2024.08.26 弘业期货

黑色板块

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，唐山迁安普方坯出厂价格较昨稳报2900元/吨，仓储现货含税报价少，个别报3000左右难成交。虽然市场情绪回暖后对于现货成交有所释放，螺纹新旧国标库存消化节奏有条不紊，但完全切换仍需时间。热卷方面，前期虽然高供应给予下游压力，但上周数据表现较好。实际调研来看，当前在途资源较多，需求方面暂时没有明显改观，需要观察后续数据表现的持续性。盘面来看，原料短期有企稳迹象，对于成材市场情绪启到推动作用。后市需要观察日均铁水情况，以及消息面对于市场情绪的影响。

【铁矿石】

底部震荡

供应方面，本期全球发运止跌回升，澳矿有所回升，巴西矿小幅回落，到港量波动不大，整体供应相对平稳。需求方面，日均铁水产量224.46万吨，环比减少4.41万吨。随着钢厂盈利率持续下降至绝对低位，钢厂铁水产量持续下降，铁矿需求不断走低，钢厂多谨慎采购。近期港口库存小幅下降，但仍处于同期高位，压力较大，短期难以明显去化。库存方面，本周mysteel统计全国47港铁矿库存15652.52万吨，环比减少27.58万吨；日均疏港量317.63万吨，环比减少18.6万吨。盘面上看，主力01合约昨日震荡回落，低开后有所反弹，短期内维持底部震荡。

【焦煤&焦炭】

低位震荡

焦煤方面。上周日均铁水产量224.46万吨，环比下降4.31万吨，刚需仍在下降。主产地煤矿基本维持正常生产。炼焦煤供应逐渐转为过剩，矿方出货困难，对后期市场情绪悲观，仍有降价预期。线上竞拍起拍价大幅下调之后，成交情况略有好转，流拍率有所下降，但伴随今日焦炭第六轮降价落地，仍会对炼焦煤价格产生偏弱影响，短期煤价依旧承压。下游主流钢厂对焦炭采购价格完成第六轮调整，部分焦企利润转差，多控制到货以压制煤价，延续执行低库存策略，原料需求进一步收缩，市场情绪偏弱。JM2501主力合约夜间探低回升，短期盘面低位偏弱震荡，短期下方关注1300附近表现。

焦炭方面，上周日均铁水产量224.46万吨，环比下降4.31万吨，刚需仍在下降。焦炭第六轮提降全面落地，截止目前累降300-330元/吨。焦企出货不佳，厂内库存持续累积。近期焦炭降价节奏加快，盈利空间持续收缩，部分焦企利润出现亏损，有主动限产的情况。下游钢厂停炉检修的现象依旧普遍，铁水产量持续下降，对焦炭需求依旧偏弱，多控制焦炭到货节奏，考虑到钢厂利润不佳，钢材出货不畅，部分钢厂降价预期仍存。焦炭主力2501合约夜间低开高走，探底回升，整体盘面相对弱势反弹，维持低位震荡。

【铁合金】

低位盘整

锰硅方面，康密劳9月加蓬报价6美元/吨度，高品加蓬矿价格大幅下跌，锰硅成本进一步下降，锰硅现货报价随之下调。目前全国锰硅主产区陷入亏损。供需方面，供应减量不及需求减量，随产区利润恶化，厂家减产仍在持续，需求方面，河钢询盘价环比7月已大幅下跌，钢招量也处于相对低位，需求预期不容乐观。综合来看，成本坍塌、产能过剩及下游需求不济等因素共振，导致锰硅盘面暂不具备反弹条件。

硅铁方面，上游原材料兰炭、硅石价格暂稳，宁夏合金厂家调出高耗能电价企业名单后，电价下调0.4-3分不等，宁夏硅铁厂家成本下降，产业利润同步再压缩，部分主产区已转入亏损境地。供需方面，现宁夏中卫3家大厂减停产，全国供应加速下降，需求下降明显，8月起钢厂检修范围继续扩大，钢材需求无明显提升预期，金属镁厂家部分检修停产，对硅铁需求无明显提升。上游硅铁库存累积增多。综合来看，短期硅铁回归基本面供应过剩现实交易，盘面延续震荡，支撑6100-6200元/吨。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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