2024.09.13 弘业期货

能源化工

【PX】

跌后反弹

PX2501当前夜盘跌后反弹收于7018，PXCFR当前836美元/吨，石脑油快速下跌至623美元附近，PXN压缩至200美元以下。中石化9月挂牌下调至7800元/吨。近期负荷86.7%，国内方面PX装置基本已恢复，当前有金陵石化，浙石化降负荷，东营威联9月计划内检修。海外方面，韩国SOIL负荷五成左右，韩国乐天9月中起计划内检修。

二季度检修季意外损失较多，去库加快，带动期货端上行，三季度起负荷回升，供应恢复偏宽局面，叠加成本端走弱，PX09合约持续下跌。PX主力换月01，受成本端影响仍较大，且调油利润进一步压缩，甲苯亚美价差进一步收窄，叠加韩国二甲苯进口增加挤压，短期反弹幅度较大，关注成本端情况。

【PTA】

反弹

隔夜原油大幅上涨，PX走高至836美元。PTA装置方面，蓬威石化意外停车，台化120万吨按计划检修，华南110 万吨装置停车一周，嘉兴石化150万吨检修，PTA负荷短期回落。目前PTA现货加工费在216元。下游聚酯整体负荷在88%。受成本上涨提振，期价有望继续反弹。

【乙二醇】

反弹

近期乙二醇整体开工在64%。其中内蒙古建元、神华榆林等检修，煤制负荷短期下滑。海外市场美国83万吨重启，港口库存在55万吨附近运行，表现良好。下游聚酯整体负荷在88%。受成本提振，乙二醇继续反弹。

【短纤&瓶片】

反弹

当前短纤华东价格在7129元，现货加工费在1530元附近。装置方面，短纤装置供应收窄，行业库存处于高位。下游刚需采购，受原料端影响，短纤价格大幅反弹，加工费继续提升。

当前华东水瓶片价格在6150元附近，加工费小幅回升。目前原料端反弹，聚合成本上涨，期价跟随原料走高。

【聚烯烃】

震荡

当前聚乙烯市场走势不佳。国际油价处于年内最低点，成本面对市场拖累明显。供应上，9月检修装置减少，前期大修装置陆续重启，总产量预计增加，虽增量有限，但供应压力显现。需求端，下游开工虽有增加但复苏缓慢，仅农膜行业有一定增长，其他主要制品开工出现负增长，且整体低于往年水平。四季度供应压力将进一步增加，市场供需博弈加剧，成本端及宏观形势的不确定性制约价格的上涨。

目前PP市场走势偏弱。国际油价处于年内最低点，成本面对市场拖累明显。油制PP成本支撑弱化，煤制成本也稍有减弱。供应上，当前检修装置集中回归，后续还有新装置待投放，供应压力增大。需求端，终端开工持续低位，虽塑编等行业在传统佳节带动下需求有反弹迹象，但幅度不明显，下游需求偏淡对市场支撑不足。整体来看，PP市场受成本弱化、需求不佳及供应增加等因素影响，上行乏力，弱势难改。

【沥青】

小幅反弹

IEA进一步看空石油需求，油价技术性反弹，但整体环境较往常悲观。成本方面，原油跌至年内低点，使得沥青成本支撑转弱。供应方面，产能利用率降至25.5%，处于同期低位，部分炼厂停产或转产导致产量下降，同时库存也在去化当中。下游终端需求不温不火，市场低价成交氛围一般，业者谨慎采购。部分南方地区受台风天气影响，下游终端施工受阻，需求短期内难有明显改善。节后终端企业或有适量补库行为，新单支撑开工有提升预期。综合来看，尽管需求端有一定支撑，但在原油弱势的背景下，沥青价格上涨动力不足。

【烧碱】

震荡

烧碱主力01当前下跌收于2439，山东32%离子膜碱周均价830元/吨，环比上涨，周内山东液碱价格上调，同时液氯价格上调，氯碱利润上行。当前各地市场现货产量恢复，复产较多，产能利用率81.4%。下游需求端，氧化铝企目前开工80%附近，目前仍现货偏紧，但未来有好转预期，基本维稳；粘胶短纤当前开工率维持84%附近，利润不佳。

期货端主力01近日持续震荡，四季度氧化铝需求向好的预期仍存，又有原盐价格受天气影响偏紧兑现，库存方面来看，当前企业厂库库存28.69万吨，环比有小幅去库，但同比增长供应充足，短期反弹有一定压力，震荡。

【甲醇】

止跌震荡

郑醇昨日维持续弹态势,跟随大能化总体表现较为明显, 近期创出本轮下跌新后空头力量宣泄较为充分,但态势依然属于偏弱主力合约继续维持年线以下运行,仍处 2400 关口以下, 现货市场典型区域报价昨日反弹, 夜盘继续维持弹后震荡。郑醇总体仍处回跌运行, 油价跌后展现止跌迹象背景下, 能化及醇市也开始止跌观望,油价及聚烯烃市场表现依然是醇市关注重点, 请投资者继续关注。

【苯乙烯】

止跌震荡

苯乙烯期价昨日延续反弹, 跟随油价止跌较为明显,主力合约暂时收复 8500 关口后继续维持关口争夺,受国內能化总体表现影响较大, 现货市场典型区域报价昨日继续持稳 , 夜盘继续维持弹后震荡 , 振幅不大, 期价总体处在下破中期运行中枢后低位运行范畴。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑趋弱, 下游维持弱稳态势,苯乙烯本身行业开工偏低导致库存谷底运行背景下, 行业压力或仍不大, 但下游低利阻碍高价原料接受度, 下游开工提振不足, 请投资者继续关注油价表现。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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