【品种策略】纯碱：09月13日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	核心观点
南华期货	供应端前期检修陆续回归，日产缓慢回升至9.1万吨附近。光伏玻璃亏损叠加高库存，头部企业或有联合减产计划。
银河期货	纯碱需求超预期收缩为主导逻辑，纯碱价格持续下挫，盘面主力合约跌至氨碱法成本之下，需求预期悲观主导下，盘面贴水扩大。产业端仍难寻向上动力，把握反弹空机会。
永安研究	纯碱期货，盘面走弱；基差偏低；1/5月间价差低位。纯碱供需，供应下降，处于中高位；轻碱需求同比偏高，重碱需求减少；库存持续增加，表需下降。周四纯碱现货走弱，期货走弱，基差偏低，1/5价差低位。策略：纯碱空配，玻璃空配。
兴业期货	纯碱周度综合产能利用率下降至74.78%，产量降至62.34万吨；华北、华东部分工艺毛利转负；长期看纯碱产能过剩，期价重心下移明确；策略上，纯碱01合约前空耐心持有。
国投安信期货	供需过剩格局不变，驱动仍显不足。
正信期货	1. 供给端：下周个别检修逐步恢复，产量将有所提升。2. 需求端：下游市场观望情绪较浓，采购积极性欠佳。3. 后市展望：纯碱中长期看仍有继续走弱可能，关注上下游供给端动态及宏观政策变化。
弘业期货	本周纯碱库存135.05万吨，环比＋5.21%。产能利用率74.78%，环比﹣1.66%。需求端下游经营压力大，企业出货慢，整体走势略显悲观。盘面空头趋势，空单暂持。
冠通期货	纯碱盘面继昨日减仓上行后，今日重回增仓下跌态势，日内大幅增仓8万手。现货市场成交氛围依旧较为冷淡，企业接单一般，下游维持按需采购。纯碱装置小幅波动，多家企业减量运行。本周纯碱产量延续小幅下跌，已连续四周下滑，产销失衡，库存仍大幅累积且处于往年同期高位。氨碱法、联碱法利润同样延续大幅下滑，氨碱法生产已处于浮亏状态，是自2021年1月以来首次亏损，联碱法生产处于盈亏线边缘。近期光伏玻璃受供需失衡影响，装置陆续冷修，对纯碱需求进一步减弱。纯碱需求端改善较为有限，供给端减量的力度仍显不足。黑色商品已经集体回暖，纯碱走势依旧较弱，短期建议观望，等待与黑色联动后的低多机会。
申银万国	纯碱周四1月合约日内震荡。后市角度关注供需调节的过程，尤其是供给端的调整程度以及库存变化，同时关注下游玻璃的供给收缩的程度。
华泰期货	纯碱方面：昨日纯碱期货高开震荡，盘中一度下跌后走强。现货方面，国内纯碱市场走势偏弱。据隆众数据显示，本周纯碱开工率74.78%，环比降低1.66%；产量62.34万吨，环比降低2.17%；库存135.05万吨，环比增加5.21%。供需与逻辑：近期部分碱厂逐渐恢复生产，产量小幅回升，供应端压力较大。终端需求继续走弱，下游拿货谨慎，延续累库态势。近日行业减产预期有所降温，纯碱价格低位震荡，关注后续碱厂产量和库存变化情况。

纯碱机构观点汇总

期货公司

核心观点

南华期货

供应端前期检修陆续回归，日产缓慢回升至9.1万吨附近。光伏玻璃亏损叠加高库存，头部企业或有联合减产计划。

银河期货

纯碱需求超预期收缩为主导逻辑，纯碱价格持续下挫，盘面主力合约跌至氨碱法成本之下，需求预期悲观主导下，盘面贴水扩大。产业端仍难寻向上动力，把握反弹空机会。

永安研究

纯碱期货，盘面走弱；基差偏低；1/5月间价差低位。纯碱供需，供应下降，处于中高位；轻碱需求同比偏高，重碱需求减少；库存持续增加，表需下降。周四纯碱现货走弱，期货走弱，基差偏低，1/5价差低位。策略：纯碱空配，玻璃空配。

