观点：6月马棕出口下滑，棕榈油震荡偏弱

　　产地，MPOB5月马棕产量、出口及库存分别增13.48%、11.66%及0.5%；6月上旬马棕出口降幅扩大至20%以上。美豆播种进度87%低于预期的89%，优良率72%符合预期。

　　国内，1-5月累计进口大豆3736.9万吨，同比降5.4%；油厂维持较高压榨开机率。豆油现货成交略降，棕榈油需求清淡。

　　策略，市场聚焦北美，较好的天气、偏快的播种进度及72%高优良率压制下，CBOT大豆回落至前低附近，延续偏弱走势。MPOB5月马棕延续增产，中印补库带动出口短暂上升、不过6月再度转差，5月马棕库存增幅基本符合预期，BMD毛棕反弹乏力，震荡运行。国内豆油供需均增，棕榈油需求一般；产地缺乏有利支撑，油脂止涨回落，短期震荡偏弱。操作上，豆棕做扩仓位谨慎持有，单边观望为主，静待USDA报告公布。

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