【南华观点】从基本面来看，上周螺纹表需虽有小幅回升，但是不及市场预期，热卷表需虽回升，但是主要是前期延迟的需求出现集中性释放，并且其产量不减反增，库存仍然处于高位，供需矛盾并未有明显改善；负反馈仍在运行，钢厂继续减产，原料端供应偏宽松，成材成本端下移，焦炭出现第六轮提降；后续旺季即将来临，钢材需求或呈现逐步改善，但是由于地产仍旧疲软，基建资金较为紧张，制造业补库疲软，外需也有一定承压，在没有其它利好信息提振下，预计需求增量较为有限，钢材供应会很快弥补该缺口，中长期钢材仍然呈现供过于求的局面。从宏观来看，美联储释放明确降息信号，增强了市场对于经济软着陆的信心，商品市场情绪有所回暖，亦提振了打开国内政策空间的预期。综上所述，中长期供大于需的格局尚未出现转机，钢材熊市背景未改，大方向仍考虑反弹偏空操作；但是短期内在宏观情绪回暖与旺季即将来临，钢材基本面有望改善下，预计盘面会迎来一波反弹短多的行情。