【盘面回顾】基本面更弱的热卷减仓反弹力度较强，螺纹次之

　　【信息整理】1.调研显示，8月20日，全国旧标螺纹钢市场库存占比60.11%，日环比降幅1.57%。

　　2. 8月20日，焦炭第五轮提降落地。河北、山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄下调50元/吨，干熄下调55元/吨。

　　3. 8月12日-8月18日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1408.4万吨，环比上升88.7万吨，库存已连续四期呈现上涨趋势，目前库存的绝对量处于自年初以来的高位水平。

　　【南华观点】近期钢价出现止跌反弹的迹象，一方面可能由于前面跌幅较快，成材估值偏低，成材基差收于平水，继续往下打阻力较大；另一方面由于成材供应紧缩，传统旺季逐步来临，成材需求或有小幅增量预期，成材基本面有小幅改善，空头出现止盈离场，盘面出现反弹。不过考虑到中长期下，钢材需求增量有限，产能相对过剩，供应紧缩持续决心不够强，反弹高度较为有限。综合来看，旺季需求改善的预期尚未被打破，盘面仍在继续反弹节奏中，但由于反弹高度有限，短期多头需注意节奏，中长期仍是反弹空为主。