【导语】6月份，苯乙烯及上下游产品价格环比涨跌互现，苯乙烯及下游PS、ABS月均价环比微跌，EPS月均价环比小涨，但上游纯苯价格则显著上涨，月均价环比上涨5.51%，显著领先产业链其他品目。7月份，苯乙烯或供需双减，供需结构依旧向好，但纯苯供需结构或明显转弱令其价格承压，并进一步向下传导令苯乙烯及三S价格承压。

　　2024年6月份苯乙烯及上下游产品价格涨跌互现，其中苯乙烯及下游PS、ABS月均价环比微跌，跌幅分别为0.16%、1.40%及0.62%；下游EPS依赖更高的产业集中度及对企业供需结构的调控能力，月均价小涨1.06%；上游纯苯价格则在主港库存持续低位，以及原油上涨提振下价格走高，月均价环比上涨5.51%，显著领先于产业链其他产品。

　　月内纯苯月均价涨幅领先，主要得益于纯苯供需结构超持续向好的支撑，其主港库存保持低位（一方面进口到船有限，另一方面国内装置检修依旧集中，7月起检修装置才陆续恢复）。强势纯苯向下传导中，受累于终端需求转弱的现状，苯乙烯价格跟涨乏力。三S整体来看，维持供需自适应的结构，其中EPS因供应端存计划外停车情况令其价格得到支撑，实现月均价环比上涨。

　　7月份产业链价格或前高后低，月均价环比均下滑

　　7月纯苯价格或先高后低。成本方面，油市价格有望呈现震荡偏强行情，但上方空间相对有限。纯苯基本面情况来看，目前船报信息来看，7月上旬进口到货量寥寥无几，国产方面富海威联检修已经于6月下旬回归，7月虽有多套装置检修，但普遍产能较小，预计7月产量较6月增加10-12万吨。进口方面，随着亚美套利窗口关闭，以及韩国道达尔、SK等装置检修回归，中国进口量有望增加10-11万吨。需求方面来看，苯乙烯方面，渤化装置计划外停工，海湾、北方华锦检修，对纯苯北方市场利空。己内酰胺行业维持高开工，两套新装置负荷已提升，整体刚性需求仍对当前价格形成支撑。预计7月上旬价格仍维持高位。7月进口增量虽多，但普遍集中在7月中下旬到货，且随着前期隐性库存走低，7月预计补库需求提升，主港累库幅度有限，因此预计7月价格前高后低，价格区间参考8800-9400元/吨，均价维持在9000元/吨。

　　7月苯乙烯市场或先强后弱。从供应端看，渤化装置计划外停工，海湾、北方华锦检修，苯乙烯国产量仅小增1.19%；7月港口预计到货有所下降，提货或也有所减少，库存或继续震荡，难明显上涨。需求端看，7月EPS产量或增加，ABS与PS或小幅下降，需求端下降不明显。成本端看，原油或震荡偏强，纯苯或先高后低，成本端对价格尚有支撑。7月苯乙烯供应端增量有限，需求下降也不明显，供需结构小幅走弱，且纯苯上旬供应偏紧格局难改，需求虽有所走弱，但也能支撑价格高位，而苯乙烯盘面前期交易预期过度，价格或走修复逻辑，后跟随纯苯市场走弱，但幅度有限，预计7月价格在9330元/吨。

　　7月ABS市场或偏弱运行，价格存阶段性窄幅走低预期。成本端来看苯乙烯均价或环比下滑，丙烯腈或低位震荡，丁二烯或小涨，成本存高位小幅下滑概率；ABS检修产线有环比增多可能，其中北方华锦计划内检修，亏损压力之下，不排除少数厂家仍有降负可能，整体供应量预计环比下降，不过考虑到市场份额等影响，减产力度或有限；下游需求趋势性转弱，空调等7月排产计划环比下滑，贸易商投机性需求降温，市场避险心态浓厚。由此上游高位小幅回落，成本支撑有所下移，另外受供需矛盾影响，厂家产销压力双增，市场风险情绪或令价格阶段性承压。预计7月均价为11200元/吨，运行区间有望在10600-11500元/吨。

　　7月国内PS市场或下行探低。华东普通透苯在9450-10200元/吨，均价预计在9700元/吨；普通改苯在9900-11300元/吨，均价预计在10400元/吨。成本端，原料苯乙烯或先强后弱，但均价有所下滑，PS成本支撑下降，持货商逢高出货积极性增加。供应端来看，透苯行业尚有小幅度盈利空间，因此企业的总体开工负荷保持相对高位；7月迎来传统需求淡季，行业开工负荷或有小幅下降预期，但现货供应充足，或对价格施压；需求端来看，传统需求淡季，下游采购需求稳定性欠佳，刚需采购为主。

　　7月EPS市场或弱势运行，价格不乏阶段性回落的可能。首先，上游苯乙烯市场不乏震荡走低的可能，成本端释放偏空指引力。其次，7月份EPS市场需求尚未摆脱淡季束缚，下游刚需采购能力偏弱，批量吸货意向低迷，对价格难以形成有效支撑力。再次，随着新装置的逐步正常运行以及供应释放，EPS市场区域性供应偏紧的现象不乏缓解的可能，整体现货供应或偏于充裕，对价格难以形成有效提振力。预计华东普通料价格运行区间在9800-10850元/吨，均价约为10400元/吨。