2024.09.10 弘业期货

能源化工

【原油】

震荡偏弱

隔夜，原油价格低位反弹，基准油期货近端月差向上修复，柴油裂解价差回落。产业方面，中国原油加工量季节性回升，但柴油出口套利仍扔处于倒挂区间，虽然欧洲柴油溢价上升，市场预期炼厂需进一步缓解才能缓解亚洲市场柴油库存压力。短期内，宏观压力仍主导原油市场走势，市场关注中美两国经济数据和美联储动态，日内原油价格或维持低位震荡走势。

【PTA】

弱势震荡

隔夜原油收涨，PX降至840美元。PTA装置方面，恒力5号250万吨装置重启，近日计划再检220万吨装置，蓬威石化意外停车，台化120万吨按计划检修，PTA负荷处于高位。目前PTA现货加工费在348元。下游聚酯整体负荷在88%。基本面不佳，PTA继续弱势震荡。

【乙二醇】

近期乙二醇整体开工在64%。其中内蒙古建元检修，新疆广汇短停，煤制负荷短期下滑。海外市场美国83万吨停车中，马来西亚75万吨装置停车。港口库存在58万吨附近运行，表现良好。下游聚酯整体负荷在88%。MEG交易气氛偏弱，短期情绪或有释放，不建议再次追空。

【短纤&瓶片】

震荡偏弱

当前短纤华东价格在7275元，现货加工费在1522元附近。装置方面，短纤装置供应收窄，行业库存处于高位。下游刚需采购，支撑有限。受原料端影响，短纤价格弱势震荡，加工费继续提升。

当前华东水瓶片价格在6320元附近，供给端压力大，叠加原料走弱，期价绝对价格弱势震荡，可继续持有空单和反套思路。

【聚烯烃】

震荡

当前聚乙烯市场走势不佳。成本方面，原油价格宽幅下跌，导致聚乙烯成本支撑减弱，市场担忧情绪加重。供应上，9月检修装置减少，前期大修装置陆续重启，总产量预计增加，虽增量有限，但供应压力显现。需求端，下游开工虽有增加但复苏缓慢，仅农膜行业有一定增长，其他主要制品开工出现负增长，且整体低于往年水平。四季度供应压力将进一步增加，市场供需博弈加剧，成本端及宏观形势的不确定性制约价格的上涨。

目前PP市场走势偏弱。成本方面，原油价格宽幅下跌至年内新低，油制PP成本支撑弱化，煤制成本也稍有减弱。供应上，当前检修装置集中回归，后续还有新装置待投放，供应压力增大。需求端，终端开工持续低位，虽塑编等行业在传统佳节带动下需求有反弹迹象，但幅度不明显，下游需求偏淡对市场支撑不足。整体来看，PP市场受成本弱化、需求不佳及供应增加等因素影响，上行乏力，弱势难改。

【沥青】

偏弱震荡

成本方面，原油跌至年内低点，使得沥青成本支撑转弱。供应方面，产能利用率降至25.5%，处于同期低位，部分炼厂停产或转产导致产量下降，同时库存也在去化当中。市场观望情绪浓厚，部分业者抛售自有合同或社会库资源，备货积极性大幅下降。不过，由于炼厂库存压力有限，且前期合同仍在执行，市场刚需相对平稳，炼厂报价跌幅较为缓慢。综合来看，短期内成本端利空仍将持续主导沥青市场情绪。尽管需求端有一定支撑，但在原油弱势的背景下，沥青价格上涨动力不足。预计短期内沥青市场将维持稳中偏弱的运行态势，市场参与者需密切关注原油价格走势以及下游需求的变化。

【甲醇】

受压回跌

郑醇昨日继续维持探低震荡 ,态势继续偏弱, 近期连续下跌已全然回吐前期弹幅并再创阶段性新低, 破位 2400 并跌穿年线,现货市场典型区域报价昨日续跌 25 元/吨, 夜盘维持跌后低位运行。郑醇总体仍处跌后大区间运行, 油价再度转跌引跌聚烯烃背景下,醇市也再度区间性回跌, 前期国际货源趋紧炒作弱化, 聚希烃市场大跌成为醇市关注重点, 请投资者继续关注油价及聚燒烃表现。

【苯乙烯】

受压回跌

苯乙烯期价昨日继续探低震荡, 下破九千关口后暂时维持弱势运行, 延续近期弹后回跌态势, 受同期油价重挫及国內能化市场低迷影响较大, 现货市场典型区域报价昨日下跌 40 元/吨, 夜盘期市继续维持弱势 , 期价总体仍处回调后窄幅区间运行范畴。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑趋弱,下游维持弱稳态势,苯乙烯本身行业开工偏低导致库存谷底运行背景下, 行业压力或仍不大, 但下游低利阻碍高价原料接受度 , 下游开工提振不足, 请投资者继续关注油价表现。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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