期市早班车 | 2024年8月27日

　　品种：棕榈油、铁矿、螺纹钢、PTA

　　8月26日棕榈油主力01合约涨3.67%收于8078元/吨，因为市场炒作印尼将于2025年启动生柴B50计划。全国棕油价格较上日涨30-90元/吨至8110-8230元/吨。今日棕榈油大涨的主要原因是印尼任总统普拉博沃宣称希望在2025年实施B50生柴计划，高于印尼官员之前宣称的B40。无论是哪个掺混标准都高于印尼目前的B35计划，意味着实施后将大幅利好该国国内的生柴消费。此外美联储9月降息的预期大幅升温，中东局势再度紧张，从宏观和原油上给予棕榈油支撑。市场也认为8月1-20日马棕油产量未出现二位数的环比增长显示复产进度偏慢。但印尼新政策要在2025年才会实施，短期不宜过度交易。而且8月1-20日马棕油出口环比下滑16.7-18.4%，跌幅大于产量跌幅，当月马来有望累库。对价格有一定压力。建议谨慎对待近期马棕油反弹。国内方面，虽然目前豆棕价差偏低抑制下游棕油消费，但是8-9月棕油月均到港量预计在30万吨以下，加上不时传来洗船的消息，供应端紧张将限制累库幅度。总之，受宏观利好、印尼生柴政策炒作、马来增产偏慢等利多因素支撑，国内棕油短期仍有上行动力。但是8月迄今为止马棕油出口一般，库存有望重新回升，限制涨幅。操作上，01合约建议暂时观望，警惕高位回调风险。

　　周一，铁矿石期货价格上涨超3%，普氏指数重回100点。上周五鲍威尔发出最明确信号，暗示9月降息，提振大宗商品价格。现货方面，青岛港PB粉746元/湿吨，涨29，普氏62%指数100.10美元/吨，涨4.10，月均98.22美元/吨。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,610.2万吨，环+28.6。45港口库存15,032.52万吨，环-2.58，高位继续小幅回落。247家钢企铁水日产224.46万吨，环-4.31，大幅下滑。受暴雨影响，华北部分钢厂减产停产，发运到港增加，基本面依旧是偏弱态势。但消息面有降息预期推涨，国内市政基础设施更新等利好消息。综上，判断近期矿价震荡运行，注意盘面能否突破前期780压力位，主力合约关注680~800。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)

　　03/ 螺纹钢

　　周一，螺纹钢期货价格大幅反弹，现货方面，杭州螺纹3260（+60），唐山迁安普方坯2970（+70），随着鲍威尔讲话，美联储9月降息预期强化，国内完成全年经济目标任务也需要政策加持，另外钢厂减产检修增多，螺纹钢供需格局在好转，不过铁水产量下降，原料价格承压，带动钢材成本走低，另外热卷供需矛盾仍然较大。基本面数据：（1）钢联统计口径，最近一期螺纹钢表需199.34万吨/周，环比增加3.38万吨；（2）供给下滑至160.60万吨/周，产量继续下滑；（3）库存端，最近一期螺纹钢库存环比减少38.74万吨，库存去化加速；（4）成本端，原料价格下行，成本继续下移；（5）估值方面，目前螺纹期货静态估值处于中性水平。策略上：短期价格企稳，但反弹空间有限，逢回落轻仓试多。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)

　　04/ PTA

　　受美联储降息预期影响，昨日主力合约2501开盘减仓上行，后收盘5464元/吨，较前一交易日上涨116元/吨。现货方面：价格收涨65至5360元/吨，现货均基差收涨8元至2409合约加22元/吨。商品整体回暖，成本端支撑，市场价格随之反弹，但由于供应宽松，下游聚酯采购谨慎，基差小幅上涨。原油方面：美联储释放降息即将到来的信号，提振市场对经济和需求信心，国际油价上涨；供应端PTA开工稳定82.43%，聚酯开工84.28%，综合供需PTA累库继续。总结，商品整体回暖，原油价格上涨提振PTA价格，预计反弹延续。(数据来源：隆众资讯）