本周指数在假期前利好刺激下跳空高开，随后涨势有所放缓。除周一外，A股成交较五一假期前略有缩量，北向资金短暂流入，整周累计净买入48亿元。各指数周线进一步上涨，沪指上涨1.6%来到3150上方，沪深各规模指数涨幅接近，小盘涨幅略落后于大盘，但并未出现明显劈叉。整体来看，当下政策支撑的环境依然延续，政策预期积极，宏观趋稳。政治局会议官宣7月三中全会，并传递出改革加码信号，超长期特别国债、专项债发行使用、利率和存款准备金率等政策工具均被提及。同时全国大型城市相继出台楼市放松政策，地产政策逐步转向去库，有利于进一步化解地产风险。但整体新增利多不足，加上地缘博弈存在新的扰动，宏观交易的主线略有松动。海外方面，美国经济数据趋冷，且美联储官员多次鸽派发声，降息预期起死回生，美股指数连续上涨，对A股情绪亦有一定助力。基差方面，各品种基差较五一节前小幅回落，基差期限结构近端轻微下沉，6月合约靠上，对冲持仓可以6月为主。

　　本周IH日均成交量44456手，较前周环比下降21.0%，持仓量119421手，较前周环比下降0.9%;本周IF日均成交量77688手，较前周环比下降20.2%，持仓量245374手，较前周环比上升1.0%;本周IC日均成交量75698手，较前周环比下降18.1%，持仓量262391手，较前周环比上升1.7%;本周IM日均成交量127776手，较前周环比下降17.9%，持仓量270611手，较前周环比上升2.6%。