观点：多空交织，棕榈油延续区间运行

　　上周油脂整体震荡。

　　产地，7月前25日马棕产量及出口分别增14%和31%；美豆优良率68%，受干旱影响区域缩窄至4%。

　　国内，近期油籽到港偏多，油厂压榨开机率较高；不过油脂现货成交一般，三大油脂均累库。

　　策略，美豆优良率持续高位，且此前炒作的天气升水再度证伪、新季大豆丰产前景不断明朗，CBOT大豆承压回落并再度跌至1050下方。7月前25日马棕产量出口同增，BMD毛棕区间运行。加拿大产区高温及欧洲产区减产提振全球菜油价格。国内油脂整体供应充足；产地多空交织，加之印尼B40测试、欧盟对进口中国生柴征税及原油走低等多因素交织，棕榈油区间整理。操作上，暂维持菜棕低多思路；关注马棕7月产量出口数据。

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