2024.09.18 弘业期货

黑色板块

【螺纹&热卷】

区间震荡

消息面显示，据我的钢铁数据，上周螺纹产量环比增加 9.39 万吨至 187.92 万吨，同比减少 59.75 万吨；社库环比减少 53.19 万吨至 356.08 万吨，同比减少 180.81 万吨；厂库环比减少 8.81 万吨至 137.55 万吨，同比减少 45.2 万吨。螺纹表需环比增加 31.31 万吨至 249.92 万吨，同比减少 27.78 万吨。螺纹周产量连续第三周回升，库存连续第十周下降，降幅再次扩大，表需大幅回升。前期螺纹钢厂减产明显，随着市场上老标资源的消化，新标资源补充相对缓慢，使得近期螺纹库存快速下降，部分区域规格短缺，规格加价现象较为普遍，钢厂挺价意愿也明显增强。后市需要观察钢厂减产力度，以及消息面对于市场情绪的影响。

【铁矿石】

区间震荡

供应方面，本期全球发运止跌回升，澳巴矿均有所增加，巴西矿明显减量，到港量小幅回落，整体供应相对宽松。需求方面，日均铁水产量223.38万吨，环比增加0.77万吨。由于宏观利好刺激，终端需求情绪转暖，铁水产量小幅升高，且双节前钢厂逢低补库增加，铁矿石需求有所支撑。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存15383.54万吨，环比降25.41万吨；日均疏港量311.6万吨，环比增加8.86万吨。盘面上看，主力01合约昨日震荡回落，短期内维持区间震荡。

【焦煤&焦炭】

焦煤方面上周铁水日均产量223.38万吨，环比增长0.77万吨，钢厂的实际需求小幅增加。目前产地煤矿多正常生产，焦煤供应充足。部分降价节奏速度较慢的煤矿，目前厂内库存仍有所累积，报价继续调整。近期线上竞拍流拍情况减少，且成交价格多有溢价，带动市场情绪进一步改善。下游焦企利润亏损下提产意愿不强，现阶段原料补库节奏放缓，维持刚需采购。但考虑到节日即将来临，部分低库存企业拿货积极性略有上升，市场情绪有所提振。盘面JM2501主力合约低位弱势反弹，焦煤供需双弱，短期关注1280-1310附近表现。

焦炭方面，上周铁水日均产量223.38万吨，环比增长0.77万吨，钢厂的实际需求小幅增加。节前多地焦企对焦炭开启首轮提涨50-55元/吨，当然钢焦企业仍在博弈。部分焦企受亏损影响而自发减产，开工率一般支撑焦企出货顺畅，厂内库存低位运行，部分焦企惜售心理增加。下游近期钢材价格走强，钢厂利润得到一定修复，对焦炭采购积极性好转，部分低库存钢厂有加量采购现象，部分贸易商开始进场采购。盘面J2501主力合约低位反弹，当前盘面已经升水现货一轮涨价，反弹关注上方1900附近，关注反弹持续性。

【铁合金】

偏弱震荡

锰硅方面，上周港口锰矿价格涨跌分化，化工焦价格上调50元/吨，锰硅成本微增，锰硅现货报价随点价成交多走弱，现6517北方报现金出厂5680-5880元/吨， 南方报价5750-5850元/吨。目前全国锰硅主产区陷入亏损，且上周亏损扩大。供需方面，8月锰硅产量环比减少13万吨，随产区利润恶化，厂家减产仍在持续，需求方面，上周钢厂高炉开工率上升，螺纹钢增产，合金需求增量走扩，供需错配有所收窄。库存方面，全国63家锰硅企业库存上升至14.58万吨(+11800吨)，仓单维持高位，总库存依然较高。综合来看，锰硅偏弱运行，盘面支撑5800-5900元/吨。

硅铁方面，上游原材料兰炭、硅石价格暂稳，硅铁厂家成本暂稳，现货价格下跌，主产区利润继续收窄，最低成本产地青海省利润164元/吨左右，内蒙古地区生产利润54元/吨。供需方面，上周需求释放超预期，8月供需错配收窄，9 月招标量普遍有减量。库存方面，硅铁库存去化较慢，截至上周，全国60家硅铁企业库存5.61万吨（环比降1.89%）。综合来看，硅铁跟随黑色系下跌，盘面弱势震荡为主。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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