2024.07.24 弘业期货

能源化工

【原油】

反弹

加沙停火谈判和需求担忧，油价下跌2%至六周低点，期货近端月差持稳，API数据显示美国至7月19日当周A原油库存减少385.7万桶，汽油库存 -276.5万桶，预期-49.5万桶，前值36.5万桶。精炼油库存 -149.7万桶，预期3.3万桶，前值492.3万桶。日内，原油价格或存反弹动力。

【PX】

偏弱震荡

PX2409当前8352，PXCFR当前跌至1007美元/吨，石脑油近日小幅下跌，仍在700美元附近，PXN收窄。中石化7月挂牌上涨至8900元/吨，小幅上调。近期检修陆续结束，负荷当前高位维稳，在86.5%附近。国内方面PX装置基本已恢复，当前有弘润石化停车，青岛丽东，福佳大化，福化集团，九江石化负荷下降。当前歧化利润仍维持较好，下游需求支撑开工率。

此前6月意外损失较多，去库加快，带动09上行，近期负荷回升，供应恢复偏宽局面，PX短期冲高回落。PX近期受成本端影响较大，成本端下跌，支撑不佳，且调油利润进一步压缩，甲苯亚美价差进一步收窄，短期对调油料的影响不明朗，短期关注石脑油价格情况，中长期继续关注调油，当前汽油表现偏弱，调油尚未启动，调油价值不佳。

【PTA】

弱势震荡

隔夜原油继续下跌，PX小幅下跌至1006美元。PTA装置方面，台化推迟至7月底重启，三房巷、蓬威石化重启，嘉通能源近日将检修。目前PTA现货加工费在347元。下游聚酯切片、瓶片检修较多，整体负荷在86%。成本拖累，期价继续弱势震荡。

【乙二醇】

震荡偏弱

近期乙二醇整体开工在67%。煤制装置方面，红四方、通辽金煤、河南煤业等有检修计划，福建联合40万吨停车，后期煤制负荷或有回落预期。当前港口库存在60万吨附近运行，表现良好。下游聚酯切片、瓶片检修较多，整体负荷在86%。当前供需尚可，不过受成本拖累，乙二醇或继续弱势震荡。

【短纤】

震荡偏弱

当前短纤华东价格在7696元，现货加工费在1023元附近。装置方面，短纤总负荷在87%附近，库存小幅抬升。下游刚需采购，支撑不足，短纤跟随原料偏弱震荡，逢高保加工费。

【烧碱】

基差回归，偏弱震荡

烧碱当前持续下跌，当前2359元/吨，跌幅3.56%。液碱现货价格维稳运行，液氯需求不佳，氯碱整体利润继续收窄，烧碱现货当前负荷微降和成本增加的预期已兑现，当前开工79.7%，各地市场现货趋弱。当前液碱折百主流价2593元/吨。此前山东32碱报价上涨主流价在810，折百价约为2531元/吨，近日走货不佳，库存持续增加，主流价下跌至790，山东企业报价在765附近，当前期货较此前显著基差回归。

下游需求端，氧化铝企目前开工85%附近，需求有好转预期，稳中有涨，或对烧碱有带动；粘胶短纤当前开工率维持81%附近，但利润一般，整体需求有所好转。

期货端，此前市场对09旺季的预期再度下调，09快速下跌，当前出现贴水。单边09需要注意风险，关注液氯的走势，氯碱整体利润和旺季前的价格变动。

【沥青】

偏弱震荡

供应来看，国内沥青81家企业产能利用率为28.0%，环比增加2.8%。虽然镇海炼化短期停产沥青，但齐鲁石化、东明石化、山东海右以及金陵石化稳定生产沥青。本周镇海炼化以及江苏新海有复产计划。需求来看，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共39.7万吨，环比增加3.4%。随着天气好转，南方刚需有起色，周内报价上调，市场成交氛围尚可，而北方连续降雨一定程度阻碍刚需好转，同时山东地区部分炼厂间歇复产后，使得区内供应增加，出货量增加明显，个别炼厂临期合同执行，客户集中提货。原油连续两周走势偏弱，沥青受成本拖累，盘面持续走低，盘面目前估值较低，向下空间有限，短期预计弱势震荡运行。

【聚烯烃】

偏弱震荡

聚乙烯产能利用率在78.29%，较上周期增长了1.22%。万华化学全密度、齐鲁石化低压、塔里木石化全密度、独山子石化全密度/低压装置重启，导致产能利用率上涨。下游需求有增加趋势，但对市场价格难以起到有利的支撑。下游制品维持较低的开工率，需求跟进有限。南方地区雨水灾害导致部分下游工厂存在停工的可能，需求端进一步受阻。

聚丙烯产能利用率在72.66%，较上周有所下降。7月份聚丙烯生产企业检修装置只有茂名石化20万吨/年、宁夏宝丰三线50万吨/年、京博聚烯烃二线40万吨/年、宁夏石化10万吨/年，随着部分装置的陆续回归，后期聚丙烯供应压力或将继续增加。随着供应回归库存压力逐步显现，下游开工延续下滑趋势。

【甲醇】

跌后震荡

郑醇昨日小幅震荡反弹, 结束七连阴, 继续 2500 关口争夺,现货市场典型区域报价止跌反弹 5 元/吨, 夜盘小幅反弹回落维持震荡,郑醇总体暂处跌后大区间运行节奏 , 油价引跌聚烯烃背景下, 郑醇反弹仍然受制区间上限。产业面仍处接受高价原料过程港口去库暂时告一段落,库存有所回升, 开工、 进口均呈现恢复情况下, 醇市继续走强炒作趋于乏力,但调至支撑位的郑醇期价`短时或继续展现企稳震荡节奏, 请投资者关注油价及聚烯烃表现。

【苯乙烯】

弱势下探

苯乙烯期价昨日维持跌后低位震荡 , 震中小幅走跌探低, 一度下破 9000 整数关口, 受油价大跌影响较大, 现货市场典型区域下跌60 元/吨, 夜盘暂时大幅探低下破 9000 关口, 期价总体仍处涨后区间运行范畴, 但油价受压回跌或不利于苯乙烯区间性回升目前再度考验下限附近支撑。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑趋弱, 下游维持弱稳态势, 苯乙烯本身行业开工偏低导致库存谷底运行背景下, 行业压力或暂时不大, 但下游低利阻碍高价原料接受度, 下游开工提振不足, 请投资者继续关注油价表现。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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