宏观

　　1、美国6月零售销售环比持平，好于预期的下降0.3%，且上月由增长0.1%上修为增长0.3%，剔除汽车的核心零售销售环比增0.4%。零售销售是衡量消费的最重要指标，再次验证消费具有较强的韧性，利多。

　　2、鲍威尔称紧缩政策存在滞后效应，市场定价9月降息可能性95%，但昨天特朗普接受采访称不希望在11月前降息，因为这会帮助拜登。另外他说21%的企业税如果不能降到15%，20%也是可接受的。美股继续交易交易特朗普“降息降税”预期，道指大涨创新高。

　　3、IMF发布最新的《世界经济展望报告》预计2024年全球经济增长3.2%，较上期不变，上调中国经济增长预期至5%，较上期上调0.4个百分点，美国经济增长预期2.6%，较上期下调0.1个百分点。

　　现货

　　1、LME库存再增6千吨，总库存至21万吨，连续快速增库对LME的压力明显加大。纽铜亦开始增库，纽铜对LME的升水快速回落，挤仓压力减轻。

　　2、沪铜周二较上周四小减4千吨，今日铜价再跌，持货商挺价心态大幅增强，现货贴水收窄到160元。废铜被套惜售情绪增强，加上国产废铜货源紧张，精废价差收窄，低氧杆报价料电解铜持平。下游逢低采购兴趣明显增加。不过沪铜进口亏损在450元，仍偏弱。中国进口非标铜，出口标准铜，导致LME库存增加，只要中国进口窗口保持关闭，伦铜将难受到中国需求提振。预计随着精铜持续替代废铜以及低价订单逐步释放，国内已进入稳定的降库期，但现在总库存还高，价格结构还不足以推动持续上涨。

　　3、消息面，统计局数据6月铜材产量199万吨，环比5月增加23万吨，1-6月累计产量1060万吨，同比增加0.2%。1-6月精铜产量667万吨，同比增加7%。

　　4、结论：宏观内弱外强，伦铜连续大幅增库，中国需求担忧压力不减。沪铜连续小幅去库，结构持续改善，但进口亏损仍偏大，不足以对外盘形成支撑。短线跟随外盘节奏偏弱，关注78000区域支撑，接近短多。