2024.08.02 弘业期货

能源化工

【原油】

震荡

隔夜，中东局势暂未发生实质性恶化，投资者获利了结原油价格冲高回落，期货近端月差和部分油种贴水跟随走弱，上海原油表现相对偏弱。周四数据显示，美国制造业活动录得八个月来最大萎缩，引发对原油需求可能下降的担忧。供应方面，OPEC+8月会议未提出具体建议，或表明四季度起逐步取消自愿的额外减产，OPEC+ 联合部长级监督委员会（JMMC）将于10月2日再次开会。日内，原油价格或延续震荡走势。

【PX】

震荡

PX2409当前小幅上涨收于8350，PXCFR当前1008美元/吨，石脑油大幅下跌至653美元附近，PXN走扩。中石化8月挂牌8500元/吨。近期负荷高位维稳，在89.71%附近。国内方面PX装置基本已恢复，当前有弘润石化停车，青岛丽东，福佳大化，福化集团，九江石化负荷下降。海外方面，韩国PX工厂火灾，预计停机两周。当前歧化利润仍维持较好，下游需求支撑开工率。

近期负荷持续高位，供应偏宽，且调油利润进一步压缩，甲苯亚美价差进一步收窄，PX短期跟随成本端走强。

【PTA】

震荡

隔夜原油下跌，PX提升至1008美元，韩国PX装置110万吨已重启，负荷5成运行，国内九江石化停车。PTA装置方面，台化推迟至8月中重启，蓬威石化预计8月上重启，嘉通能源按计划检修。目前PTA现货加工费在307元。下游聚酯整体负荷在86%。成本支撑一般，期价上涨驱动不足，继续震荡。

【乙二醇】

震荡

近期乙二醇整体开工降至64.4%。煤制装置方面，山西沃能、红四方停车，福建联合重启，8月河南煤业、通辽金煤等多套煤制装置有检修预期。港口库存较前期小幅提升，目前在61万吨附近运行，表现良好。下游聚酯整体负荷在86%。当前供需尚可，成本表现一般，期价维持震荡思路。

【短纤】

震荡偏强

当前短纤华东价格在7679元，现货加工费在1025元附近。装置方面，近日多套装置有减产动作，短纤供应有所收窄，行业库存继续小幅抬升。下游刚需采购，支撑一般。供需压力缓解下，短纤表现或相对偏强。

【烧碱】

震荡

烧碱当前震荡收于2434元/吨，液碱现货价格小幅回升至800附近，液氯需求不佳，价格进一步下跌，贴水200元/吨，氯碱整体利润继续收窄。当前各地市场现货趋弱，检修计划较为集中。当前液碱折百主流价2675元/吨。下游需求端，氧化铝企目前开工85%附近，目前复产仍缓慢，但未来有好转预期，基本维稳；粘胶短纤当前开工率维持85%附近，利润不佳。

期货端，近期09快速下跌，当前出现反弹。一方面四季度氧化铝需求向好的预期仍存，又有当前液氯需求不佳影响碱厂利润，未来原盐价格或受天气影响上行，烧碱有成本端支撑反弹趋势；一方面有09合约进入交割月在传统旺季之前，叠加8月检修计划较此前减少，供应偏宽，09合约反弹空间受限。

【沥青】

震荡

夜盘回调，但盘面重心上移。地缘事件叠加美国原油库存去库，国际油价反弹，沥青跟随成本端窄幅震荡为主。供应来看，国内沥青81家企业产能利用率为24.8%，环比下降1.7%。主要是山东地区、华东地区以及华南地区个别炼厂转产以及降产，带动产能利用率下降。供应缩紧，零星刚需带动下库存持续去库状态。需求来看，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共37.7万吨，环比增加1.4%。山东及东北出货量增加较为明显，山东主要是月底合同执行，加之山东海右间歇放货，可提资源有所增加；东北主要是高价资源降价促销，带动出货量增加。大范围间歇降雨导致市场刚需清淡，但炼厂库存压力有限，低价较为坚挺。短期来看，沥青盘面估值较低，需求欠佳对价格的压制明显，但由于成本反弹，短期预计跟随原油震荡为主。

【甲醇】

止跌震荡

郑醇昨日维持弹后高位晨荡, 振幅不大, 反弹仍然受压, 但暂时收复年线支撑, 行情继续维持 2500 关口争夺, 现货市场典型区域报价小幅续弹 5 元/吨, 夜盘再度小幅发力上攻 , 郑醇总体仍处跌后大区间运行节奏,油价引跌聚烯烃背景下, 郑醇反弹仍然受制区 间上限。产业面仍处接受高价原料过程, 港口去库暂时告一段落,库存有所回升, 开工、进口均呈现恢复情况下, 醇市继续走强炒作趋于乏力,但调至支撑位的郑醇期价短时或继续展现企稳震荡节奏, 请投资者关注油价及聚烯烃表现。

【苯乙烯】

反弹震荡

苯乙烯期价昨日续弹回升, 连续两日反弹幅度较大, 强势收复 9000 关口后涨至 9300 以上, 受油价反弹及国内资本市场大涨带动明显; 现货市场典型区域报价大涨 260 元/吨,夜盘维持涨后高位运行, 期价总体仍处涨后大区间运行范畴但油价受压回跌或不利于苯乙烯区间性回升, 月前仍在考验大区间下限附近支撑。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑趋弱, 下游维持弱稳态势, 苯乙烯本身行业开工偏低导致库存谷底运行背景下, 行业压力或暂时不大, 但下游低利阻碍高价原料接受度 , 下游开工提振不足; 请投资者继续关注油价表现。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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