2024.05.16 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

震荡偏强

国际贵金属期货大幅收涨，COMEX黄金期货涨1.35%报2391.8美元/盎司，COMEX白银期货涨4.24%报29.92美元/盎司。美国4月CPI同比增长3.4%，符合市场预期，前值为3.5%；环比增长0.3%，预期和前值均为0.4%。4月核心CPI同比降至3.6%，为2021年4月以来最低；核心CPI环比增速从3月份的0.4%下降至0.3%，为6个月来首次下降，符合市场预期。

【沪镍】

震荡上涨

市场焦点：美国CPI 数据 国内两融数据

交易提醒:LME收盘19550美元/吨，涨幅2.87%。美联储5月份议息会议决主席声明重申对经济数据的重视，继4月份PPI数据公布后昨晚CPI公布，年率上升3.4%，弱于预期，月率上升0.3%低于预期0.4%，消费者物价指数的回落增添了美联储降息政策实施的决心，综合来看美国经济增速放缓，就业增长势头回落，通胀水平高位回落，降息之门可能早于9月打开，美元回落；周末中国统计局公布4月份CPI同比上涨0.3%，环比上涨0.2%，PPI下降2.5%，环比下降幅度在收缩，央行的M2增速大幅放缓，同时M1为负增长极为难得，最新一季度规模以上工业企业生产状况好转，利润增长4.3%，呈现连续3个月恢复增长势态，今年召开的两会对今年的经济增长定标在5%，重点在设备更新，消费品以旧换新，提档升级方面给出指引，给经济全面恢复发展保驾护航，政策层面对经济全面复苏给与强劲支持，虽然国内目前有通缩迹象，但也为接下来的积极的货币财政政策推出埋下伏笔。最新海关数据3月份国内纯镍进口6582吨环比同比均大幅增加，俄镍是第一供应商，镍铁进口63.3万吨，同比大幅增加；LME仓单库存增加180吨（80994吨），上期所仓单库存增加84吨（20798吨），两市库存均维持高位，美国的制裁令俄罗斯最大的诺镍公司第一季度减产10%，国际镍研究小组报告3月份全球镍供应过剩2.04万吨，环比扩大50%，同时提高了2024年全年需求预测，乘联会数据5月1-12号，新能源车零售24.1万辆，同比大增31%，今年以来累积产量269.2万辆，增幅33%；目前价格受市场情绪影响较大，美国最新的制裁方案对短期镍市场带来了巨大冲击，对中长期全球供应影响不大，欧盟启动新能源电池谁销售谁回收政策，此举意在遏制国内新能源车出口，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性；价格陷入宽幅震荡中，供应大幅增加，预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力，技术上看镍价上涨势头，但月间价差近月贴水不利于持续上涨，目前市场情绪偏向于宏观经济面，在市场资金较充沛的情况下，风险溢出明显，价格快涨快跌将为常态。建议在整体供应消费数据改善前短线交易，回调企稳买入较稳妥。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡

美铜继续逼仓，较伦铜升水0.5%。隔夜伦铜高位震荡大涨，收于10282美元。沪铜夜盘探底回升小幅上涨，收于81820。沪铜成交上升持仓下降，市场情绪偏向谨慎。欧美制造业数据不佳，国内4月制造业数据小幅回落，宏观基本面偏弱。海外需求较差，国内现货需求暂未好转，全球库存高位。美铜暴涨带动市场全线走强，短线逼仓行情可能延续。上方压力83500，下方支撑75000。今日国际铜较沪铜升水上升至760，外盘比价强于内盘。

【沪铝】

震荡

隔夜原油巨幅震荡后大涨，伦铝高位震荡大涨，收于2600美元。沪铝夜盘震荡小幅上涨，收于20550。沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向谨慎。沪铝比价强于伦铝，3月原铝净进口量同比增幅达90%。铝现货需求略有好转，本周库存小幅下降，下方存在一定支撑，但俄铝后期大概率转入亚洲，总体供需平衡。沪铝短线高位震荡，中期面临较强调整压力，注意风险。上方压力21000，下方支撑19000。

【沪锌】

震荡

隔夜伦锌小幅高开后弱势震荡收长十字小阴线。沪锌晚间小幅低开后弱势回落收阴线。海外有冶炼厂复产，但全球矿山紧张局面加剧，供应端恢复影响暂有限。国内外矿5月月度加工费环比进一步回落，低利润下，国内冶炼企业检修延续。预计短期供应受限，但旺季需求改善有限，不及预期，锌继续震高位震荡。中期国内矿季节性供应有恢复，矿端偏紧或有缓解，供应预期有所恢复，国内政策刺激需求乐观预期下，锌高位风险加剧，谨防回落风险。

【沪铅】

震荡

隔夜伦铅小幅低开后冲高回落收上引线的阳线，沪铅晚间小幅高开后弱势震荡收长下引线的小阴线。国内月度加工费维持低位，矿端紧张延续，原生铅检修预计持续到5月下旬。受废电瓶反向开票政策影响，废电瓶原料紧张持续，部分地区再生铅企业有检修计划。铅价走高后，下游电池传统消费淡季，需求进一步回落。预计供需两弱，铅价短期高位震荡，投资者谨慎追高。后期关注铅供应端的复产情况。

【工业硅】

震荡

5月15日，金属硅市场价格延续平稳运行，市场参考价格13362元/吨，较上个统计日价格持平。当前下游有机硅走势相对平静，原料采购多按需购买，多晶硅库存高企，价格持续下探，金属硅市场供需拉锯博弈状态仍在继续。综合来看，下游整体市场采买不佳，需求端对金属硅价格的支撑或将继续弱化。同时，丰水期将至，西南地区硅企仍存一定复产预期，金属硅社会总体库存消化难度或加大。预计短期内金属硅市场僵持观望为主，价格低位震荡。

【碳酸锂】

震荡偏弱

5月15日，SMM电池级碳酸锂指数107730元/吨，环比上一工作日下跌1502元/吨；电池级碳酸锂10.5-11.05万元/吨，均价10.775万元/吨，较上一工作日下跌1500元/吨；工业级碳酸锂10.3-10.5万元/吨，均价10.4万元/吨，较上一工作日下跌2000元/吨。锂盐生产企业散单出货依旧较少。部分下游正极企业在昨日有少量对市场流通现货的逢低买入。但多数下游企业因自身库存充足、客供量提升、长协稳定的因素，补库意愿较弱。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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