兴业期货

纯碱周度综合产能利用率下降至74.78%，产量降至62.34万吨；华北、华东部分工艺毛利转负；长期看纯碱产能过剩，期价重心下移明确；策略上，纯碱01合约前空耐心持有。

国投安信期货

供需过剩格局不变，驱动仍显不足。

正信期货

1. 供给端：下周个别检修逐步恢复，产量将有所提升。2. 需求端：下游市场观望情绪较浓，采购积极性欠佳。3. 后市展望：纯碱中长期看仍有继续走弱可能，关注上下游供给端动态及宏观政策变化。

弘业期货

本周纯碱库存135.05万吨，环比＋5.21%。产能利用率74.78%，环比﹣1.66%。需求端下游经营压力大，企业出货慢，整体走势略显悲观。盘面空头趋势，空单暂持。

冠通期货

纯碱盘面继昨日减仓上行后，今日重回增仓下跌态势，日内大幅增仓8万手。现货市场成交氛围依旧较为冷淡，企业接单一般，下游维持按需采购。纯碱装置小幅波动，多家企业减量运行。本周纯碱产量延续小幅下跌，已连续四周下滑，产销失衡，库存仍大幅累积且处于往年同期高位。氨碱法、联碱法利润同样延续大幅下滑，氨碱法生产已处于浮亏状态，是自2021年1月以来首次亏损，联碱法生产处于盈亏线边缘。近期光伏玻璃受供需失衡影响，装置陆续冷修，对纯碱需求进一步减弱。纯碱需求端改善较为有限，供给端减量的力度仍显不足。黑色商品已经集体回暖，纯碱走势依旧较弱，短期建议观望，等待与黑色联动后的低多机会。

申银万国

纯碱周四1月合约日内震荡。后市角度关注供需调节的过程，尤其是供给端的调整程度以及库存变化，同时关注下游玻璃的供给收缩的程度。

华泰期货

纯碱方面：昨日纯碱期货高开震荡，盘中一度下跌后走强。现货方面，国内纯碱市场走势偏弱。据隆众数据显示，本周纯碱开工率74.78%，环比降低1.66%；产量62.34万吨，环比降低2.17%；库存135.05万吨，环比增加5.21%。供需与逻辑：近期部分碱厂逐渐恢复生产，产量小幅回升，供应端压力较大。终端需求继续走弱，下游拿货谨慎，延续累库态势。近日行业减产预期有所降温，纯碱价格低位震荡，关注后续碱厂产量和库存变化情况。

【品种策略】纯碱：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司核心观点南华期货纯碱库存128.36万吨，轻碱库存63.13万吨，重碱库存65.23万吨，数据截至2024年9月5日。供应端产能回归略有推迟，静态平衡或偏紧甚至缺口。需求负反馈持续，纯碱正在探寻新的成本支撑。银河期货 1. 上周国内纯碱市场走势偏弱，价格阴跌调整，成交重心下移。 2. 纯碱厂家库存128.36万吨，较周一增加5.15万吨，涨幅4.18%。 3. 光伏玻璃龙头企业提出减产30%，上周新增堵窑产线20条。 4. 预计下周纯碱产量接近66万吨，开工78+%。 5. 短期震荡偏弱。兴业期货纯碱供给...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：07月09日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空纯碱供强需弱格局不变，库存处于历史高位，光伏玻璃需求持续亏损，市场中长期过剩预期不变。兴业期货震荡纯碱供给宽松，需求缺乏亮点，碱厂或继续被动累库，09合约多空博弈激烈，价格低位僵持，方向暂不明朗。申银万国震荡纯碱期货库存增加，市场关注供需平衡过程，尤其是供给端调节对库存消化的影响，同时关注消费需求提振及商品整体回暖对地产链需求的带动。正信期货偏空纯碱供应高位且需求疲软，光伏玻璃需求预期减量，导致供需过剩格局，库存偏高，维持偏空观点。...

同花顺期货

320