大家好，我是阿蒙！一起关注下科技股。

　　今日，美股暗盘科技股集体上涨。

　　本周，美国中期选举结果引发美国股市剧烈震荡，其中科技股遭遇重创。核心原因是，美国民主党在参众两院及多个州长选举中全面胜出，大量当选候选人承诺限制数据中心建设、加强行业监管，市场由此担忧人工智能基础设施投资将受到政策压制。

　　美盘科技股九年来首次迈入“比大盘便宜”时代。Truist Wealth首席投资官Keith Lerner在本周的一份报告中写道，目前标普500指数科技板块的远期市盈率约为17倍，自2017年以来首次低于大盘的远期市盈率水平(18倍)。在2025年10月高点时，该板块的远期市盈率曾高达32倍。

　　“去年32倍的市盈率表明市场已经消化了大量利好消息。”Lerner写道，可以说，在市盈率降至该水平近一半的情况下，市场已经消化了大量利空消息。

　　受美盘科技股拖累，亚太市场科技股年初至今平均下跌39%，较2026年6月高点回撤58%，2028年预期市盈率由23.7倍降至14.7倍。其中，三星电子、SK海力士2028年预期市净率分别仅为0.79倍、0.98倍，台积电、鸿海等已跌破12个月远期市盈率历史均值，拥挤度自高点回落。

　　 Lerner认为，科技领域出现了“某种程度的买方罢工”。他表示，芯片是对数据中心建设放缓反应最敏锐的板块，这一风险在美国中期选举期间一直笼罩在市场上。但放缓建设步伐可能会缓解最大几家人工智能消费者的现金流消耗。如果这迫使建设步伐有所放缓，并可能为现金流带来些许积极影响，可能会拉长整个周期。

　　尽管美盘科技股遭遇重挫，多数策略师并未动摇。据彭博汇编数据，华尔街主要机构对标普500指数年底目标价的平均预测为7973点。与此同时，华尔街多位策略师随即发出买入信号，认为此次抛售是入场良机而非牛市终结。

　　摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson明确表态，“未来两到三周是加仓的时机”，并维持标普500指数年底目标价8000点不变。

　　 Yardeni Research首席投资策略师Ed Yardeni同样将此次标普500指数下跌定性为“调整”而非泡沫破裂，其年底目标价为7900点。

　　 Seaport Global Holdings首席股票策略师Jonathan Golub将标普500指数年底目标价定为8200点，态度最为积极。“在市场对选举结果作出小幅调整之后就急于离场，是不明智的，”他表示，“我是坚定的买入者。”

　　富国银行首席股票策略师Ohsung Kwon认为，若市场对AI投资收缩的担忧持续发酵，Alphabet、亚马逊等科技巨头反而可能获得一定支撑——市场预期这些公司将被迫削减资本开支，从而改善盈利预期。“我们不想在这里过度看空。”他说。

　　多位策略师认为，标普500指数能否实现年底反弹，AI交易走向仍是最关键的变量。