概要

　　原文为2024年9月29日公开发布的《华泰期货铁矿石周报20240929：钢价全线上调，铁矿超预期上涨》，限于篇幅本文择重简摘。

　　整体来看，本周铁矿价格大幅回升，主要受益于宏观层面的重重利好政策，其中央行实行强有力的降息降准政策、高层明确支持态度有力推动市场情绪好转，远超市场预期；另一方面，前期的大跌后下行压力得到部分释放，在宏观情绪刺激下盘面快速反弹，但考虑到商品周期较短，后续仍将回归基本面交易。从中长期来看，仍需关注商品的需求情况，若需求层面未得到明显改善，仍将维持震荡偏弱运行。

　　本周铁矿石期货价格呈现强势反弹态势。截止周五收盘，铁矿期货主力合约2501收于750元/吨，环比上周涨幅10.29%。现货方面，PB粉四港最低价738，环比上周上涨53元/吨，现货成交活跃度偏弱，市场交投情绪相对冷清。

　　供应方面：Mysteel统计最新数据显示，本期全球铁矿石发运量达到3274万吨，环比增加37万吨，全球铁矿石发运量增至高位，其中非主流发运量488万吨，有明显提升。

　　需求方面：Mysteel统计247家钢厂高炉开工率78.23%，和上周持平；同比去年下降5.94个百分点；高炉炼铁产能利用率84.45%，环比增长0.39个百分点，同比减少8.63个百分点；钢厂盈利率19.61%，环比增加8.65个百分点，同比减少15.59个百分点；日均铁水产量224.86万吨，环比增加1.03万吨，同比减少24.13万吨。

　　库存方面：Mysteel数据统计，全国45港铁矿石库存总量15052.92万吨，环比去库258.9万吨，虽有一定降幅但仍处历史高位，本期港口库存表现为去库的主要原因是，钢厂利润有一定恢复，铁水产量上升，叠加节前钢厂提货节奏加快，致使港口疏港量增量较多，对于铁矿刚需有一定回升。

　　整体来看，本周铁矿价格大幅回升，主要受益于宏观层面的重重利好政策，其中央行实行强有力的降息降准政策、高层明确支持态度有力推动市场情绪好转，远超市场预期；另一方面，前期的大跌后下行压力得到部分释放，在宏观情绪刺激下盘面快速反弹，但考虑到商品周期较短，后续仍将回归基本面交易。从中长期来看，仍需关注商品的需求情况，若需求层面未得到明显改善，仍将维持震荡偏弱运行。

　　■ 策略

　　■ 风险

　　宏观政策、成材需求、铁矿发运、钢厂利润、去库速度等。