2024.08.29 期货日报网

“新疆生产建设兵团国有企业与新疆上市公司风险管理培训班”成功举办

为充分发挥期货市场服务实体经济功能，提高国有企业和上市公司运用期货工具进行风险管理的能力，近日，郑商所与新疆生产建设兵团国资委、新疆生产建设兵团地方金融监督管理局、新疆证监局联合主办的“新疆生产建设兵团国有企业与新疆上市公司风险管理培训班”在乌鲁木齐举行。

期货持续助力新疆经济发展

新疆的资源禀赋、产业特征与期货市场的功能建设高度契合，其用好期货市场加快发展具有天然优势。新疆证监局党委委员、副局长方刚在致辞中表示，近年来，期货在服务新疆和兵团经济社会发展中取得了积极成效。企业在更好统筹发展和安全、推动高质量发展、有效应对内外挑战的过程中，对风险管理的需求日益增长。2022年新疆维吾尔自治区人民政府办公厅印发《推动期货市场功能发挥更好服务新疆经济发展的若干措施》，新疆生产建设兵团办公厅印发《关于促进兵团期货业健康发展的指导意见》，从顶层设计方面奠定了期货服务新疆经济高质量发展的基础。

新疆生产建设兵团国资委党委委员、副主任胡建忠在致辞中表示，期货和衍生品为企业提供了风险管理的有力工具，兵团国有企业与上市公司要不断提升对金融衍生工具的认识和运用能力，为企业稳健发展助力，为应对市场挑战、实现高质量发展奠定基础。

郑商所党委委员、副总经理王晓明在活动中表示，郑商所棉花、棉纱、红枣、白糖等上市品种与新疆自然资源、产业发展联系紧密。以新疆优势产业棉花产业为例，今年是棉花期货上市20周年，经过多年培育，产业链企业期现结合的操作逐步常态化，基差交易已取代传统的“一口价”交易模式，成为棉花贸易市场的主流，棉花销售变得更简单、更方便。近年来，郑商所进一步拓宽服务新疆产业的广度和深度，2019年上市红枣期货，今年6月挂牌红枣期权，为红枣产业提供了价格风险管理工具，助力加快红枣产业规范化、标准化进程。此外，郑商所在新疆设置红枣交割仓库或厂库10家，棉花交割仓库12家，新疆特色产业的价格标杆作用和贸易中心地位日渐凸显。

新疆生产建设兵团金融发展服务中心主任（援疆）、中国证监会市场监管一司二级巡视员王飞提出，兵团国有企业及上市公司要深刻理解风险管理的重大意义，将风险管理纳入公司发展战略，建立健全风险管理体系，不仅要把握风险管理的紧迫性，更重要的是要提升国有企业及上市公司风险管理的专业能力和水平，将深入学习的成果转化为推动企业经济稳定增长的内生驱动力。

企业风险管理势在必行

会上，期货日报金牌导师户涛表示，大到宏观经济周期、国家政策，小到主产国政策变化，都会影响商品的供求关系，加上资金影响，大宗商品价格风险由此产生。对于企业来说，由于企业风险承受能力有限，加上企业资产保值的需要，进行风险管理成了企业稳健经营的“保护器”，同时也是企业做大做强的必备条件。通过风险管理，可以降低市场波动带来的经营风险，同时可以稳定资产的价值或采购成本，还能保留资产增值的利润空间。

事实上，衍生品对行业发展的影响十分深远。四川农资化肥有限责任公司副总经理张砚表示，在1.0阶段的传统现货贸易中，企业是绝对价格管理，赚取低买高卖价差；在2.0阶段的期现贸易中，绝对价格管理转向相对价格管理；在3.0的含权贸易阶段中，则是赋予时间价值，创造更多可能。

“企业要想做好风险管理，要做到四个方面：一是要树立经营理念，认识到市场的不确定性风险，不可盲目自信，要发挥自身优势，不可将期货和现货市场作为投资工具；二是要加强市场研判，进行市场分析，跟踪包括基本面以及宏观市场的情况，需要厘清观点；三是要认知风险管理工具，期货、场内期权、场外期权、基差、含权等工具都可以运用，要学会更好地结合；四是要尝试合理化运用工具，根据经营风险度、产业角色以及市场判断进行合理化的工具选择运用。”张砚表示。

“对比期货和期权可以发现，期权更具灵活性，期权策略灵活多变可以优化对冲效果，对冲后还可以灵活调整。在价格窄幅震荡时，有效利用期权可以实现降本增效。”户涛说。

含权贸易作为企业常用的期权应用模式之一，目前已普遍运用于各个产业。据户涛介绍，含权贸易是一种将衍生品（如期权）嵌入现货贸易合同中的新型贸易模式，旨在帮助企业锁定价格风险，实现价格保护和利润最大化。这种模式通过在贸易合同中嵌入期权，使买卖双方能够根据期权的行权情况实现最终的结算价，从而有效地管理价格波动风险。这种模式不仅保护了上游企业的最低销售价，也锁定了下游企业的最高采购成本。

新疆利华（集团）股份有限公司总经理李德华表示，企业除了利用期货市场购买或者销售期货合约以锁定未来的商品价格外，还可以通过衍生品的多元化投资组合分散风险。不过，在风险管理中，企业应该制定明确的策略，并定期评估其有效性，不仅需要制定风险限制和止损点，及时跟踪市场动态，做出相应的调整，还要通过技术分析、基本面分析和市场情报搜集等方式，加强市场研究和预判能力，以更好地把握市场趋势和预判价格变动。同时，企业可以考虑与专业期货机构合作，利用他们的专业知识和经验来管理企业的生产经营风险。企业在利用期货市场管理风险的过程中，也需要注意合规性和风险控制。

参会代表纷纷表示，通过此次培训深刻认识到了在当前复杂多变的国内外经济形势下，加强风险管理对企业稳健发展的重要性。风险管理不仅是企业发展的保障，更是提升竞争力的关键因素。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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