华夏时报记者叶青北京报道

　　5月29日国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，其中提到，2024年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右。

　　作为传统的高能耗行业，硅铁吨钢耗电量约8000度，能耗的约束或对硅铁供应产生一定制约。受此影响，5月30日黑色系品种开盘大涨，但临近尾盘黑色系品种都出现下跌，而硅铁期货价格却一直处于涨停状态。对此，方正中期研究员卜咪咪对记者表示，方案提及硅铁生产原料兰炭行业，“合理控制半焦(兰炭)产业规模”，兰炭作为硅铁生产原料，市场预期兰炭产业规模控制对硅铁生产成本会有影响。

　　节能降碳行动方案发布

　　5月29日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，方案要求，2024年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨。

　　2025年非化石能源消费占比达到20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨，尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标。对此，一德期货分析师刘森接受《华夏时报》记者采访时表示，市场对“节能降碳”容易与2021年的“能耗双控”产生联想，对于2021年的“一刀切式的拉闸限电”仍心存敬畏。

　　刘森表示，这种情绪也助长了资金的投机需求，大量资金入场导致硅铁期货出现大规模上涨。与此同时，文件中也提到“重点削减非电力用煤”和“合理控制半焦(兰炭)产业规模"，对冶炼硅铁所需兰炭的原料与产业规模有一定影响，一吨兰炭大概需要1.35吨块煤，一吨硅铁对兰炭需求在1.1吨左右。

　　此外，文件相关表述也增强了硅铁未来成本上移的预期，对硅铁上涨起到了一定的支撑。不过，从理性角度去分析，近几年政策端一直提出，严禁“一刀切”式粗暴执法行为。近三年来，西北作为硅铁主产区，新能源电力投产大幅上升，硅铁企业利用“绿电”规模不断上移，同产量下对行业碳排总量在下移。

　　硅铁供应端仍处于复产周期中，此纲领性文件短周期大概率难以对硅铁产量端产生抑制，难以打断硅铁供应在不断改善的趋势。硅铁下游需求端，从文件角度观察暂未受限，预计短期仍以正常市场自主调节为主。据了解，自3月28日至5月30日硅铁期货价格已经上涨了21.68%，硅铁期货早已在3月底开启一波上涨。由于供需边际好转，库存持续下降，钢材价格也有所支撑，带动硅铁期货价格持续上移。

　　对此，卜咪咪表示，4月份以来硅铁持续上涨主要受供需偏紧以及生产成本上涨的影响。一方面，今年一季度由于利润低迷，硅铁厂家持续减产，硅铁供应下降至历史低位，而下游需求从4月份开始进入旺季，钢厂对硅铁需求好转，导致4月份市场上出现硅铁缺货现象。另外一方面，4月份以来硅铁的原料兰炭小料的价格也有一定上涨，硅铁生产成本抬升。

　　库存降至近年来低位

　　据了解，硅铁的主要消耗是用于炼钢，但同时也用于生产金属镁和一定量的出口。我国平均每吨粗钢消耗硅铁4—8公斤，生产每吨金属镁消耗1.1吨硅铁，主要消耗地在华北和华东地区，年消耗量约500-600万吨左右，年出口量约40—60万吨。

　　“硅铁的上游主要原材料包括电力、兰炭、硅石及其他辅料，电力成本是硅铁生产最主要成本，生产一吨硅铁需要约8000度电，占硅铁生产成本60%左右。此外，生产一吨硅铁还大概需要1.2吨兰炭、1.75吨硅石、0.3吨氧化铁皮及40kg左右的电极糊。成本占比分别为：兰炭25—30%、硅石2—5%、氧化铁皮和电极糊等合计10—15%。”光大期货资源品团队称。

　　卜咪咪也表示，硅铁下游主要包括钢铁冶炼行业、金属镁冶炼行业、铸造行业，其中钢铁行业需求占比在60—70%左右，冶炼金属镁需求占比在15%左右。硅铁在炼钢中主要用作脱氧剂，在结构钢、工具钢、弹簧钢和变压器用硅钢的冶炼过程中，硅铁作为合金剂使用。随着钢材产量的触顶，硅铁需求量逐步稳定，近3年国内每年硅铁需求量大概在530万吨左右。

　　“今天以来硅铁供需呈现明显的淡旺季特征，一季度属于季节淡季，硅铁供应持续下降需求低迷。进入二季度需求旺季，硅铁需求先于供给复苏，但硅铁需求增速不及供给增速，主要是5月份以来硅铁生产利润丰厚，刺激厂家积极复产。”卜咪咪称。

　　随着需求增长，硅铁库存数据出现变化。据钢联数据显示，截至5月24日，60家样本企业库存为5.06万吨，硅铁样本企业库存自2月中旬就开始逐渐下降，目前已经跌至近年来相对较低水平，与2022年同期基本持平，较去年同期下降3.34万吨，较本年度2月中旬高点下降3.24万吨。

　　5月硅铁库存平均可用天数仅有14.71天，环比下降0.76天，同比下降1.81天，硅铁库存平均可用天数位于近年来历史同期最低值。光大期货资源品团队表示，从以上数据来看，本轮去库速度仍在逐渐加快，最近两周硅铁库存下降5650吨，此前两期去库进度仅有3340吨及3480吨。近五年来，当前去库速度仅略慢于2021年同期水平。

　　机构称谨防冲高回落

　　据了解，由于一季度硅铁厂家持续减产，今年年初至4月上旬硅铁厂家开工率下降到30%以下。不过，卜咪咪表示，自4月中旬以来，硅铁厂家增产，5月末硅铁开工率已上升至36%左右。二季度属于下游需求旺季，虽然硅铁价格在大幅上涨，但需求延续旺季特征，走货速度并未下降。

　　“近期硅铁生产企业开工率持续恢复，而且近段时间以来硅铁企业的开工率已经超过去年同期水平，同比上涨3.35个百分点，但去年基础偏低，目前硅铁生产企业开工率仍处于近年来低位。截至5月24日，最新周度产量为10.52万吨，周环比上涨4.26%，较去年同比上涨1.23万吨，涨幅为11.7%。”陕西某现货贸易商杨经理接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　随着价格的逐渐上涨，钢厂采购价格也有一定上移，主流钢厂采购定价后，市场走货速度也在加快。对此，光大期货资源品团队表示，硅铁的最主要消耗是用于炼钢，但是每吨粗钢消耗的硅铁数量十分有限，根据估算，硅铁在粗钢成本中占比不到1%，即硅铁价格上涨1000元/吨，相应粗钢成本上涨10元/吨，硅铁成本对粗钢成本影响较小。

　　不过，光大期货资源品团队表示，当前最主要的关注热点是方案中提到的相关措施后续落地情况，此外，钢厂采购需求释放及去库进度也是需要市场关注重点。5月30日硅铁主力合约盘中增仓超9万手，所有合约盘中均触及涨停，表明市场情绪高涨，甚至过热，在情绪推动下，预计短期硅铁期价仍以偏强走势为主。

　　此外，随着生产利润好转，产能逐渐恢复，供应端的压力或将再度增加，供需两端对硅铁期价的支撑力度有限。光大期货资源品团队表示，当市场情绪过热时，往往也伴随着风险的累积，建议投资者谨慎操作，多看少动，注意风险控制，关注后续消息落地情况。

　　“展望后市，短期节能降碳政策消息对硅铁盘面有一定利多影响，但政策目前主要影响的是市场情绪，对硅铁供需影响不大，目前盘面价格明显高估，谨防冲高回落风险。在目前盘面大幅升水的影响下，建议生产企业关注高位卖保机会，投资者谨慎追多。”卜咪咪称。