豆粕、纸浆

　　豆粕：盘面异动、等待企稳。7月4日美豆休市，豆粕盘中跳水，可能的原因：1)海关公告(2024年第77号，关于取消部分动植物产品进境检疫审批的公告)，取消植物源性饲料等动植物产品进境动植物检疫审批。产品清单中包含饲用豆粕、干玉米酒糟、饲用麦麸等。这有利于简化流程、加快通关进程。但我们进口豆粕很少，影响有限。2)交易现货压力、资金情绪偏弱。负基差持续、到港预期偏多。但油厂停机减量应对、且目前交易期现回归逻辑也偏早。上述事由不太充分、持续性或有限。盘面持仓急增，多空分歧加大，等待资金情绪修复及美豆指引。

　　纸浆：僵持格局下盘面或选择向下调整，但调整空间亦有限。纸浆供需僵持明显，国际浆厂在海外需求好转下，报价坚挺，配合浆厂预期转产及减产消息，支撑浆市。但需求市场则表现欠佳，造纸产能过剩下，纸厂开工不足，出货一般，采购情绪欠佳，拖累纸浆市场走势；新增产能方面，国内联盛投产计划为阔叶浆，投产时间在6-7月，下半年阔叶浆供应增幅明显大于针叶浆；另外已出现国内自用浆企业外售阔叶浆情况，若此现象增加，国产阔叶浆价格或影响进口阔叶浆价格，从而通过替代品逻辑拖累针叶价格。考虑到下游压价采买及国产阔叶浆新产能释放在即，浆价近期或震荡调整运行，建议关注新一轮外盘价格走势、针阔价差和原纸厂家采购情况。

　　贵金属近期或维持震荡格局

　　观点分享：近日黄金表现偏震荡，并未出现明确趋势性变化。前日公布美国pmi和失业金首次申请数据均大幅低于预期，美国经济环比趋弱并未结束，刺激金价上行。然而，我们此前强调的周期错峰下的矛盾感，即工业产出、营业收入、利润率和私人库存将在前瞻性周期扩张的背景下形成震荡筑底形态、主要滞后性指标如就业核心通胀和服务消费边际回落，仍在持续，令宏观单边方向不明。对于黄金我们难以给出明确的单边方向，整体呈现震荡格局。近期海外宏观风险主要集中在大选上，关注美欧政治动态以及市场风险偏好的改变。

　　黄金：守住下方支撑位

　　白银：震荡调整

　　铜：缺乏共振驱动，价格震荡

　　铝：驱动较弱，小幅回落

　　氧化铝：跟随有色板块回落

　　锌：供需双弱，区间震荡运行

　　铅：补库构成支撑，关注进口

　　镍：多空博弈加剧，镍价宽幅震荡

　　不锈钢：预期先行提振，弱现实削弱弹性

　　锡：震荡调整

　　工业硅：库存累增，关注资金行为

　　碳酸锂：现货回暖，震荡延续

　　铁矿石：预期反复，宽幅震荡

　　螺纹钢：政策预期回暖，短线反弹

　　热轧卷板：政策预期回暖，短线反弹

　　硅铁：控能耗预期分歧，宽幅震荡

　　锰硅：多空博弈加剧，震荡反复

　　焦炭：二轮提涨扰动，震荡反复

　　焦煤：震荡反复

　　动力煤：终端库存高企，高位震荡

　　玻璃：中期震荡市

　　对二甲苯:9-1反套

　　 PTA：投机资金推涨失败，多PTA空PF MEG：不追多

　　橡胶：震荡偏弱

　　合成橡胶：基本面估值区间震荡

　　沥青：厂社库出货分化

　　 LLDPE：中期震荡市

　　 PP：中期震荡市

　　烧碱：区间震荡

　　纸浆：震荡偏弱

　　甲醇：震荡偏强

　　尿素：区间震荡

　　苯乙烯：区间震荡

　　纯碱：短期下跌

　　 LPG：跟随成本高位震荡

　　短纤：偏强震荡

　　 PVC：先涨后跌，后续关注库存走势

　　燃料油：夜盘小幅走强，短期成本定价逻辑为主

　　低硫燃料油：涨势暂缓，高低硫价差暂时企稳

　　集运指数(欧线)：08谨慎追多，远月关注回调风险

　　棕榈油：预估马来6月将继续累库

　　豆油：受油脂板块整体上涨影响

　　豆粕：关注持仓变化，震荡

　　豆一：震荡

　　玉米：震荡运行

　　白糖：上调支撑位

　　棉花：产业情绪弱再度承压下行

　　鸡蛋：偏强运行

　　生猪：逢低做多旺季合约

　　花生：上方承压

　　沧州明珠：年产2亿平方米锂电池隔膜项目全部投产

　　7月4日讯，沧州明珠公告，公司在芜湖投资建设的年产2亿平方米湿法锂离子电池隔膜项目的两条生产线已全部投产。该项目由子公司芜湖隔膜负责实施，预计年设计产能为2亿平方米。此次投产将提高公司锂离子电池隔膜产品的产能，进一步提升市场占有率和产品竞争力。

　　国内市场电解铜现货库40.12万吨，较27日降0.27万吨

　　7月4日讯，7月4日国内市场电解铜现货库40.12万吨，较27日降0.27万吨，较1日降1.15万吨；上海库存26.4万吨，较27日降0.84万吨，较1日降1.46万吨；广东库存8.07万吨，较27日增0.87万吨，较1日增0.33万吨；江苏库存5.18万吨，较27日降0.22万吨，较1日增0.08万吨。国内电解铜社会库存表现下降，其中上海市场贡献主要降幅，广东库存继续创下新高；主因铜价企稳震荡，加之企业半年度资金压力减退，下游采购需求重新回升，上海市场部分仓库出库量增加明显，库存因此下降较多。(Mysteel)

　　64家钢厂进口烧结粉总库存1097.36万吨

　　07月04日讯，7月4日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2629.93万吨，环比上期增57.21万吨。进口烧结粉总日耗114.74万吨，降0.83万吨。库存消费比22.92，增0.66。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1097.36万吨，降17.89万吨。进口烧结粉总日耗59.16万吨，降0.58万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比85.21%，增0.55个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2696元/吨，基本持稳。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2746元/吨，增3元/吨。

　　谷歌碳排放量5年内猛增近50%

　　7月4日讯，根据谷歌7月2日发布的最新环境报告，由于投入了大量人工智能应用，过去五年，谷歌的碳排放量激增了近50%。这份环境报告显示，2023年全年谷歌的二氧化碳排放量为1430万吨，同比增长了13%，相比2019年增长了48%。报告中，谷歌将这一排放量上升归因于“数据中心能耗增加和供应链排放增加”。实际上，谷歌不是唯一一家因人工智能需求导致碳排放增加的科技公司，今年5月，微软承认，其碳排放量自2020年以来攀升了30%。

　　农业农村部：生猪定点屠宰企业生猪平均收购价6月24-30日同比上涨21.5%

　　7月4日讯，据农业农村部监测，2024年6月24—30日，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为18.32元/公斤，环比下降1.5%，同比上涨21.5%；白条肉平均出厂价格为23.69元/公斤，环比下降1.4%，同比上涨19.2%。