白糖中短期以震荡为主。截至6月5日当周巴西港口等待装运的食糖数量由前一周的411.96万吨小幅降至403.81万吨，最大发运港桑托斯港的最高排队天数由前一周的24天增至27天，港口暂未出现拥堵。2024年截至5月底，印度已实现约12.48%的汽油乙醇掺混比。2024年，生产商签订的糖基和非糖基乙醇合同的供应量约为64.7亿升，目前已供应约32.8亿升。

　　截至5月底，2023/24年制糖期食糖生产已全部结束。全国共生产食糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅11.03%。其中，产甘蔗糖882.42万吨；产甜菜糖113.9万吨。全国累计销售食糖659.28万吨，同比增加34.12万吨，增幅5.46%；累计销糖率66.17%，同比放缓3.49个百分点。食糖工业库存337.04万吨，同比增加64.83万吨。国际糖业组织(ISO)本周一(6月10日)发布了2023/24榨季食糖市场展望报告，对全球食糖生产、消费以及供求平衡状况做了重新预估和调整，预计2023/24榨季年度供应缺口将增加至295.4万吨，而此前2月份的预估仅为68.9万吨。2023/24榨季年度全球产糖量预测下调至1.7927亿吨(减少47.9万吨)。2023/24榨季年度全球消费量预测上调至1.82224亿吨(增加178.6万吨)。主要产糖国产量预估更新：–巴西：预计2023/24榨季产量增加103.8万吨，但远低于上一榨季的增幅1127.3万吨。-中国：预计2023/24榨季产糖量增加98万吨。(中国2023/24榨季生产已经结束，实际产糖996.32万吨，同比上榨季增长99万吨)–泰国：2023/24榨季预计产糖量同比上榨季减少225万吨。–印度：预计2023/24榨季产糖量保持在3170万吨，同比减少110万吨。–墨西哥：预计2023/24榨季产糖量同比上榨季减少58万吨。据机构预测，在2024/25榨季，巴西产糖量将降至4100万吨，但仍高于历史平均水平；泰国的产糖量有望同比增长16.4%，达1020万吨；印度的产糖量将略有增长，但仍将低于历史平均水平。

　　总体来说，全球食糖市场供应趋于宽松，但巴西中南部关键地区的干旱天气仍令人担忧，而国内市场，当前主要以消化国产糖为主，进口糖窗口虽然打开、但是原糖短期到港数量偏低，供应压力有限，叠加现货端因压榨成本而挺价意愿较强，第三方库存仍然处于低位及国际糖业组织对全球数据的调整，等等。这些利多因素又对市场构成一定的支撑。

　　策略

　　总体看白糖期货仍然将处于区间震荡的可能性比较大。操作上避免追涨杀跌，而是参考支撑阻力位采取高抛低吸策略。

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　　风险提示

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