隔夜铜价冲高回落。宏观方面，美国4月PPI同比上升2.2%，增速创12个月新高，市场继续下调降息预期，鲍威尔昨晚发表讲话称，一季度的通胀数据削减了他的信心，这使得美联储无法给出是否或何时能够降低利率，需等待更多的降息证据，关注今晚公布的美国CPI数据；国内方面，超长期国债的发行有助于提振市场情绪。基本面方面，国内TC报价降至负数，这表明铜精矿市场当前紧张情况，这也加深了对供给端的担心，但二季度在粗铜和阳极板较充足下，实际产出或高于预期。随着美国关于通胀数据的陆续公布，海外金融市场情绪出现一定的不稳定性，宏观情绪也出现摇摆，从基本面来看高铜价下供需已逐渐走向负反馈，预期与现实背离仍在持续，这也将制约着铜价上行空间。另外，美库存缺乏下comex铜升水显著高于LME，内外套利的投资者注意规避风险。

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