2024.07.08 弘业期货

航运方面

【集运指数（欧线）】

震荡偏强

最新发布的上海集装箱出口运价指数SCFI指数连续第13周保持上升态势，但涨幅放缓，本周微升至3733.8点，涨幅仅为0.5%。SCFI欧线本周出现回调，结束了连续九周上涨，而欧线现货运价见顶的时间还需要进一步观察。重点关注今日盘后公布的标的指数SCFIS欧线情况。

达飞轮船部署了7艘约7000标箱的中型集装箱船，开辟一条亚欧临时航线。首航船舶是一艘6350标准箱的集装箱船，已于6月30日从中国盐田港顺利启航，预计此航线服务将持续至9月底。

宏观方面

【国债】

预期期债高位震荡

上周，公开市场到期7500亿元7天期逆回购，央行投放100亿元7天期逆回购，实现净回笼7400亿元。本周，央行公开市场将有100亿元7天期逆回购到期，周一至周五分别有20亿元7天期逆回购到期。资金面并未因为季末而过分收紧，市场对于资金面的持续宽松具有充分预期，预计7月初资金面将显著宽松，资金利率会迅速回落至政策利率下方

国内：6月制造业PMI为49.5%，非制造业PMI为50.5%，经济总体保持扩张，但持续回升向好基础仍需巩固；政策面上，总理表示“固本培元”进一步减轻了市场对于强刺激的担忧。此外，央行宣布将开展国债借入操作，这意味着央行不再是口头警告，而是即将采取措施限制长债端利率过低的情况。

海外：美国6月ISM非制造业PMI数据为48.8；6月Makit 服务业PMI为55.3，数据好坏参半，博弈美国经济数据和通胀数据降温，9月降息概率有所反复。

本周需关注中国通胀数据和金融数据。上周国债交易逻辑主要还是围绕央行发布的国债借入操作，市场对此的上周国债交易逻辑主要还是围绕央行发布的国债借入操作，市场对此的理解不一，多空分歧较为剧烈。借券细则公布表明央行此举只是为了强调央行对控制利率风险的决心，并没有改变期债大方向的意思，毕竟在基本面数据和宽货币政策未变的情况下，期债拐头向下的可能性不大，预计短期内期债维持高位震荡。

【股指】

股指期货震荡下行

5月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。5月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得54，较4月上升1.5个百分点，创2023年8月以来新高，连续17个月位于荣枯线上方。交通运输部等十三部门日前印发《交通运输大规模设备更新行动方案》。其中提出，有序推广新能源营运货车。鼓励各地结合道路货运行业发展特点、区域产业环境和新能源供应能力，推动新能源营运货车在城市物流配送、港口集疏运、干线物流等场景应用。鼓励有条件的地方，因地制宜研究出台新能源营运货车的通行路权、配套基础设施建设等政策，积极探索车电分离等商业模式。科学布局、适度超前建设公路沿线新能源车辆配套基础设施，探索超充站、换电站、加氢站等建设。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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