2024.05.08 弘业期货

能源化工

【原油】

震荡偏弱

隔夜，原油探底回升，收盘小幅收跌，基准油期货近端月差小幅走弱，主要地区炼油利润企稳反弹，新加坡地区典型油种裂解利润来到1美元/桶附近。美国上周API原油库存录得增加50.9万桶，市场预期减少124.4万桶。美国能源信息署（EIA）预测2024年石油市场将达到供求平衡的状态，全球原油供应量预计将增加至1.0276亿桶/日。与此同时，该机构将全球需求预估下调至1.0284亿桶/日，这使得2024年原油市场的供应缺口仅为8万桶/日。日内，市场关注EIA周度报告，原油价格或维持震荡偏弱走势。

【PX】

震荡

PXCFR当前维持1027美元/吨，石脑油维持680美元附近低位。当前PX开工下降至71%附近，检修计划兑现集中，近期有浙石化一产线自三月底检修一个半月，另一条产线四月中检修两周；镇海炼化四月初检修三周；乌鲁木齐石化四月中检修半月；中金石化四月中意外停车后检修一个半月；恒力重整四月中检修两周，近日多地陆续重启。PX2409当前震荡收于8380。中石化4月结算价格8760元/吨，5月挂牌价格8700元/吨。期货方面，此前现货压力较大，但近日产量损失预计偏高，且海外芳烃价格持续高位，检修计划兑现叠加调油季临近，短期受成本端地缘局势震荡影响，中长期关注调油兑现情况。

【PTA】

弱势震荡

隔夜国际油价微幅收跌，PX持稳在1027美元。PTA装置方面，虹港石化、恒力1#、嘉兴石化、威联化学等纷纷落实检修，恒力惠州短停，PTA供应再度收窄。目前PTA现货加工费在275元。需求方面，近日织造开工在8成偏下持稳，聚酯库存高位小幅攀升，负荷在93%。短期成本端偏弱，然供应收紧有一定支撑，弱势震荡思路。

【乙二醇】

弱势反弹

近期乙二醇整体开工降至59.5%。镇海炼化推迟重启、卫星石化一条线技改，然而煤制装置检修与重启并存，5月中下旬负荷将有明显提升。海外市场，美国83万吨装置推迟重启。加拿大一套40万吨装置计划5月下检修10天。当前港口库存降至79万吨，较节前下降8万吨。MEG供需尚可，弱势反弹。

【短纤】

跟随成本震荡，加工费继续提升

当前短纤华东价格在7387元附近，现货加工费在895元。装置方面，四川汇维仕重启，短纤总负荷在86%附近。下游纱厂负荷持稳。预计短纤绝对价格跟随成本震荡，加工费有望继续小幅走高。

【聚烯烃】

聚乙烯装置检修率维持高位，后期检修装置将逐渐复产开工。下游开工率总体平稳，地膜旺季逐渐转淡。近期受高检修影响，供需维持松平衡，走势由成本端及宏观面主导，聚乙烯震荡为主。

聚丙烯部分装置复产开工，产能利用率仍在低位，后市有回升预期，新增投产目前不及预期。下游开工率微降，仍处缓慢复苏阶段，开工情况延续稳势。近期受高检修影响，供需维持松平衡，走势由成本端及宏观面主导，聚丙烯震荡为主。

【PVC】

低位运行

供需面，PVC产能利用率有所回升，春检逐渐告一段落。下游工厂维持刚需采购，本周下游需求有一定好转。PVC厂区库存维持高位；社会库存高位，去化不明显。需求暂有好转，节假累库情况低于预期，近期PVC有所反弹，但持续性仍有待观察，库存有明显正反馈前，维持偏弱运行观点。

【烧碱】

震荡

当前主力09小幅下跌收于2737。液碱现货市场多维稳运行，当前液碱折百主流价2593元/吨。近期山东区域内供应充裕，叠加假期企业库存承压后，短期低浓度碱价格偏弱。近日出口价格偏高位在380美元/吨左右，与内贸市场仍有较大价差，区域化显著，出口积极性尚可。下游氧化铝短期需求一般，矿石问题短期难以好转；粘胶短纤当前开工率同样下降，82%附近维持。期货端，当前09持仓逐步增加，短期震荡。

【甲醇】

高位受压

郑醇昨日反弹走高，并未延续节后开盘弱势，现货市场典型区域报价止跌回升25元/吨，夜盘维持涨后窄幅运行，期价涨后转为高位区间运行特征逐步明显，节间油价继续偏弱回跌，能化受到影响，后期或继续构建中期中枢区间。产业面仍处接受高价原料过程，但在港口去库大背景仍在，聚烯烃维持弹后高位运行背景下，甲醇下游制烯烃开工仍偏高，醇市总体转势大跌概率不大，但高位区间受压趋于显现，请投资者注意进口回升预期倾向于对盘面产生高位压制。

【苯乙烯】

震荡回调

苯乙烯昨日延续节后反弹继续小幅震荡上弹，但力度减弱，幅度有限，现货市场典型区域报价小幅止涨回跌10元/吨，夜盘再度小幅弱势，期价总体仍处涨后区间运行范畴，行情构筑高位运行区间仍是大概率事件，短期注意油价回跌对下游的抑制效应。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑尤在，下游弱势稳定，而苯乙烯本身行业开工仍不强，在港口库存继续回跌背景下，期价转势概率不大，但下游接受高价原料有一个时间过程，期价或继续构筑涨后高位运行中枢。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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