荡偏强,日照港准一焦现货最新报价1750元/吨,较前一周上涨90元/吨;焦煤价格小幅回升,山西中硫主焦(S1.3)现1450元/吨,较前一周涨20元/吨。
从供给端看:本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本:产能利用率为69.2%,环比增0.6%;焦炭日均产量50.8万吨较上周增加0.3万吨;独立焦企全样本:产能利用率为69.7%,较上周增0.6%;全样本焦炭日均产量63.6万吨增0.4万吨。本周受宏观扰动影响,市场情绪转好,临近假期补库需求释放,开工率有所回升。
从需求端看:宏观政策利好频发,调动市场积极性,需求有望进一步得到回升。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.23%,环比上周持平,同比去年减少5.94%;高炉炼铁产能利用率84.45%,环比增加0.39%,同比减少8.63%;钢厂盈利率18.61%,环比增加8.65%,同比减少15.59%;日均铁水产量224.86万吨,环比增加1.03万吨,同比减少24.13万吨。
从库存看:本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本,焦炭总库存44.2万吨,较上周增加0.2万吨,247家全样本焦炭可用天数11.1天,环比增0.3天。独立焦企全样本:炼焦煤总库存940.1万吨,增68.9万吨,焦煤可用天数11.1天,环比增0.3天。本周内蒙地区库存累积较多,叠加开工率回升,焦煤总库存环比有所增加。
整体来看,央行加快出台金融增量政策举措文件、下调降准0.5个百分点等一系列超预期利好政策出台调动市场积极性,市场看涨情绪浓厚。焦炭端,二轮提涨全面落地,焦化厂仍有提涨预期,现累积涨幅100-110元/吨,焦化利润进一步修复,成材价格向好带动钢材利润好转,生产积极性有所提升,叠加下游钢厂节前刚需备库,焦炭需求有望进一步得到回升。焦煤端,双焦市场情绪升温,焦企出货较顺畅,铁水产量持续回升,钢材消费环比上涨,预期高炉复产进度加快,焦炭刚需走强,原料端情绪回暖,原料短期支撑偏强,长期跟随板块偏弱波动。
■ 策略
■ 风险
铁水产量、焦化利润、钢厂利润、成材需求、煤焦供需等。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。